НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

23 апреля 2016, 22:41

Аналитики высоко оценили увеличение дивидендных выплат «Роснефти»

«Роснефть»
«Роснефть»
Фото: rosneft.ru

Рекомендация совета директоров «Роснефти» об утверждении дивидендов по итогам 2015 года в размере 11,75 руб. на акцию (более 35% от чистой прибыли по МСФО за 2015 год и почти 52% от прибыли по РСБУ) получила высокую позитивную оценку со стороны инвестиционных аналитиков и отраслевых экспертов. Так, стратеги Morgan Stanley уже заявили, что увеличение дивидендных выплат должно положительно сказаться на стоимости акций компании. В свою очередь, член комитета Торгово-промышленной палаты РФ по энергетической стратегии и развитию ТЭК Рустам Танкаев отметил эффект, который будет достигнут от увеличения дивидендных выплат для основного акционера «Роснефти», то есть для государства.

Обращая внимание на тот факт, что сумма дивидендов по сравнению с прошлым годом вырастет на 43% и составит 124,5 млрд руб., эксперт подчеркивает, что при увеличении размера выплат до 35% от чистой прибыли по МСФО дополнительные доходы бюджета, полученные от «Роснефти», составят 25 млрд рублей. При этом, например, «Газпром» дополнительно перечислит государству «лишь» 17 млрд руб., хотя общие объемы дополнительных дивидендов компаний так не отличаются (36 млрд руб. у «Роснефти» против 35 у «Газпрома»), пишет Танкаев в своей колонке на «Ленте.ру».

«Доля «Роснефти» в дополнительных отчислениях в бюджет за счет увеличения дивидендных выплат составит 27 процентов, — отмечает эксперт. — Ее вклад существенно выше, чем у остальных крупных компаний с госучастием: «Газпром» принесет 19 процентов от дополнительных отчислений в бюджет, «Транснефть» — 12 процентов, столько же — «Сбербанк», а, к примеру, «Башнефть» — всего один процент».

В связи с этим стоит напомнить, что за 2015 год компании с госучастием в общей сложности начислили в бюджет 4,042 трлн руб., из которых 2,306 трлн руб. (более 57%) приходится на «Роснефть». При этом доля налогов и пошлин от выручки за вычетом стоимости закупок товаров для перепродажи у «Роснефти» составила 50%, тогда как у «Газпрома» — 35%, «Транснефти» — 7%, «РЖД» — 4%.

Увеличение компанией дивидендных выплат, по оценкам Танкаева, реализуется благодаря нескольким факторам. «Во-первых, свободный денежный поток (СДП) компании составил в 2015 году более 12 миллиардов долларов, — пишет автор. — У «Газпрома» же, согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, ожидается отрицательный СДП до 2018 года. Во-вторых, выручка в рублях компании сократилась лишь на 6 процентов, несмотря на снижение цен на нефть (тоже, разумеется, в рублях) на 16 процентов. В-третьих, чистая прибыль в рублях выросла на 2 процента, что свидетельствует о росте эффективности. В-четвертых, чистая прибыль в долларовом выражении сократилась более чем на треть, однако на фоне крупнейших сопоставимых компаний это весьма благоприятный результат. У Exxon и «Газпромнефти» она упала на 43 процента, у Chevron упала более чем вдвое, а у Shell — более чем вчетверо. ВР и Statoil закончили год с убытками. Для поддержания дивидендов основным глобальным конкурентам «Роснефти» пришлось привлекать заемные средства».

Инвестиционные аналитики также отмечают, что «Роснефть» оказала и существенную поддержку валютному рынку России, стабильности курса национальной валюты РФ: в 2015 году, несмотря на резкое падение цен на нефть, компания обеспечила продажу на внутреннем рынке 45,5 миллиарда долларов.

При этом все последние годы «Роснефть» прочно удерживала лидерские позиции по эффективности затрат, добавляет Танкаев. «Операционные затраты компании снизились на 32% по сравнению с 2014 годом, — пишет эксперт. — «Роснефти» удается удерживать рост своих операционных затрат на уровне ниже инфляции. На сегодняшний день они более чем в полтора раза меньше, чем у ближайшего российского конкурента».

Не менее важен и тот факт, что в настоящее время компания продолжает активно инвестировать в свое развитие, становясь все более универсальной и повышая свою устойчивость, добавляет Танкаев. Так, в 2015 году инвестпрограмма «Роснефти» составила более 600 млрд рублей, а мультипликативный эффект от инвестиций составил 8,6 трлн. руб. — то есть одну треть от эффекта деятельности 16 крупнейших российских госкомпаний с госучастием (около 26 трлн руб. или 32,3% от ВВП). А в 2016-2018 годах компания планирует увеличить объем инвестиций до 1 трлн рублей ежегодно. Что касается операционных показателей, в 2015 году «Роснефть» установила новый рекорд, увеличив добычу углеводородов до 254,2 млн тонн н. э. (5,16 млн баррелей н. э. в сутки). При этом компания увеличивает долю собственного сервиса — сейчас этот показатель достиг 56%. Кроме того, по оценкам экспертов, «Роснефть» показала наилучшие за всю свою историю результаты в бурении эксплуатационных скважин: уровень успешности достиг 84%. В эксплуатацию введено более 1,8 тысячи новых скважин, открыто семь месторождений и 117 новых залежей. «Открытые запасы промышленных категорий превысили добычу на территории России в 1,7 раза, — отмечает Танкаев. — И это на фоне того, что большинство международных нефтяных корпораций сталкивается с угрожающим сокращением своих запасов».

«Все эти успехи — увеличение свободного денежного потока, значительное сокращение операционных затрат, производственные достижения — и позволили «Роснефти» увеличить дивидендные выплаты, обеспечив рекордный вклад в государственный бюджет», — резюмирует эксперт.

Бутовский полигон

Редакция

Электронная почта: [email protected]
VK.com Twitter Telegram YouTube Яндекс.Дзен Одноклассники
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2022.