Самая большая металлургическая сделка последнего времени и самая важная приватизационная сделка за пределами России на территории постсоветского пространства завершена. Фирма Лакшми Миталла Mittal Steel заплатила с опережением графика $4,8 млрд за "Криворожсталь". Почти одновременно Евросоюз предоставил Украине статус страны с рыночной экономикой и заявил, что будет лоббировать как ее скорейшее вступление в ВТО, так и присоединение к зоне свободной торговли. Подобный шаг показывает, что на выборах в парламент в марте 2006 года Евросоюз делает ставку на партию Ющенко.
Изначально сумма в $4,79 млрд за "Криворожсталь" была оценена экспертами как нереальная – в первую очередь, потому, что именно такую сумму назвала Тимошенко как наиболее вероятную при продаже комбината. В пресс-релизе другого международного стального гиганта - Arcelor говорится, что итоговая цена превысила уровень, который обеспечил бы прибыль акционерам. По той же причине от претензий на “Криворожсталь” отказалась российская "Северсталь”. Аналитики отметили, что за $4,8 млрд теоретически можно купить всю российскую “Северсталь”.
Правда, надо отметить, что другие эксперты, более вовлеченные в анализ политической ситуации на Украине, указывали цену как вполне вероятную. Так, например, Иван Андриевский из "2К Аудит" еще в сентябре, в беседе с корреспондентом "Полит.ру", предсказал с точностью до $200 млн конечный результат.
Прежде, чем перейти к перипетиям, связанным с переводом этих средств на Украину, просто заметим, что политические единовременные шаги на сумму $5 млрд на Западе обычно не делаются. Тем более не склонен делать такие шаги купивший "Криворожсталь" индиец, проявлявший последнее время интерес к приватизационным сделкам в Восточной Европе.
Конечно, эксперты, объясняя аномально высокую цену сделки, поспешили заметить, что чистая прибыль "Криворожстали" и аналогичных по выручке и объему производства российских комбинатов – различается в 2-3 раза. Кроме того, предприятие владеет собственными угольными шахтами, которые покрывают внутренние потребности комбината в коксе, а также ГОКом, обеспечивающим 84% потребностей комбината в железной руде.
На перспективном восточно-европейском рынке стали у "Криворожстали" может оказаться привилегированное положение. Но вся эта история в прошлом, и теперь нам предстоит некоторое время гадать: решило ли российское руководство сделать ставку на предстоящих украинских выборах на Юлию Тимошенко, а индус, прознавший о том, решил застолбить ключевую позицию на важном сегменте рынка? Или были другие привходящие моменты, и цена мощности по производству тонны украинской стали действительно сопоставима теперь с ценой аналогичных мощностей в Канаде, как это следует из завершившейся на прошлой неделе сделки по канадской сталелитейной компании?
Однако подписать договор - не значит заплатить. Главная тонкость нового аукциона по "Криворожстали" заключалась не в телетрансляции и не в присутствии на нем президента и премьера. Главным нервом сделки была валюта расчетов - естественно, украинская гривна и ее курс по отношению к американскому доллару.
Именно из-за этого оплата 93% акций предприятия сопровождалась рядом удивительных событий, которые я и предлагаю Вам проанализировать. Главное при этом - спокойно сидеть на стуле.
Ожидалось, что Mittal Steel завершит сделку по «Криворожстали» в конце года, однако неожиданно холдинг подписал с Фондом госимущества акт приемки-передачи 93,02% акций в последних числах ноября. Еще накануне участники сделки сообщали различные маловразумительные вещи относительно перспектив, и вдруг внезапно была проплачена вся сумма контракта. Вся сумма валюты была выкуплена Нацбанком. В результате сделки национальные валютные резервы ($19 млрд) впервые превысили объем денежной базы Украины
Накануне перечисления денег за криворожское предприятие украинский рынок рос на слухах. Споры вызвал механизм поступления средств. Председатель НБУ Валерий Геец полагал, что выкупить валюту необходимо по официальному курсу Нацбанка, т.е. за $1 - 5,05 грн. В то же время министр экономики Арсений Яценюк считал, что продажа валюты с целью последующей оплаты в гривне следует провести на межбанковском валютном рынке на общих основаниях ( предупредив при этом, что курс может составить 4,8 -4,9 гривны за доллар).
