**Темы дня**
Из тем федерального уровня центральные СМИ обратили внимание на то, что "Единая Россия" отменяет минимальную явку на выборы. Выборы всех уровней в России будут законными вне зависимости от того, сколько избирателей захотят в них участвовать. Соответствующую поправку в избирательное законодательство одобрила вчера рабочая группа комитета Госдумы по госстроительству. Пресса отмечает, что, по мнению экспертов, главной целью этой поправки является искусственное снижение явки на следующие президентские выборы, что должно гарантировать Кремлю безболезненное решение "проблемы-2008". В случае одобрения поправки депутаты будут вправе принять соответствующие изменения в законы о выборах Госдумы и президента и установить, что федеральные выборы признаются состоявшимися независимо от числа проголосовавших избирателей. Кроме того, инициаторы внесения изменений в избирательное законодательство предлагают еще одну поправку - а именно положение о том, что кандидатами на выборные должности "не имеют права быть граждане, в отношении которых судом избрана мера пресечения в виде заключения под стражу в связи с преступлениями экстремистской направленности", при том что в варианте первого чтения речь шла лишь о лицах, экстремизм которых подтвердил суд. Возражений у рабочей группы эта поправка тоже не вызвала, хотя Конституция поражает в правах только граждан, которых суд уже признал преступниками.
Формальным аргументом в пользу отмены порога явки стал довод о том, что такого ограничения нет во многих странах развитой демократии, в частности, в США, пишет "Коммерсантъ". На самом же деле, по словам политолога Д.Орешкина, поправка принимается в интересах Кремля и двух нынешних партий власти в лице "Единой России" и партии "Справедливая Россия". Как подчеркнул Д.Орешкин, при низкой явке голосовать приходят в основном пенсионеры. В 90-х годах они, как правило, выбирали либо партию власти, либо КПРФ. Но последние выборы в региональные парламенты, проходившие при весьма низкой явке в 35-40%, показали, что теперь наиболее дисциплинированные избиратели предпочитают чаще всего одну из двух партий власти - единороссов либо "актуальных левых" из новорожденной "Справедливой России". Другими словами, Кремлю, который рассчитывает сохранить контроль над Думой и после парламентских выборов 2007 года, низкая явка объективно выгодна. Еще более важную роль она может сыграть на президентских выборах-2008, где уже не будет такого явного лидера, как В.Путин в 2000 и 2004 годах. Но в случае сохранения 50%-й явки на этих выборах ставка на снижение активности избирателей могла бы привести к срыву голосования. И чтобы ничем не рисковать, решено вовсе снять все пределы явки. В этом случае "активный электорат" исправно проголосует за президентского преемника, и "проблема-2008" будет успешно решена.
"Ведомости" отмечают, что новации нужны партии власти не только против оппозиции, но и против "Справедливой России". Так считают и эксперты. По мнению депутата Е.Ройзмана, возглавлявшего свердловский список Партии жизни, инициативы направлены против любой партии, кроме правящей: "единороссы" готовятся устранять неугодных на парламентских выборах. Практически любое высказывание можно интерпретировать так, что оно будет звучать как экстремистское, говорит член ЦИК Е.Колюшин. Дело может дойти до абсурда, подхватывает секретарь ЦК КПРФ В.Соловьев: органы власти будут формировать 10 человек, пришедших на участки, а под антиэкстремистские меры подпадет любая оппозиция. Поправки рассчитаны на нейтрализацию популярных политических сил, которые могут пойти против Кремля, согласен замдиректора Центра политических технологий А.Макаркин. Когда альтернативных кандидатов снимут, останется видимость политической конкуренции: "голосуйте либо за левую, либо за правую ногу, или вообще не ходите на выборы, ваше мнение никого не интересует", а на президентских выборах преемника с помощью антиэкстремистской статьи подстрахуют от ярких соперников, предполагает Ю.Коргунюк из фонда "Индем". Пострадать от антиэкстремистских поправок могут и кандидаты от "Справедливой России", считает он: партию С.Миронова уже пытались снять в Свердловской области и Туве, теперь появятся новые основания для применения административного ресурса против "левой ноги".
Почти все центральные газеты поместили комментарии к исследованию информационной прозрачности российских эмитентов в 2006 году, представленному вчера рейтинговым агентством Standard & Poors. СМИ отмечают, что индекс транспарентности показал, что большинство ведущих российских эмитентов вышло на уровень раскрытия информации, отвечающий минимальным требованиям регуляторов и международных инвесторов. Информацию сверх этих требований они раскрывать не готовы. В исследование S&P вошли 70 крупнейших российских эмитентов с наиболее ликвидными акциями, в том числе все компании, имеющие листинг на ФБ ММВБ. Анализ учитывал информацию, содержащуюся в трех основных общедоступных источниках: годовых отчетах, веб-сайтах и в отчетности, предоставляемой в регулирующие органы. Информация анализировалась по состоянию на 10 августа 2006 года. Газеты помещают Топ-20 рейтинга "Наиболее прозрачные российские компании".
