20 января 2020, понедельник, 18:50
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.Дзен

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

01 августа 2018, 10:05

ФРС и дешевеющее золото

Оформление офиса в золотых тонах
Оформление офиса в золотых тонах

Значительное снижение спроса на золото в мире в первой половине 2018 года в сравнении с 2017 годом зафиксировали аналитики Thomson Reuters GFMS. По их оценкам, при сохранении нынешней денежно-кредитной политики ФРС США снижение спроса может продолжиться, а цена золота будет падать.

Как пишет газета «Коммерсантъ», снижение спроса наблюдалось как со стороны профессиональных инвесторов, так и со стороны ювелиров, причем покупки металла центробанками развивающихся стран и частными инвесторами не компенсировали этой убыли спроса. 

 
Золотые украшения / pixabay.com

По данным авторов исследования, главную роль в сокращении потребления золота сыграли инвесторы и ювелиры. По данным Reuters, с января по июнь 2018 года
цена золота снизилась почти на 4%, до уровня в 1252 долларов за тройскую унцию, тогда как в начале года она достигала 1366 долларов за унцию. В настоящее время она приблизилась к уровню 1220 долларов за унцию.

О том, что стало причиной такого снижения и следует ли ожидать его в дальнейшем, с «Полит.ру» поговорил Сергей Хестанов, доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела (ФФБД) РАНХиГС, советник по макроэкономике гендиректора компании «Открытие брокер».

 
Сергей Хестанов

«В этой ситуации необходимо четко различать инвестиционный спрос, то есть спрос, который обусловлен покупками центральных банков и крупных инвестиционных институтов, и спрос, который от этого не зависит. Это спрос, связанный с техническими целями (довольно много золота, кстати, потребляет электронная промышленность), с ювелирной промышленностью и так далее.

Это совершенно разные потребители, у которых совершенно разная логика. Электронная промышленность потребляет золото в зависимости от спроса на свою продукцию. Нужно больше микросхем? Значит, она купит больше золота. Ювелирная промышленность довольно сильно зависит от колебания спроса со стороны населения. Допустим, для такой страны, как Индия, с ее огромным населением, характерны, например, сезонные колебания спроса в зависимости от сезонов, когда массово проводятся свадьбы. Там принято дарить на свадьбу много золота, и непосредственно перед сезоном свадеб спрос на него растет, а после – снижается.

А вот поведение инвесторов сильно зависит от политики ФРС США, причем даже не от текущей ее политики, а от ожиданий. В настоящее время очень сильны ожидания того, что ФРС продолжит повышать ставку. То есть ужесточать политику. Если это действительно будет так (а это весьма вероятно), то это приведет к тому, что цены на сырье, в том числе и на золото, уменьшатся. Соответственно, это ожидание падения цен снижает интерес к покупкам золота у профессиональных инвесторов.

 
Добыча золота / pixabay.com

Это достаточно обычная практика – такое поведение цен на золото (строго говоря, как и поведение ФРС достаточно ожидаемое, оно регулярно повторяется). Как следствие – люди таким вот образом на это реагируют. Поэтому чем жестче политика ФРС, тем дешевле сырье, в том числе и золото. И наоборот: когда политика ФРС смягчается, золото растет в цене. 

Так что такие изменения спроса и цен совершенно нормальны; ничего удивительного в них нет. Более того: взлет цен на золото в период примерно с 2000 года до 2011 года был достаточно беспрецедентным. 

Было ли это исключением? И да, и нет. До 1971 года в большинстве развитых стран действовал "золотой стандарт". То есть деньги обменивались на золото по фиксированному курсу; соответственно, стоимость золота была постоянной. Довольно долго тогда действовала формула 35 долларов за тройскую унцию.

 
Слитки золота и долларовая купюра / flickr.com

Но в 1971 году "золотой стандарт" был отменен, и очень быстро цена золота взлетела до уровня около 800 долларов за тройскую унцию, то есть выросла более чем в 20 раз. А потом, в течение 18 лет, цены падали. С началом 2000-х годов они снова перешли к росту; в 2011 году они упали раза в полтора и пока, видимо, стабилизировались. 

Дальнейшее поведение цен на золото зависит прежде всего от того, что будет с монетарной политикой США. Если, как это и анонсируется, она будет ужесточаться, то будет некоторое снижение цен на золото. А поскольку ожидания этого ужесточения очень сильны, мы и наблюдаем то, что наблюдаем. 

Так что, скорее всего, в ближайшее время золото останется на текущем уровне. А если ставка ФРС вырастет за 3%, то не исключено, что мы увидим некоторое снижение спроса.

 
Здание ФРС США / flickr.com

Есть ли хоть какие-то основания ждать столько положительного периода повышения цен, как было до 2011 года? В общем-то, нет. К тому же надо все-таки понимать, что "золотой стандарт" действовал очень долго, и его отмена в какой-о мере стала шоком для финансовой системы.

А сейчас мы давно живем в условиях рыночного ценообразования. И вряд ли будут какие-то совсем уж сильные, глобальные движения. Ну, 10%; ну, может быть, более 20%. Но не в 20 раз, как это было раньше», – сказал Сергей Хестанов.

