17 ноября 2019, воскресенье, 11:06
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.Дзен

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

Умеренный оптимизм платежного баланса

Здание Центробанка России
Здание Центробанка России

Хотя внешняя ситуация, в которой находится экономика России, на первый взгляд выглядит достаточно сурово – одно постоянное падение цен на нефть чего стоит, – однако после подведения итогов очередного года оказывается, что на самом деле все не так страшно, как кажется. Основные показатели платежного баланса страны – текущий счет и финансовый счет – выглядят на удивление приличными и, что самое интересное, оказываются лучше показателей 2014 года.

Так, в 2014 году активное сальдо текущего счета составляло $58 млрд., а в истекшем 2015 году – около $66 млрд. Соответственно, финансовый счет в 2014 году равнялся $130 млрд., а в 2015 году – только $61 млрд.

Что означают эти цифры для российской экономики? Если взять текущий счет, то его возросшее активное сальдо говорит о том, что реакцией российских хозяйственных агентов на падение цен экспорта и, соответственно экспортной валютной выручки, было еще более значительное сокращение закупок товаров иностранного производства и снижение импорта услуг.

При падении экспорта товаров с $498 млрд. до $340 млрд. (на $158 млрд.), импорт товаров сократился с $308 млрд. до $194 млрд. (на $114 млрд.), а импорт услуг (в нашем случае, это, в основном, поездки за границу) – со $121 млрд. до $87 млрд. (на $34 млрд.).

Но кроме прямой реакции хозяйственных агентов на дефицит валюты, была еще и косвенная – значительно сократились платежи по обслуживанию внешних обязательств. Если в 2014 году российские компании и банки выплатили иностранным инвесторам и кредиторам разного рода доходов на $100 млрд., то в истекшем году – только $66 млрд.

 
Обмен валюты в банке. Фото: gazeta-alekseevsky.ru

Подобного рода сокращение платежей в пользу нерезидентов вызвано значительным уменьшением валютного корпоративного долга. Поскольку из-за санкций стран Запада большинство крупных российских компаний и банков не могли делать заимствования на рынках капиталов и, соответственно, не могли рефинансировать уже имеющиеся долги, то им ничего другого не оставалось, как эти долги гасить.

Так, с июля 2014 года (с момента введения санкций) и до начала 2015 года российские заемщики выплатили $133 млрд., за 2015 год – еще $85 млрд. Таким образом, общий корпоративный долг сократился с $732 млрд. до $515 млрд. Разумеется, пропорционально сокращению долга уменьшились и процентные платежи по нему.

Поскольку полностью обслуживать долги за счет собственной валютной прибыли или за счет валютных кредитов от Центрального банка России корпорации и банки не могли, то им пришлось распродавать свои внешние активы. Так, если в 2014 году они еще увеличивались (на $81 млрд.), то в истекшем году активы сократились – на $8 млрд. Правда, большая часть сокращения внешних активов пришлась на банки и на домохозяйства, которые продавали наличную валюту. Корпорации, в свою очередь, хотя и распродавали отдельные активы, в целом за год их увеличили.

Хотя сейчас выравнивание платежного баланса происходит за счет сокращения импорта товаров и услуг, а также за счет уменьшения платежей иностранным инвесторам и кредиторам, но вполне вероятно, что уже в недалеком будущем к этим способам добавится еще один – снижение цен импортируемых товаров.

Разумеется, до сих пор о каком-либо серьезном снижении цен импорта говорить было достаточно трудно. Если это снижение и было, то только в Европе, в качестве шоковой реакции на российские контр-санкции, причем в самой незначительной степени. Но совсем другое дело, когда под влиянием длительного и глубокого, до трех раз, снижения цен на углеводороды может поменяться вся стоимостная структура мирового хозяйства.

Начнем с того, что снижение цен на нефть, природный газ и уголь приводит к снижению себестоимости в производстве электро- и теплоэнергии и себестоимости транспортных услуг. Это снижение издержек, если оно вызовет снижение тарифов, благотворно подействует на издержки всей экономики. Но, кроме того, снижение цен углеводородов приведет к снижению издержек в отдельных отраслях промышленности, где углеводороды являются профилирующим сырьем - нефтепереработке, нефтехимии, газохимии, производстве минеральных удобрений и металлургии. Кроме того, под влиянием снижения цен на топливо и на удобрения должна сократиться себестоимость производства сельскохозяйственной продукции.

