Издание "Профиль" публикует статью Виктории Слуцкой "ПРОЩАЛЬНЫЙ ПОЦЕЛУЙ. Акционерный конфликт вокруг сети гипермаркетов "Лента" не утихает".
"Эксперты сходятся во мнении, что судебные разбирательства двух мажоритарных акционеров - Svoboda (Август Мейер и Дмитрий Костыгин) и Luna (фонды TPG и "ВТБ-Капитал") - затянутся как минимум до февраля следующего года. Впрочем, и Svoboda, и Luna - финансовые инвесторы. Способ урегулирования разногласий между ними может быть очень простым. Вопрос в цене: как заявил директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко, на каком-то этапе люди должны сесть и договориться, за сколько одни покупают у других. Вопрос: кто у кого купит?
Представитель группы акционеров Svoboda Август Мейер заявляет, что не делал официального предложения фондам TPG и ВТБ (владеют 31% акций сети), но при этом не исключает такую возможность.
Мейер намекает оппонентам, что они могут выйти с прибылью уже сейчас и при этом избежать репутационных рисков, связанных с продолжающимся конфликтом.
Однако это, судя по всему, не вписывается в общую стратегию TPG и "ВТБ-Капитал", которые покупали долю в растущей "Ленте" явно не для того, чтобы продать ее через год.
Как неоднократно заявляли представители фондов, при нынешних темпах роста сети их инвестиционный горизонт составляет как минимум пять лет. К тому же на стороне TPG и "ВТБ-Капитал" Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) со своими 11%, который также не собирается уходить, хлопая дверью, по выражению пресс-секретаря банка в России Ричарда Воллиса.
А в чем интерес Мейера и Костыгина? Попробуем в этом разобраться.
БОРЬБА ЗА ВЛАСТЬ
По рассказам старожилов "Ленты", еще в 2004 году основатель сети гипермаркетов и тогдашний мажоритарный акционер Олег Жеребцов понял, что Дмитрий Костыгин искал способ получить операционный контроль над компанией и ее финансовыми потоками.
Это стало причиной первого акционерного конфликта в "Ленте". Владимир Сенькин, генеральный директор компании в 2008 году, утверждает, что настоящей причиной конфликта стало желание Дмитрия Костыгина финансово обогатиться за счет средств компании, используя Августа Мейера для получения контроля над сетью.
После прихода инвестиций ВТБ и TPG в 2009 году Дмитрий Костыгин продолжил придерживаться тактики извлечения личной финансовой выгоды. Он признался "Коммерсанту", что при генеральном директоре Боброве сумел заключить с "Лентой" годовой контракт на консультационные услуги на общую сумму около 30 млн рублей. Контракт Костыгин подписал скрытно, без одобрения членов совета директоров, что отмечено в протоколе заседания совета от 17 декабря 2009 года (документ имеется в распоряжении "Профиля").
В августе этого года в период краткого пребывания в кресле генерального директора Сергей Ющенко, ставленник Костыгина, только за один месяц выплатил ему вознаграждение в размере 16 миллионов рублей (помимо его зарплаты консультанта). По информации источника, близкого к "Ленте", в последний день пребывания Ющенко и Костыгина в офисе были сделаны платежи на сумму около 10 млн рублей, которые имели все признаки вывода денежных средств из компании.
Любопытен также факт использования при Ющенко и Костыгине средств "Ленты" для ведения информационной борьбы с акционерами сети.
Вероятно, на деньги сети финансируются PR-акции Костыгина и Мейера и кампания по запугиванию контрагентов сети (поставщикам угрожают возможным пересмотром контрактов).
Впрочем, генеральный директор компании "Петербурженка" (поставщик колбасы для "Ленты") Александр Вихорев сообщил "Деловому Петербургу": "Мы как работали с сетью, так и работаем". Многие партнеры "Ленты" даже ощутили заметное повышение ее оборотов за последний год, так что заявления Костыгина и Ющенко они воспринимают скептически.
Один из миноритарных акционеров "Ленты" рассказал "Профилю", что в конфликтах Костыгина с Жеребцовым и Luna прослеживаются четкие параллели. В обоих случаях Костыгин пытался сделать Ющенко главой "Ленты".
Но если мотивы Костыгина ясны - он хочет получить доступ к финансовым потокам компании, - то каков интерес Мейера? Он владеет более чем 40% сети и явно не намерен довольствоваться "процентами" от контролируемых контрактов от имени "Ленты".
КАНДИДАТ НА ВЫЛЕТ
Август Мейер уже многократно отыграл свои первоначальные инвестиции в "Ленту". По оценкам экспертов, в 2003 году он вложил в бизнес Олега Жеребцова $10-15 млн, а сегодня долю Мейера можно оценить в десятки раз больше. Похоже, что для Мейера инвестиционный цикл подходит к концу, и он надеется, что купит не он, а купят у него, поэтому испытывает терпение фондов и прибегает к испытанной годами тактике корпоративного шантажа.
Весь вопрос только в том, когда Мейер сможет получить от "Ленты" goodbye kiss ("прощальный поцелуй"). В мировой бизнес-практике это выражение означает выкуп доли гринмейлера - акционера, создающего проблемы для других владельцев, - по цене значительно выше рыночной. Первого ноября закончился трудовой контракт Яна Дюннинга в качестве генерального директора "Ленты". Дюннинг, несмотря на конфликт, сумел добиться впечатляющих результатов (рост продаж сети за 10 месяцев 2010 года составил 25%) и ушел со своего поста, открыв возможность сторонам сесть за стол переговоров.
Костыгин хотел поставить вместо Дюннинга своего назначенца Сергея Ющенко. Но Ющенко скомпрометировал себя на посту генерального директора, и большинство членов совета директоров, включая Luna и ЕБРР, никогда не проголосуют за его кандидатуру. А право Svoboda в одностороннем порядке назначать генерального директора прекратило действовать еще 31 августа. Если бы Мейер действительно хотел остаться в "Ленте", он бы мог сейчас воспользоваться ситуацией и пролоббировать назначение на пост генерального директора нового кандидата. Но Мейер ушел в глухую оборону, упорно игнорирует заседания совета директоров и саботирует принятие решений по развитию "Ленты". Значит, он решительно настроен дожать фонды, чтобы те согласились выкупить его долю с солидным повышающим коэффициентом.
Миноритарный акционер "Ленты", на протяжении длительного периода работавший рядом с Мейером, высказывает другую версию развития событий. По его мнению, Мейер не удовлетворится даже предложением выкупить свою долю по цене выше рыночной. Далеко не бедный Мейер, в прошлом прокурор в Сан-Диего, видит в "Ленте" площадку для реализации своих амбиций и готов в войне с фондами идти до конца.
Этот сценарий самый негативный, так как от него пострадают и работники, и потребители ритейлера, которые в какой-то момент в полной мере ощутят на себе негативные последствия такого противостояния".