Поскольку цена вопроса о курсе валюты рассчетов составляла от $100 до $200 млн украинская власть несколько раз меняла схемы перевода денег. Изначально декларировалась оплата в долларах, которые должны были перечисляться прямо на валютные счета госбюджета. Потом было решено провести расчеты в той валюте, которая фигурировала в процессе торгов, то есть в гривнах.
Схема сводилась к тому, что компания Mittal Steel должна была открыть счет в каком-нибудь украинском банке, на который бы и переводились доллары. После этого компания обязывалась поменять валюту на гривны в Нацбанке или на межбанковской валютной бирже, а затем украинские деньги планировалось зачислить на счет Фонда госимущества в Госказначействе. Именно на этом этапе неведомые чиновники Нацбанка заявили международному концерну , что курс обмена валют составит 4,8-4,9 гривны за 1 доллар. При этом по официальному курсу за 1 доллар давали более 5 гривен.
Итог живого обсуждения подвел премьер-министр Юрий Ехануров, который лично заверил инвестора, что вопрос о курсе гривны будет решен цивилизованно. Украинский же валютный рынок с месячным оборотом около $3,5 млрд с нетерпением ожидал продажи $4,8 млрд.
Произошло же непонятное. С 21 ноября по словам того же А.Яценюка победители конкурса начали скупку гривны на внутреннем валютном рынке страны. В течение двух дней ноября Нацбанк был вынужден принять участие в торгах и выкупить избыточное предложение валюты по курсу $5,00/грн.
Предполагалось, что 50% средств от продажи предприятия должны были поступить на счет Фонда госимущества до 27 ноября. Такую сумму гривен найти достаточно непросто, поэтому, как сообщалось со ссылкой на данные первого заместителя председателя Нацбанка Анатолия Шаповалова, Mittal Steel осуществляла операции по продаже валюты на внутреннем валютном рынке Украины через «Ситибанк (Украина)» и «ИНГ Банк Украина» на протяжении нескольких недель.
Однако уже к концу прошлой недели стало известно, что Mittal Steel полностью продал валюту для покупки «Криворожстали». Вызывает много вопросов, каким образом продажа $4,8 млрд прошла в сокрытии от финансового рынка, который никак не среагировал на продажу столь значительной партии валюты.
В конечном итоге эксперты пришли к выводу, что Нацбанк скупил всю валюту, не афишируя свои действия. Причем неизвестно, как эта крупнейшая валютная сделка была оформлена. За неделю таким образом было продано около $4,5 млрд. Вся проводка, если судить по разговорам, заняла 1 банковский день.
Чтобы оценить итоговую сделку, нужно иметь не только сроки и дни проводок, но и весь баланс целиком. Желательно понять, по какому курсу в конце концов купил Нацбанк валюту у индийско-германского предпринимателя. А то самая прозрачная приватизационная сделка на постсоветском пространстве многое теряет, если не знать, как же произошел расчет за предприятие.
Можеть быть, окажется, что изначально условием, по которому за комбинат "Криворожсталь", была выложена рекордная сумма, был один - более низкий курс гривны, а в итоге покупателю предложили рассчитаться по другому - более высокому курсу, причем к формированию этого нового курса поспешили приложить руку другие чиновники, совсем не те, которые договаривались. Во всяокм случае согласно утечкам информации представители международного сталелитейного концерна выражали возмущение тем курсом, пок оторому им предложили расплатиться в итогке за предприятие. Следовательно имели место устные договоренности о том, что курс на период рассчетов будет вполне определенным.
Кроме того, непонятно, почему уходящие владельцы предприятия – представители государства - решили перед передачей контроля над предприятием международной корпорации вдруг отремонтировать ряд технологически важных объектов на заводе. В подобных случаях в России 1990-х говорилось, что приватизационная сделка сопровождалась рядом неоговоренных в документе условий. Но это Россия, что с нее взять - дикая страна.
Каков итог всей этой истории. Строго говоря любая крупная сделка с государством ( и не только) сопровождается неформальными договоренностями - в любой стране и в любое время. Весь вопрос в соотношении неформальных договоренностей и общепринятых в бизнесе норм поведения. Что перевешивает в решающие, ключевые моменты и чему отдается предпочтение. Господин Миттал преуспел в создании своей стальной империи, (крупнейшей в мире после покупки украинского предприятия) благодаря тому, что находил гармонию в сочетании первого и второго. Очень похоже что случай с "Криворожсталью" и общение с украинскими чиновниками добавили ему новых знаний
