После публикации квартального отчета «Роснефти» акции компании на Московской бирже выросли на 1,5% — стоимость акций поднялась до 354,1 рублей. При этом за последние 30 дней акции компании выросли на 14%.
Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов признает, что «Роснефть», несмотря на достаточно хорошие показатели в отчетности, оказалась в достаточно сложной ситуации из-за падения цен на нефть, но держит, тем не менее, удар.
«Из-за курсовых разниц получился убыток, который носит во многом бумажный характер. Но если мы скорректируем этот бумажный убыток и отразим эффект от возврата экспортных пошлин — то компания скорее получила прибыль в районе 39 млрд рублей, по нашим оценкам», — говорит Суверов
«Важно, что компания продолжает генерировать свободный денежный поток, который остался на уровне аналогичного периода 2019 года в долларовом выражении, и за счет этого "Роснефть" реализует по-прежнему свои проекты в части снижения финансового долга. Финансовый долг и торговые обязательства сократились на 11% в первом квартале, и сейчас чистый долг к EBITDA составляет 1,5 — это приемлемый, хороший уровень для кредиторов и инвесторов, — замечает эксперт. — Несмотря на сложную внешнюю конъюнктуру, компания сохраняет программу байбека, то есть покупает акции с рынка и привержена своей дивидендной политике, а именно выплачивает 50% чистой прибыли в качестве дивидендов».
«У компании лучше результаты, чем у мировых мейджоров, благодаря низким затратам на добычу и качественной ресурсной базе, а также диверсифицированной клиентской базе, Роснефть является экспортёром нефти не только в Европу, но и в Китай, — говорит Суверов. — В такой непростой ситуации отрасли необходима поддержка — она может заключаться в снижении тарифов на прокачку, которые неоправданно выросли, налоговых стимулах на геологоразведку, без которой нет будущего, и доступу к банковскому финансированию».
Несмотря на тяжёлые условия, пандемию, «Роснефть» продемонстрировала достаточно хорошие производственные результаты, говорит старший аналитик агентства WMT Consult Валерий Андрианов.
«Это объясняется всей стратегией компании, которую она развивала на протяжении последних лет. Прежде всего, это сокращение издержек — компания сегодня показывает одни из самых низких издержек не только в России, но и в мире. За первый квартал этого года издержки составили $2,9 на баррель нефтяного эквивалента — то есть это около 191 рубля. И они даже снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года», — отмечает эксперт.
«Сравним с компанией BP — если учитывать её долю в "Роснефти", аналогичные издержки составляют $7,07 на баррель нефтяного эквивалента. Но кроме того, одним из направлений стратегий "Роснефти" является ставка на собственный сервис, что также снижает издержки и повышает прочность, устойчивость её ко всем внешним влияниям. Компания продемонстрировала очень хорошую финансовую устойчивость. Несмотря на все эти внешние потрясения, "Роснефть" снижает объем своего долга и обязательств. Несколько снижаются капитальные затраты, что вызвано пандемией. В долгосрочном плане, это фактор неблагоприятный, но в краткосрочном плане повышает устойчивость производственного бизнеса и позволяет организовать производство с минимальными затратами», — пояснил Андрианов.
«Что касается новых активов — здесь, конечно, хотелось бы особо отметить проект "Восток-Ойл". Игорь Сечин доложил президенту России о бурении эксплуатационной скважины на Западно-Эргинском нефтяном участке. Это проект — один из крупнейших в мире, не только в России. Ресурсы потенциала оцениваются примерно в 5 млрд тонн, и добыча будет неизбежно расти. По оценкам "Роснефти", к 2024 году она может составить 25 млн тонн, а к 2027 — 50 млн тонн. На горизонте тридцатых годов она может превысить 100 млн тонн, выйти на рубеж 115-ти. Это позволит обеспечить загрузку Северного морского пути, задача эта ставилась президентом в том числе нефтегазовой отрасли. Несомненно, этот новый проект будет являться основой стратегии "Роснефти" и будет иметь значение в рамках всего мирового нефтегазового комплекса в период восстановления после этой тяжелой ситуации с пандемией», — подчеркнул аналитик.
Таким образом, несмотря на убыток в I квартале в 150 млрд рублей «Роснефть», судя по всему, хорошо справляется с сложной ситуацией на рынках и, более того, производственные показатели говорят о том, что кризис компании не угрожает. «Роснефть» продолжает сокращение долговой нагрузки и стабильные выплаты дивидендов, а суммарная добыча жидких углеводородов на новых активах выросла на 17%.