 
Промышленный нефтепровод открытого типа. Фото: matthieuthery.com

Таким образом, снижение цен на углеводороды, особенно троекратное, создает все предпосылки для снижения себестоимости и цен на конечные продукты, в производстве которых эти углеводороды участвуют. Не в три раза, конечно, но хотя бы в пределах нескольких десятков процентов — в зависимости от доли углеводородов в себестоимости той или иной продукции.

Правда, само по себе снижение цен сырья и себестоимости конечной продукции не является достаточным условием снижения цен на конечную продукцию. Для того, что бы снизились эти цены, необходимо, чтобы сильно снизился спрос. Без снижения спроса у производителей нет никакого стимула снижать цены; наоборот, они с удовольствием оставили бы их без изменений, чтобы получать дополнительную прибыль.

Однако в нашем случае снижение спроса имеет место, причем в масштабах всего мирового хозяйства, так как спрос на мировом рынке сократила не только Российская Федерация, но и все страны – экспортеры нефти. Естественно, чтобы хоть как-то повлиять на мировые цены, одного сокращения импорта со стороны России было бы недостаточно. Но вот когда свой импорт (вслед за сокращением экспорта нефти) вынуждены сокращать все страны ОПЕК, и не входящие в эту организацию нефтедобывающие страны, то тогда понятно, что у производителей конечной продукции особого выбора нет. Или они снижают цены на достаточно значимую величину, или они уходят с рынка.

При этом надо отметить, что сначала в промышленно развитых странах была уверенность, что снижение цен на углеводороды пойдет им только на пользу. Цены на энергию и топливо снизятся, после чего у конечных потребителей высвободятся дополнительные средства, которые они направят на покупку других товаров и услуг. И вот этот дополнительный внутренний спрос компенсирует падение спроса стран-экспортеров нефти.

Однако вышло все по-другому. Падение цен оказалось таким длительным и глубоким, что дополнительная покупательная способность, появившаяся у потребителей индустриальных стран, уже никак не могла компенсировать сокращение внешнего спроса. Более того, падение внешнего спроса уже начало приводить к закрытию предприятий и увольнению персонала, что вместо увеличения внутреннего спроса, наоборот, приводит к его снижению.

Поэтому, повторимся, с большой долей уверенности можно предположить, что в скором времени цены на импортируемые нами товары и услуги поползут вниз, и вместо сокращения импорта может начаться рост его физического объема. А вслед за этим, если импортироваться в большей степени будут материалы и комплектующие, могут восстановиться объем промышленного производства и инвестиции в создание основных средств, и экономика России сможет выйти из кризисной ситуации.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

