Новые правила применения американских санкций против Москвы, которые были опубликованы Министерством финансов Соединенных Штатов в ночь на четверг, чуть было не затронули одну из крупнейших российских страховых компаний СОГАЗ. Но чутье не подвело российских страховщиков — оказалось, что структура собственности СОГАЗа очень удачно изменилась как раз настолько, чтобы компания не попала под новые правила.
Ранее американские санкции применялись не только к попавшим в «черный список» гражданам и фирмам, но также к компаниям, более 50% акций которых принадлежат лицу, оказавшемуся под санкциями. В ночь на четверг по московскому времени это толкование было расширено: теперь компании для попадания под санкции не обязательно иметь одного владельца из «черного списка», Минфин США резонно посчитал, что санкции должны налагаться на те компании, у которых в общей сложности не менее 50% акций принадлежат фигурантам санкционного списка.
Журналисты практически сразу вычислили компанию, которая в первую очередь попадет под новые правила применения американских санкций — это страховая группа СОГАЗ.
Против двух основных собственников СОГАЗа, банка «Россия» с его совладельцем Юрием Ковальчуком, а также миллиардера Геннадия Тимченко Соединенные Штаты ввели санкции еще 20 марта, сразу после присоединения Крыма к России. Холдинг Тимченко Volga Group был внесен в санкционный список в апреле.
Было известно, что до применения санкций банку «Россия» принадлежал 51% акций группы СОГАЗ, а Volga Group владела еще 12,5%. Таким образом СОГАЗ мог бы попасть под санкции еще в марте, если бы не внезапное сокращение доли банка «России» на 2,5%. Выяснилось, что 11 марта подконтрольная банку «Россия» инвесткомпания «Аброс» продала акции СОГАЗа его дочерней компании «СОГАЗ-риэлти», сократив таким образом долю банка до 48,5% и выведя страховую группу из-под удара.
Весь день 14 августа представители СОГАЗа никак не комментировали изменение правил применения санкций. Вечером пресс-служба компании выпустила заявление. В нем рассказывалось, что юристы компании внимательно изучили выпущенный Министерством финансов США документ и пришли к выводу, что СОГАЗ под санкции все-таки не попадает. «Совокупная доля акционеров СОГАЗа, которых СМИ ассоциируют с лицами и компаниями из санкционного списка, не превышает 50%», — сообщается в заявлении.
Одновременно СОГАЗ опубликовал структуру акционеров по состоянию на 14 августа. Оказалось, что Геннадий Тимченко и Юрий Ковальчук действительно теперь контролируют менее 50% акций компании, причем долю вновь сократил банк «Россия» Ковальчука.
Теперь, согласно информации самого страховщика, доля компании «Аброс» снизилась аж до 32,3%. Учитывая еще 12,5% подконтрольного Тимченко «Кордекса» и правда получается 44,8%, что, как ни крути, меньше половины. Пакет в 16,2% оказался в собственности компании «Газпром газораспределение», которая контролируется «Газпромом» и отвечает за управление газовыми сетями и снабжение российских потребителей.
Между тем санкции, хоть и не прошли бы для СОГАЗа незаметно, но вряд ли привели бы к банкротству компании.
СОГАЗ, как и все остальные крупные российские страховые компании, перестраховывает значительную часть своих рисков за границей. Иными словами, в России за определенное вознаграждение страховая компания принимает на себя обязанность выплатить ущерб в случае какого-либо ЧП, а затем страхует свои собственные риски в западных компаниях. Делается это, в том числе, из-за того, что российский рынок страхования не слишком велик и крупные выплаты могут привести к банкротству страховщиков.
Именно перестраховка рисков на Западе могла бы стать проблемой для СОГАЗа в случае введения санкций. Однако, как показывает отчетность самой компании, перестраховывается не так уж и много рисков. В 2013 году, по данным РБК, СОГАЗ получил 94,2 млрд рублей, из которых западным партнерам на перестрахование было передано 14,7 млрд (15,6%). Клиентам в результате наступления страховых случаев СОГАЗ заплатил 46,1 млрд рублей, из которых иностранные партнеры возместили 4,6 млрд (10%).
Казалось бы, перестраховка рисков при таких цифрах в принципе не обязательна — однако она позволяет избежать единовременных крупных выплат, которые могут подорвать финансовую стабильность компании. Так, например, 15 июня произошел крупный пожар на застрахованном в СОГАЗе Ачинском нефтеперерабатывающем заводе. Завод был застраховано «Роснефтью» на 42,5 млрд рублей, причем не только его имущество, но и возможный простой в результате аварии. В результате, по оценкам некоторых экспертов, размер выплат может оказаться рекордным для России — ущерб составляет примерно 30-32 млрд рублей.
Таким образом возможное исчезновение западных партнеров в прошлом году лишило бы группу СОГАЗ почти 5 млрд рублей, что, конечно, заметно, но не смертельно. Но отказ от сотрудничества сегодня может привести к банкротству страховщика — вряд ли в резервах компании имеется лишний миллиард долларов.
Зато в пользу живучести группы говорит список клиентов СОГАЗа. Дело в том, что именно к этому страховщику предпочитают обращаться крупные государственные компании, в том числе «Роснефть», Газпромбанк, Сбербанк, «Росатом», «Аэрофлот» и другие. Они, конечно, могут найти и другую столь же крупную страховую компанию, но это попахивало бы предательством национальных интересов перед лицом угрозы применения западных санкций. Так Владимир Путин заявил о своем намерении открыть счет в банке «Россия» после того, как банк попал под американские санкции — вполне вероятно, что застраховаться в СОГАЗе также будет считаться делом чести.
Между тем рейтинговое агентство Standard&Poor's на прошлой неделе уже пересмотрело позицию по риску для СОГАЗа с «умеренной» на «высокую». По мнению агентства, санкции «могут негативно сказаться на перспективы роста бизнеса». Западные партнеры СОГАЗа могут отказаться от сотрудничества с ним даже и без прямых санкций — достаточно того, что российские компании в последнее время не вызывают доверия. Впрочем, согласно базовому, то есть самому вероятному, сценарию S&P, западные страховые компании продолжат перестраховывать риски СОГАЗа, тем более, что рынок перестраховщиков не ограничивается Соединенными Штатами — в случае чего можно обращаться и в европейские компании.
