Профессор экономики Калифорнийского университета в Беркли Барри Эйхенгрин пишет в Project Syndicate о последствиях решения изъять замороженные активы российского Центрального Банка:
«Изъятие замороженных российских активов даст Кремлю возможность пользоваться этим в целях своей пропаганды, где Россия будет изображена как жертва, а не агрессор. Более того, это негативно скажется на возможности достигнуть долгосрочного перемирия и снизит вероятность перехода власти от Путин к новому правительству, которое уважало бы территориальную целостность Украины и восстановило отношения с Западом. Предложение России вернуть её активы в случае, если она согласится выполнить предписания международного права, могло бы дать ровно обратный положительный результат.
На ум сразу приходит аналогия, связанная с немецкими репарациями после Первой мировой войны. Статья Версальского договора, возлагающая вину за развязывание войны на Германию, и огромные репарации, которые были наложены на Берлин по итогам договора, имели чудовищные экономические и политические последствия для Веймарской республики.
Гиперинфляция 1923 года и последовавший коллапс экономики во многом были вызваны бременем репараций. Гиперинфляция случилась тогда, когда немецкое правительство, будучи не в состоянии выплатить проценты по внутренним облигациям, и пытаясь одновременно обеспечить своевременные выплаты репараций, заставило центральный банк предоставить денежное-кредитное финансирование. Как отметил Роджер Майерсон из университета Чикаго, канцлер Генрих Брюнинг “намерено спровоцировал жесточайший кризис немецкой экономики”, пытаясь приостановить выплаты по репарациям. Кризис разразился тогда, когда он начал урезать траты бюджета и повышать налоги, что сильно усугубило экономический спад 1930-х годов.
Эти экономические катастрофы серьёзно подорвали уверенность немцев в том, что демократически избранные лидеры страны могут управлять государством, и повысили авторитет демагогов, которые винили союзников в проблемах Германии, что в итоге привело к возрождению германского милитаризма. Конечно, нельзя полностью перекладывать вину за возвышение Гитлера на Великую Депрессию (которая сказалась не только на репарациях), но обязательства, которые были приняты в рамках Версальского договора, не были адекватны сложившейся ситуации.
На сегодняшний день ситуация иная. Россия должна будет выплатить репарации единоразово, а не выплачивать их в течение долгого срока, что не будет сыпать соль на рану. Российскому руководству не придется прибегать к жестким экономическим мерам, чтобы изъять средства из экономики для выплаты репараций.
На данный момент не существует российской демократии, которую стоило бы спасать, но важно наблюдать за динамикой внутренней и внешней политики России после завершения конфликта. Таким образом, самой важной задачей для всех станет снижение риска нового Версаля».