10:37 ООН: главная причина смертности на дорогах в России – телефон за рулем
09:27 В Приморье рухнула стена жилого дома. Он признан аварийным еще в 2012 году
16.11 18:49 Основатель «Википедии» запустил соцсеть без рекламы
16.11 18:07 Саудовская Аравия официально перестала считать феминизм экстремизмом
16.11 17:37 Новый терминал «Аэрофлота» откроется в Шереметьево в январе
16.11 16:40 Нападающий «Зенита» Сердар Азмун попал в тройку лучших игроков Азии
16.11 15:45 На Кубани похоронили аспирантку СПбГУ. Ее убил профессор университета
16.11 15:14 YouTube заблокировал расследование краснодарского штаба Навального о депутате Госдумы Ремезкове
16.11 14:46 Сборная Финляндии впервые сыграет на Чемпионате Европы в 2020 году
16.11 14:23 Прокуратура США начала расследование в отношении адвоката Трампа
16.11 13:39 Билл Гейтс сместил Джеффа Безоса в рейтинге миллиардеров Bloomberg
16.11 13:18 Россияне стали реже закрывать кредиты досрочно
16.11 12:31 Сборная Чили поддержала протесты из-за повышения цен в метро на 5 рублей и отказалась играть
16.11 11:19 Лидер движения «Новая Россия» Никита Исаев умер в поезде Тамбов-Москва
16.11 10:48 Авторы законопроекта о насилии в семье обратились к силовикам из-за потока угроз
16.11 09:30 Disney+ вернет знаковое разрешение в «Симпсонах» в 2020 году
15.11 22:16 «Коммерсантъ»: Россия в декабре вернет Украине задержанные в Керченском проливе корабли
15.11 21:24 В короткой программе Гран-при России победила фигуристка Евгения Медведева
15.11 20:34 Netflix исправит свой документальный сериал про нацистов. Польский премьер обвинил его в «переписывании истории»
15.11 19:54 Интервью Собчак проверят на экстремизм. В нем журналистка заявила, что Крым должны вернуть Украине
15.11 19:28 В Воронежской области на дороге нашли десятки медкарт. СК начал проверку
15.11 18:46 Россия передала посольству Норвегии в Литве осужденного за шпионаж Фруде Берга
15.11 18:21 В Петербурге на историка Соколова надели шлем и бронежилет для защиты во время следственного эксперимента
15.11 17:31 В Крыму частный зоопарк закрывают из-за травли: хозяин раздает 30 медведей, иначе их придется застрелить
15.11 16:28 Paypal больше не будет работать с PornHub из-за несогласованных платежей
15.11 15:49 В Екатеринбурге енот-донор из контактного зоопарка спас собрата
15.11 15:27 В Иркутской области инспектор ГИБДД сломал себе ногу – так бил задержанного
15.11 15:07 Тайвань запретил телефоны Huawei – в них страна указывается как часть Китая
15.11 15:00 Ученым удалось определить происхождение древних копий из Бородинского клада
15.11 14:56 Госдума планирует изменить правила раздела имущества при разводах
15.11 14:26 СК завел дело о загрязнении реки в Красноярском крае. Месяц назад там прорвало дамбу золотодобытчиков
15.11 14:25 Илон Маск: разработки Neuralink помогут победить шизофрению, аутизм и амнезию
15.11 14:00 Орангутанов признали ближайшими родичами гигантопитека
15.11 13:00 Античный кубок, врученный победителю марафона на первой олимпиаде современности, вернулся в Грецию
15.11 12:52 В России запретили посуточную аренду квартир
15.11 12:51 Обвиняемый в хищениях экс-чиновник Минкультуры Борис Мазо попросил убежища в Австрии
15.11 11:37 На Алтае директор детдома скрыла изнасилование ребенка. Ей дали условный срок
15.11 11:00 Автором приписывавшегося Эль Греко портрета дамы признан художник XVI века Алонсо Санчес Коэльо
15.11 10:41 В Литве помиловали двоих российских шпионов
15.11 10:27 В Японии выплатят компенсации за сегрегацию семьям прокаженных
15.11 08:39 Портал госуслуг начал принимать мобильные платежи через Google Pay
15.11 07:46 Водительские права Брежнева продали на аукционе за 1,55 миллиона рублей
15.11 07:26 В Кировской области возбудили дело против судмедэксперта, который нашел алкоголь в крови погибшего в ДТП мальчика. Виновный полицейский выступает свидетелем
15.11 06:27 Киностудия «Союзмультфильм» снимет 26 новых серий «Ну, погоди!»
15.11 05:49 В Instagram в тестовом режиме удалят счетчик лайков под постами пользователей
14.11 22:43 В Петербурге депутат Вишневский подал заявление о клевете из-за публикаций с обвинениями в домогательствах
14.11 21:51 В калифорнийской школе произошла стрельба. Как минимум шесть человек пострадали, один из них скончался в больнице
14.11 21:12 Комиссия Госдумы обнаружила иностранное вмешательство в 19 регионах России
14.11 20:22 Сооснователь «Википедии» запустил соцсеть без кликбейта и рекламы
14.11 19:39 «Открытые медиа»: в России чиновников сажают в два раза реже, чем простых граждан
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы банкротство беженцы бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны социология спецслужбы спутники страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks

Редакция

Электронная почта: [email protected]
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2019.