5 ноября Банк России в целях дальнейшего повышения гибкости курсообразования рубля изменил подход к проведению валютных интервенций на границах плавающего операционного интервала. Об этом сообщает пресс-служба организации.
С этого дня при достижении рублевой стоимости бивалютной корзины верхней или нижней границы плавающего операционного интервала Банк России будет совершать операции по продаже или, соответственно, покупке иностранной валюты с интенсивностью в 350 миллионов долларов США в день. То есть в случае нахождения стоимости бивалютной корзины в течение всей торговой сессии на границах операционного интервала или за его пределами объем интервенций Банка России не превысит в этот день 350 миллионов долларов США, подчеркивается в сообщении пресс-службы. В случае возникновения угроз для финансовой стабильности Банк России будет готов совершать дополнительные интервенции на внутреннем валютном рынке.
При этом автоматическое правило корректировки границ интервала продолжит действовать. В соответствии с ним при достижении накопленным объемом продажи или покупки Банком России иностранной валюты в 350 миллионов долларов США происходит автоматический сдвиг границ на 5 копеек вверх вниз.
Эксперт по курсовой политике Экономической экспертной группы Илья Прилепский считает, что данная мера адекватна текущей ситуации, к тому же она решает сразу две задачи: повышение гибкости курса и снижение спекулятивного давления на рубль.
«Центробанк давно заявлял о том, что до конца этого года он придет к режиму плавающего курса, и это может рассматриваться как еще один шаг в этом направлении. То есть если раньше его право заключалось в том, что при совершении интервенции в 350 миллионов долларов интервал сдвигался на 5 копеек, но в течение дня это могло проводиться несколько раз, то теперь в течение дня это может происходить только один раз. То есть происходит существенное ограничение интервенции. В текущей ситуации это еще приводит и к тому, что темпы снижения резервов существенно замедляются, и это дестимулирует спекулятивную активность на рынке. Естественно сразу после этого решения рубль резко снизился, но в дальнейшем все-таки можно ожидать стабилизации рубля. Игра на понижение стала существенно менее выгодна для спекулянтов», - считает эксперт.
Старший аналитик «Цэрих Кэпитал Менеджмент» Виктор Марков отмечает, что хотя эта мера в моменте и ведет к девальвации, в перспективе же состояние рубля выровняется до стабильных показателей: «Центробанк пытается вывести рубль в свободное плавание, то есть принимать как можно меньше участия в регулировании курса, и для того, чтобы не тратить золотовалютные резервы, Центробанк решил уменьшить долю ежедневного присутствия. Но эта мера со временем еще может быть изменена, потому что многое зависит и от того, как поведет себя рубль. Здесь получается, что с одной стороны само это решение Центробанка, а с другой — ряд факторов, в том числе и санкции, которые влияют на рубль. Сейчас это решение играет отрицательную роль, потому что считается, что Центробанк будет принимать меньше участия в торгах, но с другой стороны Центробанк же предупреждал, что будет уводить рубль в свободное плавание, к чему мы и стремились, а это очень сложный процесс. То есть в моменте это плохо, потому что мы видим девальвацию, а с другой стороны ослабление рубля в конце концов приведет к тому, что рубль выйдет на рыночную отметку, на тот уровень, когда серьезное вмешательство Центробанка уже не потребуется», - считает Виктор Марков.
Главный экономист компании УРАЛСИБ Кэпитал Алексей Девятов тоже считает, что это только первые шаги Центробанка в отпускании рубля в свободное плавание: «Это мера технического характера, она направлена на то, чтобы дать больше свободы курсу рубля. Поскольку Центральный банк переходит к инфляционному таргетированию, это означает, что необходимо отпустить рубль и предоставить ему возможность плавать на валютном рынке. Это они отчасти и сделали, так как полностью они свободу рублю не предоставили, потому что сохранили объем обязательных интервенций в 350 миллионов долларов. Ну и кроме того, они также сказали о том, что в случае нестабильности на рынке, кроме этих интервенций, мы можем произвольным образом выходить с новыми, дополнительными интервенциями. Это такой механизм, который в большей степени напоминает то, что будет в режиме свободного плавания. Тогда интервенции сократятся до нуля, но те, которые направлены на обеспечение стабильности на рынке, могут проводиться уже в режиме реального времени. Поэтому, с точки зрения курса, свободы стало больше, волатильность, естественно, вырастет с учетом той негативной ситуации, это касается и снижения цен на нефть и определенного дефицита валютной ликвидности, что вызвано необходимостью выплачивать внешние долги, которые не удается сейчас рефинансировать из-за санкций. С учетом всех этих факторов рубль поплыл вниз, но если бы ситуация была другой, то и рубль мог бы двинуться в другом направлении», - отметил эксперт.
