Европейские акции упали после публикации последних экономических показателей, ясно показывающих, что Европе не избежать рецессии. Британский индекс FTSE-100 снизился на 3.4%, до самой низкой отметки за три года, германский DAX - до нижней точки за 32 месяца, а французский CAC-40 до двухлетнего минимума. В Италии в выходные премьер Берлускони пытался убедить фондовиков прекратить продажи, но это не подействовало, и индекс Mib30 все равно упал на 3.1%. Американские фондовые индексы при открытии снизились, но не так значительно.
Напугавшие фондовые рынки данные свидетельствуют, что 12 крупнейших экономик зоны евро во II квартале вырастут всего на 0.1% (в I квартале - на 0.5%). В Британии второй месяц подряд падают промышленные цены, что вызвано снижением спроса на экспорт. Промышленное производство в Британии упало на 0.9% к предыдущему месяцу и уже на 3% за год, а в Германии - на 1.5% за месяц. Французская экономика во II квартале выросла всего на 0.3% (самый низкий уровень с 1996). По официальным заявлениям, прогноз ЕС на рост ВВП по 12 странам будет ниже +2.0%. Повсеместно в ЕС снижаются индексы потребительского доверия и промышленной активности. Растет безработица. Во Франции объявили об увольнениях Alcatel, Danone, Marks&Spencer, Moulinex. Снижается промышленное производство в США (на 0.1% за август).
Можно сказать, европейские индексы отыграли не только данные об экономическом спаде в зоне евро, но заодно и появившиеся перед уикэндом данные о росте безработицы в США. Мировая экономика приняла вполне глобальный характер, и совершенно ясно, что обеспечить рост в зоне евро во время рецессии в США и Юго-Восточной Азии уже невозможно. Таким образом подтверждаются прогнозы, что мировая экономика вползает в рецессию - в первую рецессию информационного века, которая благодаря мощным связям экономик между собой будет носить всеобщий характер (в России мировой спад пока практически незаметен из-за высоких цен на сырьевые товары).
Как отмечает один из колумнистов FT, мир стал классическим медвежьим рынком. Информационная спираль развернулась в обратную сторону, и плохие новости сменяются только еще худшими. Фондовые индексы США и Европы по-прежнему остаются завышенными. Так, отношение цен акций к доходам по S&P 500 превышает 37, что чуть ли не вдвое выше средних значений XX века. Коэффициент прибыли к ценам тоже показывает, что коррекция после нескольких лет бурного роста еще не закончена, причем если индексы акций hi-tech уже приближаются к "нормальным" значениям, то коррекция акций обычных компаний почти и не начиналась.
Опьяненность IT-бумом захватила Европу в не меньшей степени, чем Америку. Теперь компании платят за потерю контроля над расходами и чрезмерно оптимистичную политику инвестиций, займов, слияний и поглощений. Оказалось, что нередко построение e-business для продажи традиционной продукции ведет лишь к удвоению структур, занимающихся продажей одного и того же продукта, что фондовый рынок не может быть постоянным средством сбережения и накопления. По удачному выражению аналитика Morgan Stanley DW Стефана Роуча, Штаты сумели продать всему миру сказку о перманентно растущей Новой экономике с повышающейся производительностью труда и инвестициями, свободной от инфляции. Купив эту сказку, Европа отложила реформы. Штаты не стали субсидировать жизнь созданного ими мифа.
В то же время ясно, что ничего катастрофического не происходит. Мировая рецессия имеет не совсем "глобальный" характер - она связана с предыдущим бумом в секторе технологий и на фондовых рынках. Эти сектора были "раздуты" и теперь падают. Остальной экономики спад тоже касается, но как бы вскользь. Другое дело, что в Европе, которая никак не осмелится по-настоящему конкурировать с США за инвестиции, слишком много внутренних проблем. В первую очередь, это высокие и неравномерно распределенные по странам налоги, препятствующие складыванию единого экономического пространства и конкурентоспособной экономики.
