Комитет по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы (ФРС) США принял решение повысить ключевую ставку впервые за последние девять лет. Ставка выросла на четверть процента и теперь будет колебаться в диапазоне 0,25-0,5%. До этого, с декабря 2008 года ключевая ставка находилась на минимальном уровне в диапазоне 0-0,25%.
По словам руководителя ФРС Джанет Йеллен, дальнейшее повышение ставки возможно на протяжении всего следующего года. В ФРС сочли экономику страны достаточно окрепшей для этих мер. Безработица в США существенно снизилась и колеблется на уровне в 5%, а инфляция пока не достигла 2%, на которые рассчитывает Федрезерв.
В Центробанке России заявили, что не ждут от этих изменений серьезного влияния на рубль: «Решение ФРС США было ожидаемым и уже учтено рынком. Кроме того, руководством ФРС были сделаны заявления о постепенной нормализации денежно-кредитной политики. И само решение, и заявления добавляют определенности участникам рынка, что в конечном итоге должно способствовать снижению волатильности на финансовых рынках», — говорится в официальном сообщении, передает «Интерфакс».
Эту точку зрения разделяет и глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев. Он тоже полагает, что повышение ключевой ставки ФРС не приведет к значительным изменения нефтяных цен и курса рубля.
Руководитель Комитета гражданских инициатив, бывший министр финансов Алексей Кудрин сообщил, что повышение ключевой ставки ФРС ослабит валюты развивающихся стран мира и приведет к дальнейшему снижению цен на нефть.
Главный экономист агентства Рус-Рейтинг, доцент НИУ ВШЭ Антон Табах в беседе с «Полит.ру» заметил, что это не такое значительное событие, как могло бы показаться. По его словам, формально повышение ключевой ставки ФРС является сенсацией, так как в прошлый раз это было сделано почти десять лет назад. «Рынок этого ждал, и уже обговорили, что повышение будет идти медленно. И, собственно говоря, заявления ФРС, что ставку будут повышать в ближайшие три года где-то на 1% в год, то есть через раз, дает им достаточное поле для вариативности», — считает Табах.
«Мне кажется, что в реальности все будет значительно более медленно и печально, чем объявлялось. Если посмотреть на предыдущие программы ФРС, на то, как их сворачивали, – то видно, что эти программы занимали гораздо больше времени, чем закладывалось. Поэтому мы остаемся в эпохе низких процентных ставок – просто от сверхнизких переходим к просто низким. Это в Америке», — говорит эксперт.
В Европе ставки пока остаются отрицательными, и потому все происходящее скорее благоприятно для доллара и неблагоприятно для евро, однако не является катастрофой. «То же самое по всему остальному. То есть сейчас научились лучше управлять монетарной политикой, грубо говоря, соизмерять ожидания рынка с нею, поэтому вряд ли будут какие-то шоки», – заявил Табах.
Доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Василий Якимкин думаем, что в краткосрочном и среднесрочном периодах воздействие на российскую экономику будет разным: «В краткосрочном — решение ФРС не сильно скажется, как мы это уже сейчас видим. Дело в том, что понятно, что подъем ставок в Соединенных Штатах — это негативное явление для развивающихся рынков, и постепенно капиталы будут уходить».
«Но уходить они будут не пропорционально ВВП каждого развивающегося рынка, а скорее многое будет зависеть от состояния платежного баланса страны, в частности, от того, профицитен ли он или дефицитен. Если дефицитен, то оттуда глобальные инвесторы будут скорее выводить капиталы, поэтому такие страны, как Бразилия, Турция (а точнее бразильский реал и турецкая лира) уже испытывают негативное воздействие от решения Федрезерва. Рубль его вообще не почувствовал, поскольку у него платежный баланс профицитен. Поэтому, соответственно, в краткосрочном периоде я не жду какого-то серьезного влияния на российский рубль», — говорит эксперт.
«В среднесрочной перспективе, когда эксперты ожидают, что в следующем году четыре раза будет подниматься ставка по 0,25% и к концу декабря 2016 года ставка в Америке будет 1,5% — это серьезная поддержка американской валюты и перетока капиталов в Америку в первую очередь с рисковых регионов мира, то есть с развивающихся рынков. Поэтому в среднесрочном и долгосрочном периоде определенное давление на рубль будет», — считает Якимкин.
Он также отмечает, что одной из причин отсутствия давления на рубль в настоящий момент является тот факт, что по сравнению с прошлым годом вывод капитала из России снизился и на следующий год ожидается дальнейшее уменьшение объемов оттока капитала. «Поэтому рубль тут опять как в броне, и он не сильно чувствует эти потоки. Но опять же начался налоговый период по рублю, то есть корпорации в России платят налоги, естественно, они делают это в нашей национальной валюте, и спрос на рубли на межбанке сейчас довольно высокий. Соответственно, поэтому рубль не будет серьезно девальвироваться против иностранных валют в текущих условиях», — полагает доцент.
В целом же, эксперт прогнозирует, что в среднесрочном и долгосрочном периодах рубль, как и все валюты развивающихся рынков, будет испытывать определенное давление: «Юань уже немного почувствовал, Народный банк Китая под шумок еще немного его девальвировал, но это скорее политическое решение, а не экономическое, потому что они хотят, чтобы юань покупали региональные центробанки мира. Понятно, чтобы создать преференцию для покупателя, надо сделать товар дешевле. Вот китайцы под разными предлогами и делают юань дешевле, хотя экономического обоснования этому на данный момент нет, но они хотят, чтобы юань был в корзине резервных валют, и поэтому это делают»,— говорит эксперт.
Давление на валюты развивающихся стран он объясняет тем, что у них не все в порядке с платежным балансом. «К уже названным могу добавить мексиканское песо и индийскую рупию. Таким образом, есть какие-то валюты, которые в первую очередь испытают негативное воздействие, а потом и другие постепенно к этому приобщатся, но с меньшей мультипликацией, возможно даже с нулевой»,— допускает Василий Якимкин.
«Если говорить о рубле, то надо ориентироваться на нефтяные цены, поскольку у нас и бюджет, и платежный баланс очень чувствителен к цене на нефть. Сейчас цены на низком уровне, и они еще какое-то время продолжат на нем оставаться, поэтому о серьезном укреплении рубля речь не идет. Она пойдет только, когда нефтяные цены начнут резко корректироваться наверх, это возможно, но в ближайшие кварталы такая вероятность на уровне 20%. 80% за то, что цены останутся на текущем уровне. Для того, чтобы они резко скакнули наверх, должно произойти какое-то геополитическое событие, которое бы резко увеличило риски, например, война где-то разразилась, либо природные катаклизмы, либо американские энергетические институты дали бы макроэкономическую статистику о резком сокращении запасов нефти или падении добычи в США, тогда нефть отскочит наверх, а следом и рубль начнет укрепляться, но пока все в застойном положении», — рассуждает доцент РАНХиГС.
Он также придерживается мнения, что нет никаких причин для панических настроений среди населения и нет смысла менять рубли на валюту, так как угрозы обвала для рубля нет. «Если человек живет в России, зарабатывает в рублях и основную массу заработка тратит, откладывая совсем немного, то конечно, лучше откладывать и держать деньги в рублях, так как доходность рублей гораздо выше, чем валюты в России. Тем более, что если сейчас менять по курсу ЦБ, то я думаю, что в будущем можно потерять на курсовой динамике», — заключает Василий Якимкин.