Российские компании считают, что стали достаточно прозрачными, пишут "Ведомости". Однако, как показали исследования Standard & Poor's, раскрывать структуру собственности, вознаграждения топ-менеджерам и планы на будущее так, как принято в международной практике, они так и не научились. За год улучшилось только раскрытие структуры собственности - с 28% до 34%, но и такой информации не хватает. Самыми прозрачными оказались компании, имеющие листинг на NYSE: эта биржа предъявляет наиболее жесткие требования к раскрытию информации. Кроме того, прозрачность сильно зависит и от сектора: из первой десятки восемь компаний работают в телекоммуникационной отрасли. Средний индекс прозрачности в этом секторе составил 73%. Менее прозрачны нефтегазовый сектор (61%) и металлургия (62%).
"РБК daily" обращает внимание на то, что наиболее прозрачными компаниями по результатам исследования оказались МТС, Golden Telekom, "Ростелеком", "Волгателеком", "ВымпелКом", "Северо-Западный Телеком", АФК "Система" и ЮТК, уровень раскрытия информации о которых колеблется между 68% и 79%, а единственной нетелекоммуникационной компанией в десятке самых открытых стал "Вимм-Билль-Данн", о котором инвесторы знают 75% информации. Уровень раскрытия информации о "голубых фишках" оказался ниже. Сходный уровень раскрытия информации отмечен в компаниях второго эшелона, а "Северсталь" и "Силовые машины" не вошли даже в двадцатку самых прозрачных. Главный экономист ИК "Тройка Диалог" Е.Гавриленков назвал итоги исследования вполне прогнозируемыми. "Компании в пищевой промышленности, производители потребительских товаров и розничная торговля - единственные, кто находится в по-настоящему конкурентной среде, в отличие от больших компаний, в той или иной степени контролируемых государством, - сказал он. - Поэтому у средних компаний, работающих, например, в розничной торговле, сегодня нет иного пути для привлечения инвестиций кроме повышения уровня прозрачности своей деятельности".
"Газета" сообщает, что ФСФР не видит необходимости в публикации компаниями-эмитентами в печатных СМИ сообщений о существенных фактах своей деятельности. По словам заместителя руководителя ФСФР В.Гусакова, служба уже внесла в Минюст новое положение о раскрытии информации, в котором такой обязанности не будет: "Мы отменяем все требования о раскрытии информации в печатных изданиях, кроме того, что предусмотрено в законе, - сообщения о регистрации проспекта ценных бумаг". "Вырастет ли информационная прозрачность российских компаний-эмитентов без обязательной публикации в печатных СМИ существенных фактов?", - задается вопросом издание. По данным службы рейтингов корпоративного управления S&P, даже сейчас, при наличии такой обязанности, прозрачность крупнейших публичных отечественных компаний растет незначительно. В подготовленном службой докладе отмечается, что "рост транспарентности компаний прекращается после того, как они выходят на уровень раскрытия информации, отвечающий требованиям регулирующих органов и приемлемый для международных инвесторов". Тем не менее по результатам анализа действий компаний директор службы рейтингов Ю.Кочетыгова отметила, что стандарты раскрытия информации задаются не только требованиями регулирования, но и рыночными стимулами, роль которых возрастает.
Исследование S&P показало, что более прозрачными являются частные компании, пишет "Бизнес". Среди государственных по уровню открытости их догоняют только те, которые выпускают долговые инструменты и акции на открытом рынке. Аналитик ИБ "Траст" А.Демкин заметил, что для привлечения ресурсов госкомпаниям достаточно раскрыть необходимый минимум информации. "Частным компаниям, поскольку у них нет сильного собственника, приходится привлекать инвесторов другими способами - например, своей прогнозируемостью. За госкомпаниями стоит государство, снижающее сейчас свою долговую нагрузку при росте финансовых резервов, и этот факт сам по себе вселяет в инвесторов уверенность", - считает он. Кроме того, госкомпании показали в этом году быстрый рост капитализации. Но этот бурный рост, по словам Ю.Кочетыговой, не опирается на операционные показатели и может носить временный характер. "Этот рост обусловлен, прежде всего, текущей политической ситуацией: понятно, что к таким компаниям не будет, например, налоговых претензий, что в случае финансовых трудностей они получат поддержку государства", - пояснила она.
