На фоне рекордного повышения мировых цен на нефть, которые в последние дни переваливают за отметку в $69 за баррель, эксперты компании «Брокеркредитсервис» полагают, что в этом году рынок может увидеть уровни $90-100 за баррель. По их мнению, это произойдет в том случае, если США все же решатся на военную операцию против Ирана.
Цены уверенно растут, подпитываясь политическими новостями и ростом международной напряженности вокруг Ирана. Страхи геополитического толка стоят каждому баррелю лишних $10-15, заложенных в цену. Напомним, что накануне операции в Ираке в 2003 году премия за войну составляла лишь $4. В марте наличие «политической» маржи в цене нефти признало, наконец, и руководство ОПЕК, заявив, что на сегодняшний день такого понятия, как «справедливая цена» на нефть, не существует, поскольку движение цен никак не связано с фундаментальными показателями мировой нефтяной отрасли – спросом и предложением.
Даже если эскалации конфликта с Ираном не произойдет и сохранится вялотекущий кризис, цены все равно будут расти, поскольку эта страна – ключевой игрок на нефтяном рынке. Во-первых, Иран – второй по величине производитель нефти в ОПЕК, четвертый по величине производитель нефти в мире и третья в мире страна по величине обладаемых нефтяных резервов. Иран производит 4,2 млн баррелей в день, из которых 2,7 млн экспортируется.
Во-вторых, влиятельность Ирана в ОПЕК уступает лишь Саудовской Аравии, и его позиция является решающей при выборе политики картеля. Именно производство в этих двух странах определяет потолок квот картеля и в конечном счете задает траекторию движения нефтяных цен на мировом рынке. Кроме того, от иранского экспорта зависит целый ряд государств: страны Европы, куда идет 29% его поставок, Япония (26%), и Китай – главный двигатель роста мирового спроса на нефть (11%).
Поэтому, считают эксперты «Брокеркредисервиса», до тех пор пока конфликт между США и Ираном не будет разрешен дипломатическими средствами, нефтяные цены будут оставаться неоправданно высокими. Однако если учитывать, как развивались отношения США и Ирана в последнее время, скорое разрешение конфликта маловероятно.
Следует также учитывать «взрывоопасное» геополитическое положение Ирана. Любой вооруженный конфликт в Иране может затронуть соседние нефтяные державы, которые в совокупности обладают 70% мировых нефтяных резервов и добывают 40%. Соседство же Ирана с Ираком делает страну стратегически важной для внешней политики США в деле противодействия распространению шиитского движения на Ближнем Востоке.
Все эти обстоятельства накладываются на то, что страны ОПЕК не обладают достаточными мощностями, чтобы в случае чего покрыть дефицит иранского экспорта. С другой стороны, надо понимать, что даже при войне в Ираке (за три года которой цены удвоились) нефть из страны все равно просачивалась на экспорт. И такое же может быть верным для Ирана.
Со стороны Международного энергетического агентства еще в прошлом году активно звучали опасения, что при существующих темпах роста спроса потребители рискуют столкнуться с дефицитом топлива. Однако, по данным ОПЕК, в последнее время производители активно инвестировали в мощности по производству сырья и его переработке, и поэтому цены должны находиться на уровне, который бы соответствовал понесенным инвестиционным издержкам и поддерживал бы рост мировой экономики, а не препятствовал ему. Таким образом, даже если основные производители сырья, и в первую очередь ОПЕК, продолжат увеличивать поставки нефти и активно инвестировать в свои мощности, это повлияет на вид кривой фьючерсов, но все равно не позволит снизить цены до справедливого уровня. На рынке торговли нефтью сейчас правит бал политика, которая, по мнению аналитиков БКС, отойдет на второй план лишь в более отдаленной перспективе.
Еще одна существенная причина резкого подорожания нефти состоит в том, что сейчас предложение неспособно удовлетворять спрос растущей мировой экономики. Тем не менее к 2010 году предложение должно догнать спрос. В прошедшие годы сделаны значительные инвестиции в разработку новых месторождений, что в результате может вывести предложение на уровень более 100 млн бар/сут к 2010 году, по сравнению с текущими 85 млн бар/сут. А мировое потребление нефти при условии сохранения текущих темпов роста экономики не сможет выйти на уровень выше 100 млн бар/сут.
В будущем ОПЕК, видимо, сохранит свое влияние на нефтяные цены, несмотря на ожидаемое значительное нарастание добычи в России, Канаде и Казахстане. По разным оценкам, к 2010 году страны ОПЕК увеличат добычу на 9 млн бар/сут. Основной прирост придется на Саудовскую Аравию.