Обсудите в соцсетях

Главные новости

18:23 Семьи погибших в пермском отеле получат по 500 тыс. рублей от властей. Там прорвало трубу с кипятком
18:16 Полиция сорвала концерт «Аквариума» в Гоа
17:43 Путин внес в Госдуму проект закона о поправках к Конституции
17:01 Наталью Бочкареву из «Счастливы вместе» оштрафовали на 30 тыс. рублей за хранение наркотиков
16:37 Глава Чувашии извинился за свой призыв «мочить» журналистов и назвал себя «человеком с доброй душой»
16:24 Китай откажется от пластиковых пакетов и одноразовых трубочек
15:14 Axios: США перестанут давать визы беременным женщинам. Так Трамп борется с «родильным туризмом»
14:54 Чайка покинет пост генпрокурора России. Путин предложил на его место замглавы СК Краснова
14:07 Ozon уволит почти всех курьеров. В штате их около тысячи человек
14:00 На Гавайях пытаются сохранить редкую бабочку
13:58 Исследование: 2 тыс. миллиардеров богаче 4,6 млрд людей. Это 60% населения Земли
13:09 В Москве на троих участников антифашистского марша составили протоколы о пропаганде нетрадиционных сексуальных отношений
13:00 Австралийским пожарным удалось сохранить рощу уникальных деревьев
12:32 «Левада-центр»: две трети россиян признали наличие политзаключенных в стране. Это максимальный показатель с 2004 года
12:00 Великобритания хочет сохранить руководство для затворниц XV века
12:00 Новость из прошлого: 20 января 2000 года — Шойгу увещевает бойкотирующие Думу фракции по-медвежьи
11:37 РБК: всероссийское голосование по поправкам в Конституцию может пройти 12 апреля
11:10 «Коммерсантъ»: жена Мишустина заработала сотни миллионов рублей на депозитах и дивидендах
11:00 Найденные в Иракском Курдистане ассирийские рельефы изображают процессию богов
09:45 В Перми пять человек погибли из-за прорыва трубы с кипятком в мини-отеле. Шесть человек пострадали
19.01 17:47 К 2050 году Илон Маск планирует посылать по три космических корабля на Марс
19.01 16:41 Пользователи WhatsApp заявили перебоях в работе мессенджера
19.01 15:43 В Минске от побоев умер один из основателей группы «Ляпис Трубецкой» Руслан Владыко
19.01 14:45 Медведев назвал «фактор времени» одной из главных причин отставки своего правительства
19.01 14:02 Власти Китая зафиксировали еще 17 случаев заражения коронавирусом нового типа
19.01 12:44 Глава Чувашии призвал «мочить» журналистов за критику власти
19.01 12:00 Новость из прошлого: 19 января 2000 года – Путин удивлен ситуацией в парламенте
19.01 11:42 Глава UFC назвал Нурмагомедова следующим соперником Макгрегора
19.01 10:41 Принц Гарри и Меган Маркл лишены королевских титулов. Им придется вернуть деньги, взятые на ремонт дома из бюджета страны
19.01 09:43 Макгрегор победил Серроне за 40 секунд
18.01 17:40 Ветеранам Великой отечественной войны выплатят по 75 тысяч к 75-летию Победы
18.01 16:43 Польша заявила права на ряд культурных ценностей в России. В их похищении Польша обвинила НКВД
18.01 15:42 В Китае умер второй человек, у которого была диагностирована пневмония нового типа
18.01 14:47 В Москве у администрации президента начались пикеты против изменения Конституции
18.01 14:17 НАСА собирается выстроить лунную базу из грибов
18.01 12:44 Индия отказалась от проекта сверхскоростной магистрали Hyperloop
18.01 12:00 Новость из прошлого: 18 января 2000 года – В Верховном суде Ингушетии произошел взрыв
18.01 11:39 Глава ПФР заявил, что к 2022 году пенсия вырастет до 18 290 рублей
18.01 10:42 Полиция раскрыла тайну мертвых скворцов в Уэльсе. Причиной массовой гибели стала мурмурация
18.01 09:43 В Непале умер самый маленький человек мира
17.01 22:34 Срочники из части в Ленинградской области рассказали о дедовщине. Их избивает заместитель командира взвода
17.01 21:59 Зеленский не принял отставку премьер-министра Украины
17.01 21:12 Украинский клуб расторгнул контракт с футболистом из-за его «демонстративной» поездки в Россию
17.01 20:34 Мать петербуржца отсудила у МВД 500 тыс. рублей. Оперативник застрелил ее сына в отделе полиции
17.01 19:32 В Ярославле бывшего сотрудника колонии приговорили к 3,5 годам за пытки заключенного
17.01 18:44 BMW запустит в России сервис аренды мотоциклов
17.01 17:52 Мишустин назначил нового главу ФНС. Похоже, он однокурсник Навального
17.01 17:35 Во время матча у иранской шахматистки сполз хиджаб. Теперь она не может вернуться на родину
17.01 17:14 Россиянку ее родственники обманом вывезли в Азербайджан из-за сексуальной ориентации. Девушке удалось сбежать
17.01 16:46 Журналист Азар анонсировал пикеты у администрации президента
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы бактерии банкротство беженцы бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT Microsoft NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks YouTube

Редакция

Электронная почта: [email protected]
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2020.