"Новые Известия" пишут, что сами представители бизнеса, соглашаясь с выводами рейтингового агентства, акцентируют внимание на некоторых проблемах бизнеса. "Результаты исследования Standard & Poor's меня не удивили, - сказал член генсовета "Деловой России" И.Поляков, - и на то есть две основных причины". Первая, по его мнению, связана с тем, что информационные агентства и СМИ публикуют сведения только о крупных сделках, отсекая малый и средний бизнес. Вторая - черное рейдерство. Раскрывая своих основных акционеров, компания их ставит под удар перед вымогателями. При этом издание обращает внимание на то, что под разговоры о прозрачности ФСФР направила вчера в Минюст на согласование положение, разрешающее компании не публиковать информацию о так называемых существенных фактах в печатных СМИ, за исключением информации о регистрации выпуска ценных бумаг. "Отмена необходимости публикации существенных фактов в печатных СМИ не приведет к уменьшению открытости компаний, это лишь избавление от рудимента, ведь сегодня вся эта информация обязательна к раскрытию в Интернете, - подчеркнул замруководителя ФСФР В.Гусаков. - В то же время я готов согласиться с тем, что сегодня в отношении открытости российских компаний есть существенные проблемы, и мы над этим работаем. Так, например, мы готовим сейчас Кодекс о корпоративным поведении, где учтем выводы S&P". В.Гусаков сообщил также, что зимой Госдума будет рассматривать предложение отделить группу публичных компаний и ужесточить к ним требования по прозрачности. "В том числе мы обяжем их предоставлять информацию о скупке акций через аффилированные компании и о других существенных фактах, список которых будет существенно расширен", - уточнил он.
"Время новостей" отмечает, что инвестаналитики связывают низкий процент повышения прозрачности с тем, что лишь немногие компании заинтересованы в увеличении своего капитала посредством повышения публичности. О прозрачности они начинают заботиться только тогда, когда не остается других способов изыскать средства. "Операционная деятельность, концепция развития компании и другие сведения о корпоративном управлении у нас не очень прозрачны", - сказал аналитик инвестиционного департамента ВТБ-24 С.Клещев. Как отмечает эксперт, эти факторы имеют большее значение для зарубежных, чем для отечественных инвесторов. "Например, российским инвесторам не особенно интересно, сколько получает аудитор, а для иностранцев это очень важно", - уточнил он. "Некоторая прозрачность существует только среди основных фишек рынка, - отметил, в свою очередь, начальник аналитического отдела ФК "Мегатрастойл" А.Разуваев. - Однако даже здесь существует множество пробелов. Например, "Сургутнефтегаз" до сих пор не публикует консолидированную отчетность".
Масс-медиа отмечают, что на международных фондовых биржах "Северсталь" провела первичное размещение акций, выручив за них более $1 млрд. Однако эксперты называют такие итоги весьма посредственными. Инвесторы пожалели денег на "Северсталь", а вчера акции компании на фондовом рынке и вовсе рухнули, что стало главной неожиданностью IPO. Еще два дня назад акции компании торговались по $13,5 за штуку, а вчера - после того как стало известно, что IPO прошло по цене $12,5 за акцию, - рухнули почти на 9%. Эксперты говорят, что "Северсталь" завысила стоимость своих акций. Кроме того, в последнее время трейдеры скупали акции "Северстали", разгоняя ее капитализацию, а вчера разочаровались и начали массовые продажи. Не поддержали компанию даже те банки, которые помогали размещению, - Citigroup, Deutsche Bank и UBS. Как правило, они поддерживают котировки только что выпущенных бумаг, не давая им упасть.
**Региональные новости**
Похоже, что власти Санкт-Петербурга добились своего в борьбе за сетевую компанию "Ленэнерго" ("РБК daily")
"РБК daily" считает, что власти Санкт-Петербурга добились своего в борьбе за сетевую компанию "Ленэнерго". Дело в том, что вчера губернатор города на Неве В.Матвиенко и председатель правления Федеральной сетевой компании А.Раппопорт подписали протокол о создании на территории Санкт-Петербурга совместной электросетевой компании, которая будет образована путем проведения допэмиссии акций "Ленэнерго" в пользу города. Оплата акций будет производиться имуществом и денежными средствами, причем городской бюджет готов выделить на это 3 млрд. руб.
Гендиректор "Ленэнерго" В.Чистяков отметил, что он исключительно положительно оценивает перспективы партнерства с городом: "Думаю, нам удастся создать хорошую и дорогую сетевую компанию". Возможно, в будущем менеджменту "Ленэнерго" и удастся создать "дорогую" компанию, но в настоящее время ряд экспертов и участников рынка полагают, что город слишком дешево покупает свою долю. Так, вчера, выступая на пресс-конференции, гендиректор "МРСК Северо-Запада" В.Пинхасик подчеркнул, что объем средств, которые правительство Санкт-Петербурга планирует потратить на приобретение акций "Ленэнерго", недостаточен: "Мое личное мнение: 3 млрд. руб. - мало. Главный вопрос - сколько это стоит. Стоимость же акций "Ленэнерго" должен определить независимый оценщик". Аналогичное мнение высказывают и отраслевые аналитики. "Санкт-Петербург предлагает как минимум $111 млн. за блокпакет; основываясь на нынешней капитализации, он должен стоить $270 млн.", - полагает старший аналитик "Альфа-банка" А.Корнилов. С.Бейден из ИГ "КапиталЪ" утверждает, что 25%-ный пакет "Ленэнерго" стоит около $150-220 млн. Текущая капитализация компании, по его словам, составляет $919 млн. Аналитики также говорят о больших рисках предстоящей допэмиссии для миноритариев. "Будут размыты их доли, плюс региональные власти, как правило, не очень заинтересованы в адекватном установлении тарифов для энергокомпаний", - добавил А.Корнилов.
