28 февраля 2021, воскресенье, 09:27
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.ДзенОдноклассники

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

24 октября 2018, 13:25

Нефть и рубль: перспективы падения

Курс доллара
Курс доллара

Доллар может вырасти по отношению к рублю до уровня 80 и даже 90 рублей за один доллар уже в 2019-2014 годах, считают аналитики Института Гайдара. В своем докладе они назвали условия для такого развития событий.

В докладе, получившем название «Вызовы и риски сценарного прогноза на 2019-2024 годы», аналитики отметили, что подобный рост станет возможным, если цена нефти упадет до уровня в 50–55 долларов за баррель, а внешние санкции и покупки валюты на внутреннем рынке сохранятся.

По их оценке, анализ сценариев, заложенных в проекте федерального бюджета страны на следующие три года приводит к выводу, что вероятность выхода доллара на уровень 80-90 рублей «очень высока», если нефть подешевеет на 25% от нынешнего уровня. В то же время они отметили, что прогнозируемое падение рубля связано не только с нефтью, но и с сохранением внешних санкций и «бюджетным правилом, предполагающим покупку валюты на внутреннем рынке в ФНБ».

 
Сергей Хестанов

О том, насколько логичными выглядят эти выводы и падение цен на нефть, и, следовательно, насколько реален прогноз роста доллара до 90 рублей, а также о том, чем это грозит российской экономике, ждать ли за таким спадом, если он произойдет, подъема курса рубля и надолго ли могут зафиксироваться такие показатели, с «Полит.ру» поговорил Сергей Хестанов, доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела (ФФБД) РАНХиГС, советник по макроэкономике гендиректора компании «Открытие брокер».

«В целом у нефти хороший потенциал снижения от текущих уровней. В настоящее время уровень рентабельности сланцевых производителей позволяет им работать при уровне цен в районе 50 долларов за баррель, а если на участке хорошая геология – то даже при уровне чуть выше 30 долларов. Мало того: если посмотреть на график добычи нефти в США, то за последние 8 лет она удвоилась, и в ближайшие год-полтора ожидается как минимум продолжение этого роста.

Что касается прогнозируемого роста экспорта нефти из США, о котором пишут СМИ, то это отдельная история. Дело в том, что США – нетто-импортер нефти, то есть покупает ее больше, чем экспортирует. Как это устроено? У США большая территория, а нефть – дешевый товар. А у дешевого товара стоимость доставки довольно значительна. Поэтому в некоторых регионах американцам выгоднее свою нефть продать (потому что в тех регионах, допустим, нет потребителей ее в таких объемах), а в других регионах выгоднее чужую нефть купить, потому что туда дешевле и удобнее подвозить, допустим, нефть с Ближнего Востока.

В результате наблюдается парадоксальная ситуация: США одновременно являются и крупным импортером нефти, и экспортером ее, причем как экспортер они также становятся все более крупным игроком. Скорее всего, США продолжать оставаться нетто-покупателем нефти, но постепенно этот баланс будет смещаться. Потому что наращивание добычи в два с лишним раза – это довольно серьезный показатель. Более того: этот рост никуда не собирается деваться, он сохраняется. ВР, одна из крупнейших нефтяных компаний мира с очень высокой репутацией (до мая 2001 года называлась British Petroleum – прим.ред.), прогнозирует рост добычи в США на конец 2019 года на 2,5 миллиона баррелей в сутки.

Таким образом, давление на нефтяные цены сохранится. Тот взлет цен на нее, который мы сейчас наблюдали, стал следствием действий господина Трампа, который усиливает санкционное давление на Иран. Причем интересно, что санкции еще не введены, но все на всякий случай сокращают закупки у Ирана. Соответственно, возникает локальный дефицит нефти и цена растет. Понятно, что спустя какое-то время долю Ирана на мировом рынке займут другие производители (частично США, частично – другие страны) и тренд, который нагнал цену на нефть, потихоньку сойдет со сцены.

 
Дональд Трамп

Трудно сказать, сколько именно времени рынку потребуется, чтобы приспособиться к работе без иранской нефти, но опыт показывает, что полугода или немногим больше, как правило, вполне достаточно. И когда мировой рынок приспособится, мы увидим некоторое снижение нефтяных цен. Каким оно будет, гадать заранее – дело неблагодарное, потому что на это влияют множество факторов. Например, что именно будет тогда происходить с китайской экономикой – будет она разгоняться или тормозить. Так что вопросов очень много. Но один вывод сомнений не вызывает: перспектива снижения нефтяных цен на четверть весьма и весьма реальна. Может быть, случится и более значительное снижение. А вот как скоро это может произойти, можно дискутировать бесконечно.

