Нобелевскую премию по экономике получили Роберт Энгл и Клив Грейнджер. Как сообщается на сайте Нобелевского комитета, премия присуждена за «методы анализа экономического временного ряда с учетом изменяющихся во времени условных дисперсий».
Исследователи используют временные ряды данных, то есть серии наблюдений в хронологическом порядке, для проверки гипотез экономической теории. Такие временные ряды представляют динамику изменения ВВП, учетных ставок, цен и т.д., пишет РБК. В 80-е годы сегодняшние лауреаты вывели новые методы статистических исследований, с помощью которых можно оценить два ключевых понятия множества экономических временных рядов: изменяющуюся во времени волатильность и нестационарность.
На финансовых рынках случайные колебания с течением времени v волатильность v особенно важны, поскольку стоимость акций, опционов и других финансовых инструментов зависит от уровня их рисков. Колебания могут значительно изменяться с течением времени: турбулентные периоды со значительными колебаниями сменяются периодами незначительных колебаний. Несмотря на такую изменяющуюся во времени волатильность, при отсутствии альтернативы исследователи применяли статистические методы, основанных на принципе постоянной волатильности.
Открытие Роберта Энгла таким образом стало шагом вперед в этой области. Он развил методы статистического моделирования изменяющейся со временем волатильности. Его модели стали необходимым инструментом не только для исследователей, но и для аналитиков финансовых рынков, которые используют эти модели для оценки стоимости активов и рисков портфельных инвестиций.
Большинство макроэкономических временных рядов образуются в соответствии со стохастическим принципом, чтобы временное распределение, например, ВВП имело долгосрочный эффект. Такие временные ряды называются динамическими, они отличаются от стационарных, которые не растут со временем и колеблются вокруг заданной величины.
Клив Грейнджер продемонстрировал, что статистические методы, применяемые для стационарных временных рядов, могут дать абсолютно неверные результаты в случае, если их применения к динамическим рядам. Его существенным открытием стало то, что определенные комбинации динамических временных рядов могут быть неизменными во времени, что позволяет корректировать статистические выводы.
К.Грейнджер назван этот феномен коинтеграцией. Он развил методы, которые стали бесценными для систем, где краткосрочная динамика отражает значительные случайные дестабилизирующие факторы, а долгосрочная v ограничена экономическим равновесием.
08 октября 2003, 19:57