**Новости СМИ**
Ряд типографских комплексов РФ начал эксперимент по закупке белой газетной бумаги у шведских и китайских производителей, тем самым крупные игроки на рынке печати вне условий форс-мажора покупают бумагу с большими расходами у западных поставщиков ("РБК daily")
Как стало известно "РБК daily", ряд типографских комплексов России начал эксперимент по закупке белой газетной бумаги у шведских и китайских производителей. Участники рынка называют это первым случаем в истории рынка, когда крупные игроки на рынке печати вне условий форс-мажора покупают бумагу с большими расходами у западных поставщиков. Эксперты считают, что такой шаг обусловлен возможным дефицитом бумаги на внутреннем рынке в следующем году и частыми повышениями цен на газетную бумагу российскими целлюлозно-бумажными комбинатами.
Между тем издатели планируют взять расходы, связанные с повышением цен на бумагу, на себя и в ближайшее время не собираются повышать цену на газеты в рознице. По словам гендиректора газеты "Трибуна" В.Богатырева, повышение стоимости может отразиться на читателе только через шесть месяцев, когда у издательства закончится договор с подписными агентствами и распространителями. Не собирается повышать цену на газету и гендиректор "Комсомольской правды" В.Сунгоркин. "В любом случае в наш годовой бюджет мы закладываем около 15% повышения стоимости на бумагу. Мы получаем 70% доходов от продажи рекламы и 30% от продажи газеты. Любое повышение отрицательно воспринимается потребителями и в сложившейся ситуации это делать рискованно", - заметил он.
**Экономические новости**
Тенденция реструктуризации своих активов коснулась и металлургических компаний второго эшелона ("РБК daily")
"РБК daily" замечает, что тенденция реструктуризации своих активов коснулась и металлургических компаний второго эшелона. Так, на днях совет директоров компании "Уфалейникель" принял решение направить своему акционеру - ОАО "Кокс" (оба входят в Промышленно-металлургический холдинг (ПМХ)) - предложение о присоединении "Режникеля" к компании. Как пояснили в ПМХ, есть две цели объединения двух дочерних предприятий. Первая цель - увеличить долю "Кокса" в уставном капитале "Уфалейникеля" за счет присоединения "Режникеля". А вторая цель - снижение себестоимости производства никеля внутри группы.
Однако эксперты уверены, что будет не присоединение, а слияние двух компаний. Как пояснил аналитик ИФК "Солид" И.Нуждин, в случае если речь идет о присоединении, акции "Режникеля" будут конвертированы в акции "Уфалейникеля" с прекращением существования первого общества и передачей всех прав последнему. По его словам, акции "Режникеля" должны либо конвертироваться в акции "Уфалейникеля" в соответствии с определенным оценочным коэффициентом, либо выкупаться у акционеров "Режникеля". "Таким образом будет образована одна компания "Уфалейникель", а "Режникель" прекратит свое существование как общество", - пояснил эксперт. Кроме того, по мнению И.Нуждина, присоединение позволит избежать транзакций, потому что компании завязаны на производстве, а также повысит управляемость заводов (за счет как логистики, так и единого управления). Однако по поводу снижения себестоимости производства никеля мнения экспертов разошлись. И.Нуждин считает, что существенного ее понижения не стоит ожидать. А аналитик ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент" О.Душин предположил, что компания рассчитывает снизить издержки на 10%.
По мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", у крупных и мелких отечественных компаний нет конкурентов ("Бизнес")
"Бизнес", рассказывая об исследовании ИК "Тройка Диалог" на тему экономического роста России, в частности, отмечает, что, по мнению экспертов, у крупных и мелких отечественных компаний нет конкурентов. Большие финансово-промышленные группы рассматриваются властями как опоры национальной экономики, их зачастую планируют использовать как инструменты геополитики, утверждается в исследовании. Поэтому их эффективность, особенно это касается структур, так или иначе контролируемых государством, может быть принесена в жертву политике. Небольшие фирмы также находятся в "подчиненном" состоянии. Условия, в которых они работают, аналитики "Тройки Диалог" называют "феодальными": они вынуждены платить за "крышу" местным властям, милиции и многочисленным ведомствам. При этом в появлении конкурентов они не заинтересованы, так как сами находятся под тяжелейшим прессом вышестоящих структур. По той же причине не происходит развития в более крупные предприятия. Единственный сектор, где, по мнению аналитиков, есть конкуренция, - это средний бизнес, где у предпринимателей достаточно сил, чтобы противостоять давлению со стороны чиновников.