Второй важный момент. У нас сейчас рубль тоже находится в несколько парадоксальной ситуации – для той цены на нефть, которая есть сейчас. Если посмотреть соотношение рубля и доллара для ситуации, когда в предыдущий раз нефть стоила 80 долларов за баррель, мы увидим, что цифры тогда были совсем иными, чем сейчас. Так вот: существует гипотеза о том, что рубль сейчас стоит столько, сколько стоит, из-за очень активной скупки валюты со стороны Минфина и ЦБ. Если бы они не покупали валюту таким высоким темпом, скорее всего, рубль был бы гораздо крепче.

Но тут интересно, зачем Минфин и ЦБ это делают. Потому что бюджет у нас профицитный, торговый баланс положительный, счет текущих операций положительный, резервы растут. То есть с точки зрения макроэкономики у нас все совсем неплохо. И в то же время наши монетарные власти очень активно покупают валюту для пополнения резерва. Единственное рациональное объяснение того, зачем они это делают, заключается в том, что ни ожидают сильного ухудшения ситуации. Если принять это в качестве гипотезы, все становится на свои места.

 
Добыча нефти

К сожалению, так уж устроена жизнь, что если все ждут ухудшения, оно обычно происходит. Это как в «Золотом теленке»: поскольку все пожара ждали, то он обязательно случился. Нечто подобное происходит и с рублем – с поправкой на какие-то внешние факторы. Словом, скорее всего, прогнозы относительно нефти и рубля сбудутся, но рано еще говорить, когда именно. Среди экономистов даже есть шутка, что лучший способ испортить себе репутацию – это прогнозировать нефтяные цены, потому что слишком уж многое на них влияет. Но, тем не менее, сценарий, который предусматривает, что этот взлет нефтяных цен ненадолго, смотрится очень реалистично. Скорее всего, действительно спустя какое-то время нефть снизится и рубль тут же ослабнет.

Кроме того, хотя тема санкцией немного затихла, это никак не отменяет возможности усиления санкционного давления. Не исключено, что господин Трамп примет в своей обычной манере какое-то решение, которое потенциально способно сильно изменить все привычные расклады. Но пытаться прогнозировать, что сделает Трамп, также совершенно неблагодарное занятие, поскольку он знаменит своей склонностью к импровизационным решениям.

 
Обменный пункт

Словом, то, о чем пишут аналитики по поводу нефти и рубля, вполне возможно, но когда точно это может случиться, неизвестно. Хотя принципиально и ситуация с нефтью, и ситуация с санкциями подразумевает, что при их сочетании уровень курса в 90 рублей за доллар смотрится вполне убедительно. А с нами тогда снова громко заговорят про импортозамещение и будут повышать градус патриотизма, как это бывало во времена СССР.

В общем, с одной стороны, не стоит драматизировать, а с другой следует понимать, что рубль – это сырьевая валюта. Рубль – это запланированная жертва в бюджетном процессе. Как только будет нужно улучшить параметры бюджета, может быть применен простейший и дешевый способ это сделать – снижение рубля. Наше государство делало это неоднократно, настолько неоднократно, что было бы странно, если бы оно не воспользовалось такой возможностью в очередной раз», – сказал Сергей Хестанов.

