Российская экономика вышла из рецессии. Об этом на конференции рейтингового агентства S&P заявила ведущий экономист компании по России Татьяна Лысенко. По ее оценкам, после четырех кварталов снижения в III квартале 2015 года ВВП вырос на 0,5%, ожидается рост и в IV квартале. Официальных данных Росстата за III квартал пока нет.
На этом фоне в S&P достаточно оптимистично смотрят на будущее российского кредитного рейтинга. Управляющий директор компании Мориц Крамер, как пишет газета «Ведомости», заявил, что вероятность снижения рейтинга относительно мала, всего 1:3, и произойдет это в случае продолжения рецессии или ужесточения санкций.
Два из трех крупнейших рейтинговых агентств, S&P и Moody's, в начале 2015 года снизили кредитный рейтинг России на один пункт, таким образом долговые бумаги правительства страны превратились из «инвестиционных» в «спекулятивные». При этом Fitch Ratings оставило рейтинг российского правительства на инвестиционном уровне.
Спекулятивный кредитный рейтинг федерального правительства означает, что эксперты не советуют покупать выпущенные им облигации для сохранения своих средств и предлагают ориентироваться на них спекулянтам, которые занимаются скупкой и продажей ценных бумаг для быстрого заработка.
Собственно, само российское правительство уже достаточно давно не занимается выпуском облигаций на внешних рынках, так что ему кредитный рейтинг не так интересен. Проблема в том, что согласно действующим для России правилам рейтинги регионов и корпораций не могут быть выше странового рейтинга. Таким образом автоматически все долговые бумаги российских компаний, даже самых устойчивых, считаются спекулятивными.
Естественно, все это не так важно, когда какой-то фонд или инвестор специально покупают облигации российских компаний или регионов: вполне вероятно, что они про их надежность знают больше, чем рейтинговые агентства. Но, например, американские пенсионные фонды не имеют права покупать бумаги со спекулятивным рейтингом, есть ограничения и у других крупных игроков, так что в итоге занимать приходится под более высокий процент.
Большая часть государственных структур — а в России это самые крупные бизнес-структуры — сейчас находятся под санкциями западных правительств и в любом случае не имеют доступа к местному рынку заемного капитала. Но некоторые частные компании все-таки выходят на зарубежный рынок. Так, например, Альфа-банк, который сейчас рассматривает возможность размещения еврооблигаций, наверняка не слишком доволен сложившейся ситуацией.
Впрочем, заместитель министра финансов Максим Орешкин сообщил, что уже сейчас многие фонды начали переориентироваться на Россию с других крупных развивающихся рынков. Цены на нефть постепенно восстанавливаются, чего нельзя сказать о ценах на металлы, что сильно ударяет по экономике таких стран, как Бразилия и Южная Африка. Вдобавок Россия в условиях снижения цен на экспортные продукты не стала делать ставку на увеличение госрасходов, директивное кредитование и т. д., что произошло в Бразилии и соответственно отразилось на экономике, отметил чиновник.
Но это не означает, что в российской экономике все так радужно. Как раз сейчас разворачивается очередная дискуссия вокруг устойчивости банковской системы.
Глава Сбербанка Герман Греф заявил, что расценивает происходящее на банковском рынке как самый масштабный кризис за 20 лет. «Мы видим нулевую прибыль банковского сектора, громадное формирование резервов, ЦБ приходится очищать банковский сектор от банков, которые таковыми не являются», — заявил он.
В Банке России с позицией Грефа не согласились. Первый замглавы ЦБ Алексей Симановский заявил, что никакого кризиса нет. «Я глубоко убежден в том, что никакого кризиса нет. Ситуация непростая, но рабочая, так же, как и она была какое-то время назад. По нашим данным и по объективным данным, ситуация потихонечку улучшается в банковском секторе», — сказал он.
К нему присоединился и глава ВТБ Андрей Костин «Сложностей много... У кого-то есть сложности с капиталом, сложности с прибылью, есть высокая ставка рефинансирования. Но в целом ситуация абсолютно под контролем», — пояснил Костин.