Правда, замечает издание, другие участники рынка не находят ситуацию столь драматичной. "С конкуренцией в России все в порядке, просто она разного уровня. К тому же в каждой отрасли своя ситуация. Тот же "Норильский никель" конкурирует на международных рынках, да и вообще по добыче полезных ископаемых и энергоресурсов "борьба" между компаниями всего мира давно уже вышла на транснациональный уровень. В телекоме частные операторы России активно конкурируют с государственным "Ростелекомом", постоянно "дерутся" за клиентов два больших сотовых оператора - МТС и "Вымпелком", - считает главный управляющий директор УК "Альфа-капитал" В.Петров. - Со средним бизнесом согласен, но и в мелком тоже есть конкуренция. Посмотрите на тот же "общепит": в последнее время там значительно улучшилось качество обслуживания, так что и здесь есть сильнейшая конкуренция".
РСПП предлагает учредить собственный инвестфонд, деньги из которого предполагается тратить целевым образом - на инвестпроекты в Южном федеральном округе ("Газета", "РБК daily")
"Газета", комментируя прошедшую накануне пресс-конференцию главы РСПП А.Шохина, сообщает о намерении союза учредить собственный инвестфонд - так называемый фонд прямых инвестиций, работающий по принципу закрытого паевого инвестиционного фонда, учредительные документы которого решено подготовить к началу 2007 г. Деньги же из фонда предполагается тратить целевым образом - на инвестпроекты в Южном федеральном округе (ЮФО). Причем уже 15 ноября вопрос развития ЮФО и отработки механизмов частно-государственного партнерства при реализации инвестпроектов в округе будет обсуждаться на заседании Бюро Правления РСПП, куда приглашен Д.Козак. Между тем предполагаемый первоначальный объем нового "южного" фонда - $100 млн. По словам А.Шохина, такую сумму необходимо найти на внутреннем рынке (этим сейчас и занимается РСПП), чтобы потом "провести road-show на зарубежных рынках для привлечения иностранных инвесторов в ЮФО".
Глава РСПП подчеркнул, что инвестпроекты на юге РФ "не должны быть обременительными для бизнеса и не должны стать дополнительным налогом". По его мнению, они должны "иметь нормальную доходность, которая бы не являлась премией за риск, а была бы нормальной составляющей инвестпроекта". Одновременно РСПП предлагает пересмотреть и государственную инвестиционную политику. В первую очередь речь идет о порядке расходования средств бюджетного инвестфонда. По словам А.Шохина, "хорошо было бы давать индикацию" этим средствам по приоритетам, определенным государством. Иными словами, если государство считает для себя приоритетом развитие ЮФО, то часть средств инвестфонда можно было бы потратить именно на реализацию проектов в этом округе на конкурсной основе. Другой вариант - провести конкурс не на средства инвестфонда, а в рамках федеральной целевой программы по развитию юга РФ. Кроме того, полагает А.Шохин, стоит изменить и механизм отбора кандидатов в особые экономические зоны. В РФ, по его мнению, выбор зон осуществлен таким образом, чтобы они были "заранее обречены на успех" и в большинстве случаев оказались "недалеко от Москвы", тогда как, прежде всего, нужно развивать Северный Кавказ, Восточную Сибирь и Дальний Восток. В целом же, считает глава РСПП, именно отсутствие действенных государственных инвестмеханизмов поддержки приоритетных для власти проектов порождает у предпринимателей чувство тревоги, "когда их просто собирают и предлагают куда-нибудь вложиться".
Видимо, РСПП решил всерьез заняться инвестированием на юге России, продолжает тему "РБК daily". Между тем, выполняя наказ президента РФ В.Путина, предприниматели надеются, что и правительство не останется в стороне. Поэтому правительство, по мнению предпринимателей, должно найти способ направлять часть средств из инвестфонда в проекты ЮФО. "Если есть инструменты госинвестиций, надо их приспосабливать, - отметил А.Шохин. - В том числе для решения задач, которые президент, правительство считают приоритетными". Кроме того, по мнению президента РСПП, для развития Северного Кавказа можно было бы там создать особую экономическую зону. В этом регионе, по его словам, есть огромный потенциал для создания курортов мирового класса.
Выбранную властями стратегию по развитию конфликтного южного региона страны эксперты приветствуют. Как отмечает главный экономист Всемирного банка по России Дж.Литвак, она может разорвать заколдованный круг: нестабильность определяется плохой экономической ситуацией, и наоборот. "Но для государства будет важно не перейти определенную черту, когда у инвесторов складывается ощущение, что оно чрезмерно вмешивается в процесс принятия решения или регулирования фонда, - говорит главный экономист Deutsche UFG Я.Лисоволик. - Важно обеспечить рыночный механизм".
**Банковские новости**
Банк России готов поддержать правоохранительные органы и предоставить им доступ к банковской тайне ("Газета", "Время новостей")
Как отмечает "Газета", Банк России готов поддержать правоохранительные органы и предоставить им доступ к банковской тайне. Об этом заявил вчера директор юридического департамента ЦБ С.Голубев на заседании межрегионального банковского совета при Совете Федерации. Главный юрист Центробанка уверен, что сопротивляться все равно бесполезно, так как "сейчас правоохранительные органы так или иначе имеют доступ к банковской тайне - либо легальным путем, либо нелегальным". Тем самым в ЦБ предпочли активному сопротивлению пассивное сотрудничество с органами, подчеркивает издание. При этом в законодательство будут внесены необходимые изменения, и правоохранители получат полный и законный доступ к банковской тайне.