Обсудите в соцсетях

Главные новости

09:18 Количество инфицированных коронавирусом в мире превысило 113,7 млн человек
27.02 17:44 Президент Армении отказался отправлять в отставку главу Генштаба. Этого требовал премьер страны Никол Пашинян
27.02 17:00 В Петербурге задержали журналистку Baza. Полицейский обещал передать ей «важную информацию»
27.02 16:00 Чехия ужесточила ограничительные меры из-за коронавируса
27.02 15:28 СМИ: Навальный будет отбывать срок в ИК-2 Владимирской области
27.02 15:02 Космонавтам на МКС пришлось изолировать отсек с утечкой воздуха
27.02 14:25 400 заключенных сбежали из тюрьмы на Гаити
27.02 13:35 Акция памяти Бориса Немцова началась в Москве
27.02 12:55 Вакцинация добровольцев новой антиковидной вакциной «Спутник Лайт» началась в Москве
27.02 12:01 В 2021 году ученики будут сдавать выпускные экзамены по упрощенным правилам из-за коронавируса
27.02 11:49 Принадлежащая Пригожину компания открыла его адрес и потребовала $250 тыс. у ФБР. Днем ранее ФБР объявило Пригожина в розыск
27.02 11:11 В России выявили 11,5 тыс. новых случаев коронавируса
27.02 10:58 Леди Гаге вернули украденных ранее собак — ради них злоумышленники расстреляли ее помощника
27.02 10:01 Боевики похитили 317 школьниц из интерната в Нигерии, все школы севера страны закрыты
27.02 09:24 Россия вошла в пятерку лидеров по уровню распространения коронавируса
26.02 22:16 Суд над Любовью Соболь по делу о проникновении в жилище предполагаемого сотрудника ФСБ начнется 4 марта
26.02 21:33 Британский депутат вышел из Amnesty International после лишения Навального статуса узника совести
26.02 20:52 Собянин предложил оставить Лубянскую площадь без памятников
26.02 20:37 ОНК: Навального не доставят ни в одну из колоний Подмосковья
26.02 20:21 В Петербурге не стали возбуждать дело против силовика, который ударил женщину. Документов об отказе тоже пока нет
26.02 19:51 Памфилова выступила за отмену «дня тишины» перед выборами
26.02 19:21 VTimes: Telegram терпит убытки и без выпуска облигаций не сможет покрыть долги
26.02 18:45 Россия договорилась о неразмещении оружия в космосе со Сьерра-Леоне, у которой нет космической программы
26.02 18:22 ФБР объявило награду в $250 тыс. за помощь в аресте Евгения Пригожина
26.02 17:59 Джо Байден: США никогда не признают присоединение Крыма к России
26.02 17:32 Канцлер Австрии обсудил с Путиным поставки «Спутника V»
26.02 17:08 Москвичка завещала квартиру «Дому с маяком». Теперь там будут жить дети из интерната
26.02 16:44 Ученые зафиксировали рекордное замедление Гольфстрима за тысячу лет
26.02 16:34 В Москве избили участника «Машины времени». Ему понадобится операция
26.02 15:52 Краснодарский суд отменил приговор адвокату Михаилу Беньяшу. Его обвиняли в том, что он покусал полицейских и сам бился головой об стекло автомобиля
26.02 15:50 Руководство вузов Калужской области попросили показать студентам фильм СК о «кукловодах» протеста
26.02 15:14 Артемий Лебедев заявил о немецком гражданстве Юлии Навальной. Леонид Волков ответил, что это фейк
26.02 15:09 В Нижнем Новгороде после взрыва в суши-баре из-под завалов спасли женщину
26.02 14:46 В Ереване сторонники оппозиции собрались у дворца президента. Они требуют оставить на посту главу Генштаба
26.02 14:29 Новым владельцем Sports.ru стал основатель Faberlic Алексей Нечаев
26.02 14:00 Озеленение тюрем снижает уровень насилия среди заключенных
26.02 13:58 Генпрокуратура: ущерб от действий арестованного мэра Томска Кляйна оценили в 11 млн рублей
26.02 13:57 Глава ФСИН подтвердил, что Навального этапировали в колонию
26.02 13:42 Объявлены лауреаты «Просветителя»: происхождение разума и хрущевская оттепель
26.02 13:36 Палата представителей США одобрила закон, который запрещает дискриминацию трансгендеров
26.02 13:36 РИА Новости: бывший военный получил шесть лет колонии за похищение и продажу комплектов «экипировки солдата будущего»
26.02 13:03 Эпидемиолог Минздрава: от коронавируса привились около 4 млн россиян
26.02 12:51 Зои Кравиц сыграет главную роль в новом фильме Содерберга для HBO Max
26.02 12:20 В Нижнем Новгороде начали расследование после взрыва в суши-баре
26.02 12:00 Пострадавшим при разливе нефти морским черепахам помогает майонез
26.02 11:51 Дочь Немцова анонсировала новые журналистские расследования его убийства
26.02 11:48 В Якутии начали проверку после разлива дизельного топлива на алмазном прииске
26.02 11:22 В России зарегистрировали 11 тыс. новых случаев COVID-19 за сутки. С начала эпидемии умерли 85 тыс. россиян
26.02 10:54 В Нижнем Новгороде взорвался, а затем загорелся суши-бар. Пострадали не менее двух человек
26.02 10:43 «Аэрофлот» предложил продавать билеты на негарантированные перелеты
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Болгария Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Дания Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Красноярск Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минцифры Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса Омск ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат Ростех Ростуризм СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Хакасия Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы бактерии банкротство беженцы безработица бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес благотворительность блогосфера бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество здоровье землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коронавирус коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия психология ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны смертность социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Алтайский край Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олег Дерипаска Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Самарская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Тюменская область Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Эммануэль Макрон Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие хроники обнуления эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Всемирная организация здравоохранения Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Аль-Каида Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Путин20летназад новость20летназад Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT Microsoft NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks YouTube

Редакция

Электронная почта: polit@polit.ru
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика Top.Mail.Ru
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2021.