Взамен же С.Голубев требует заложить в закон положение об ответственности лица, получившего этот доступ. По его словам, орган, получающий такие сведения, может нести имущественную ответственность, а конкретное лицо - уголовную. Между тем главный юрист Банка России готов идти навстречу правоохранительным органам и дальше - он предложил наделить их правом проводить проверки кредитных организаций без ограничений в ходе следствия, а руководителей банков за непредоставление необходимой информации будет ждать уголовная или административная ответственность. Причем все это, как выяснилось, предлагается во имя спасения самих банков. "В ЦБ понимают, что банк является заложником клиента и иногда становится его жертвой. Мы все обеспокоены этим", - сказал С.Голубев. Таким образом, заключает газета, судя по всему, Банк России постепенно теряет все инструменты, обеспечивавшие ему независимость действий.
Комментируя инициативу директора юридического департамента Центробанка РФ С.Голубева о предоставлении правоохранительным органам полного доступа к информации, представляющей банковскую тайну, "Время новостей" пишет, что оно не нашло поддержки не только у банкиров, но даже у представителей самих силовых ведомств. Несмотря на то, что, по словам С.Голубева, силовые структуры сами нарушают закон, у него нет основания не доверять правоохранителям: "Мы должны честнее смотреть на эту проблему. Почему мы должны сомневаться в правоохранительных органах, когда им нужен доступ к банковской тайне?" Допустить ведомства к банковской тайне ЦБ согласен лишь при условии, что в закон будет заложена уголовная ответственность лица, получившего доступ к этой тайне, а также имущественная ответственность силовых органов. Кроме того, представитель ЦБ предложил рассмотреть вопрос о количестве проверок банков, которые может проводить Банк России, а также вновь узаконить проверки, проводимые по требованию правоохранительных органов.
Широкий жест ЦБ, предлагающего открыть доступ к банковской тайне, не оценили представители силовых ведомств, также присутствовавшие на заседании в Совете Федерации. В частности, представитель Генпрокуратуры Е.Малашенко заявил, что необходимости в допуске всех правоохранительных органов к банковской тайне нет. Кроме того, действующая система подготовки сотрудников милиции не обеспечивает достаточного количества высококлассных специалистов, которые способны разумно распорядиться предоставленной возможностью доступа к банковской информации. Глава Ассоциации российских банков Г.Тосунян считает идею отмены банковской тайны абсурдной. При этом он даже призвал не воспринимать предложение представителя ЦБ буквально, "ведь речь идет не только о том, чтобы предоставить правоохранительным органам доступ к банковской тайне, но и о том, что сделать это можно лишь в том случае, если они возьмут на себя уголовную и административную ответственность за эту информацию". "Я думаю, это была мрачная шутка С.Голубева, - сказал заместитель председателя комитета по кредитным организациям и финансовым рынкам Госдумы П.Медведев. - Ведь ЦБ так же, как и коммерческие банки, испытывает давление со стороны правоохранительных органов. Это были просто слова отчаяния".
Интерес иностранцев к покупке российских банков объясняется тем, что многие из них хотят занять свою нишу на динамично развивающемся российском финансовом рынке ("Бизнес")
"Бизнес" помещает полосный материал, посвященный приходу западных банков на отечественный рынок. Как пишет издание, в исследовании ИК "Ренессанс Капитал" по этому поводу говорится, что иностранные банки все активней стремятся покупать российские кредитные организации, а те все больше хотят им продаться. Аналитики компании даже выделили круг наиболее вероятных потенциальных покупателей и их будущих приобретений: "купцами" будут BNP Paribas, Credit Agricole, КВС и Erste, а "товаром" - Абсолют-банк, Сибакадембанк (два наиболее вероятных кандидата), а также еще 25 структур, в числе которых Альфа-банк, МДМ-банк и "УралСиб". Правда, по последним трем банкам "Ренессанс" оценивает вероятность продажи бизнеса как низкую, речь идет скорее об IPO. Интерес же иностранцев к покупке российских банков объясняется банально: многие из них хотят занять свою нишу на динамично развивающемся российском финансовом рынке. "Банки они станут покупать строго дифференцированно, с упором на ритейл, сегодня это гораздо более прибыльный бизнес, нежели обслуживание корпоративных клиентов", - полагает аналитик Газпромбанка А.Архипов. Все банки, отмеченные в исследовании как потенциальные объекты продажи, обладают хорошей розничной сетью, локальной или даже региональной. И почти все они (кроме упомянутой тройки структур, которые готовят IPO, и по сути уже проданного РОСБАНКа) принадлежат к прослойке между 30-м и 70-м местом в рейтинге крупнейших финансовых институтов, чему находится политическое объяснение, подчеркивает газета. "Вряд ли правительство будет приветствовать переход одного из 10-15 крупнейших банков страны под контроль иностранных владельцев. Для остальных же банков политические риски не столь велики", - считают в "Ренессансе".
"Мелкие и средние российские банки мало интересны для иностранного капитала, поэтому они станут покупать максимально большие кредитные организации. Вслед за покупкой Societe Generale (SG) РОСБАНКа и Райффайзенбанком Импэксбанка могут последовать близкие по масштабу сделки", - полагает А.Архипов. К тому же, замечает издание, если экспансия нерезидентов не будет особо стремительной, власти не станут особо вставлять палки в колеса зарубежному капиталу. В свою очередь, аналитик Альфа-банка Н.Орлова обратила внимание на то, что приход западных банков сразу снижает ставки на рынке кредитования, что негативным образом сказывается на госбанках, размывая их потенциальную стоимость. По мнению аналитика Альфа-банка, по меньшей мере до приватизации - хотя бы частичной - госбанков нерезидентам не откроют двери на российский финансовый рынок. "Каждая такая сделка будет проходить политическое одобрение "свыше", однако это не значит, что таковых не будет, купленный французами РОСБАНК, который входит в топ-10, тому пример", - резюмирует Н.Орлова.
Материал сопровождается публикацией ряда таблиц, подготовленных ИК "Ренессанс Капитал". В частности в одной из них приведены потенциальные покупатели российских банков.
Глава французского Societe Generale Д.Бутон в интервью "Ведомостям" рассказал о стратегии своего бизнеса на российском рынке
Глава французского Societe Generale (SG) Д.Бутон в интервью "Ведомостям" рассказал о стратегии своего бизнеса на российском рынке, отметив, что венцом активной деятельности SG в России стала сделка с РОСБАНКом: "Мы построили основу своего бизнеса в России, и новых поглощений сейчас в планах нет". По его словам, "мы уже 10 лет работаем с "Норильским никелем", так что знали владельцев "Интерроса" давно. Согендиректор SG Филипп Ситерн ранее встречался с г-ном [Владимиром] Потаниным. Идея войти в капитал РОСБАНКа появилась не у меня и не у него, а у наших российских коллег. Они узнали, что "Интеррос" намерен провести IPO РОСБАНКа. А если вы проводите IPO, это значит, что вы хотите увеличить капитал. Но IPO - не единственный вариант сделать это. И мы предложили Потанину более интересную сделку, чем IPO". При этом г-н Бутон заметил, что "IPO было бы успешным", и есть вероятность, что РОСБАНК еще проведет публичное размещение акций: "Когда мы исполним опцион и если [развитие РОСБАНКа] будет соответствовать нашим ожиданиям, можно будет рассмотреть вопрос о публичном размещении". Зависеть же решение SG, исполнять опцион или нет, будет "от роста российской экономики и от качества этого роста. От эффективности работы РОСБАНКа". "Мы хотим его исполнить, но, если условия не будут подходящими, можем этого и не сделать", - подчеркнул банкир. Как известно в совет директоров РОСБАНКа войдут представители SG - "это Филипп Ситерн, согендиректор, и Жан-Луи Маттеи, директор розничной сети за пределами Франции".
Д.Бутон также сообщил, что если будет проведена уже одобренная допэмиссии РОСБАНКа, то SG будет участвовать. "У нас 20% акций РОСБАНКа, и мы не хотим, чтобы эта доля была размыта", - пояснил он.
Касаясь предложения SG при исполнении опциона расплатиться с РОСБАНКом собственными акциями, Д.Бутон сообщил: "Интеррос" официально заявил о своем интересе стать акционером SG. Мы сказали, что приветствуем это желание. Нет какого-то специального соглашения между SG и "Интерросом". SG, как и любая публичная компания, открыт для инвесторов. Если "Интеррос" захочет стать владельцем акций SG, он может либо обсудить эту возможность с нами, либо купить их на открытом рынке". На вопрос "Ведомостей" о размере возможного пакета, Д.Бутон заметил, что "этот вопрос нужно задавать ему ["Интерросу"]. 1% акций SG сейчас стоит около $800 млн.".
Скандинавской группе Nordea Оргрэсбанк обошелся в З,8 капитала ("Бизнес")
"Бизнес" обращает внимание на то, что бывший акционер Международного московского банка (ММБ) скандинавская группа Nordea нашла новый объект для инвестиций в России. Дело в том, что после того как группа продала долю в ММБ, она искала новый банк для продолжения бизнеса в РФ. И вчера было объявлено о покупке 75,01% акций Оргрэсбанка за $313,7 млн. Для банка с небольшой сетью и неразвитым розничным бизнесом, отмечают эксперты, Оргрэсбанк продан очень дорого. Покупателю банк обошелся в З,8 капитала, что чуть меньше, чем оценка французской группой Societe Generale РОСБАНКа, пишет газета. "Это дорого, но Nordea был очень нужен банк в России", - подчеркнул гендиректор рейтингового агентства "Рус-рейтинг" Р.Хейнсуорт. "Это хорошая сделка для обеих сторон - Nordea остается работать в России, а Оргрэсбанк получает новые возможности по расширению бизнеса и капитал", - добавил эксперт. "Высокая цена выглядит несколько странно, учитывая, что у банка нет широкой розничной сети", - сказал зампред правления Инвестсбербанка Е.Егоров. При этом банкиры склоняются к тому, что Nordea заплатила за срочность, однако уверены, что эта цена станет новым ориентиром для оценки подобных банков, занимающих 50-150-е места по капиталу и активам.
**Новости компаний**
"Газпром" выделил в бюджете на 2007 год средства для выкупа 20% "Газпром нефти" у ЮКОСа. Конкурентов в борьбе за этот пакет у монополии не будет ("Ведомости")
"Газпром" выдели в бюджете на 2007 год средства для выкупа 20% "Газпром нефти" у ЮКОСа, информируют "Ведомости". Зампред правления монополии и президент "Газпром нефти" А.Рязанов не говорит, сколько концерн готов заплатить ЮКОСу за этот пакет. Но еще в июле, напоминает газета, член правления, начальник юридического департамента "Газпрома" К.Чуйченко после переговоров с президентом ЮКОСа С.Тиди назвал справедливой цену за этот пакет свыше $2,5 млрд. "Газпром" приложит все усилия, чтобы купить акции "Газпром нефти" с 10-30%-ным дисконтом к рынку, но вряд ли дешевле чем за $3 млрд., предполагает М.Шеин из "Брокеркредитсервиса". По мнению аналитика ИФК "Солид" Д.Борисова, сумма сделки может быть ниже - $2,7-2,9 млрд., так как при оценке стоимости 20% акций "Газпром нефти" будет применен дисконт из-за того, что на торги выставляется миноритарный пакет. Исходя из вчерашних котировок на ММВБ 20% акций "Газпром нефти" стоили почти $4 млрд.
Конкурентов в борьбе за этот пакет у "Газпрома" не будет, считает В.Нестеров из "Тройки Диалог". Договоренность о распределении активов бывшей империи М.Ходорковского, скорее всего, будет достигнута до начала их распродажи, так что незачем будет устраивать лишнюю конкуренцию среди госкомпаний, стоящих в очереди на приобретение имущества ЮКОСа, добавил эксперт. Однако, по мнению руководителя департамента Минпромэнерго В.Кравченко, "Газпром" не должен покупать этот пакет, потому что концерну "нужно инвестировать в профильный бизнес - добычу и транспортировку природного газа". Консолидировав нефтяные активы, "Газпром" может затем продать этот пакет гораздо дороже, отметил М.Шеин, а Д.Борисов не исключил, что за 2-3 года капитализация "Газпром нефти" вырастет на 40%.
Канадская Kinross Gold объявила, что приобретает свою соотечественницу Bema Gold за $3,1 млрд. Купив эту компанию, Kinross получит доступ к перспективным золоторудным проектам в России ("Ведомости")
"Ведомости" сообщают, что канадская Kinross Gold объявила, что приобретает свою соотечественницу Bema Gold за $3,1 млрд. Объединенная компания будет располагать активами в Чили, Бразилии, Северной Америке и России. В совокупности они включают доказанные и потенциальные запасы золота объемом порядка 50 млн. унций, около 80 млн. унций серебра и более 1,3 млн. т. меди. По словам гендиректора Bema К.Джонсона, один из наиболее ценных активов Bema - участие в проектах в России, прежде всего в перспективном золоторудном месторождении "Купол" на Чукотке (в этом проекте компании принадлежит 75%). Как ожидается, добыча золота там начнется в 2008 г., а ее объем, по его словам, поначалу составит 770000 унций в год. При этом запасы месторождения составляют 5,3 млн. унций. Кроме того Bema владеет 79% в проекте "Джульетта" в Магадане, где сейчас добывает 100000 унций золота в год и намерена увеличить добычу до 150000 унций. "После запуска "Купола" Bema Gold будет добывать в России более 1 млн. унций золота в год, что превышает 50% ее совокупной добычи", - сказал К.Джонсон.
Операционные издержки "Купола" составят всего около $130 на унцию, что по мировым стандартам - не много: сейчас и у Kinross, и у Bema операционные издержки превышают $300 на унцию. После слияния рост прибыли и денежных потоков Kinross в ближайшие несколько лет станет менее стабильным, "но затем, когда начнется эксплуатация "Купола", мы снова увидим устойчивый рост", - заявил Т.Берт, президент и генеральный директор Kinross.
В.Флорес, аналитик HSBC Securities, отметил, что, как и при слиянии других добывающих компаний в последнее время, целью сделки Kinross и Bema является увеличение масштабов бизнеса для привлечения институциональных инвесторов и увеличения рыночной стоимости.
При подготовке этого выпуска "Монитора" были использованы материалы следующих изданий: "Коммерсантъ", "Ведомости", "РБК daily", "Газета", "Бизнес", "Новые известия", "Время новостей".
О дальнейшем развитии событий читайте в следующем выпуске Монитора в 16 часов.
