Издание «Re:Russia» пишет о том, почему российская экономика уже пережила фазу возможного роста:
«В августе российская экономика вновь росла после двухмесячной паузы <…>. Бюджетная и кредитная накачка экономики дали искусственный импульс росту, который натолкнулся на «ограничения со стороны рынка труда, производственных мощностей и технологий». <…> Вструктуре ВВП увеличилась часть, не связанная с производством товаров и услуг, удовлетворяющих конечный потребительский или инвестиционный спрос. Речь о военном производстве, которое отражается в экономической динамике, стимулирует занятость и рост заработной платы, но при этом не создает товарной массы, которую экономика и граждане могли бы потреблять. Это еще более усиливает несоответствие спроса и предложения <…>.
Это означает, что в обозримом будущем экономика вступит в фазу торможения. Она будет если не стагнировать, то расти гораздо медленнее. <…>
Основным драйвером роста выпуска во втором квартале и начале третьего оставалась обрабатывающая промышленность — «в условиях последовательного расширения спроса со стороны государственного и частного секторов», пишут эксперты ЦБ. При этом государственный спрос был в значительной степени связан с нуждами военно-промышленного комплекса. <…> Продолжению быстрого роста в обработке мешают предельная загрузка мощностей и усиливающийся кадровый голод.
<…> Следствием перегрева экономики стала высокая инфляция. Неспособность внутреннего производства удовлетворить спрос привела к росту импорта, что в свою очередь ударило по рублю и также внесло вклад в рост цен. В результате в июле месячный рост цен резко ускорился до 12,2% — по сравнению с 5,6% в июне, отмечают эксперты ЦБ. <…> Высокий спрос разогнал импорт, а ухудшение текущего сальдо внесло свой вклад в ослабление рубля, которое теперь, за счет переноса курса в цену, создает дополнительные инфляционные риски.
«Проблему перегрева может решить только возвращение экономики на траекторию устойчивого и сбалансированного экономического роста», — предупреждал в начале июня заместитель председателя правления ЦБ Андрей Заботкин. Одним из вариантов такого возвращения должно было бы стать сокращение бюджетных вливаний и сдерживание кредита <…>. При этом правительство и Кремль в ходе острой полемики с ЦБ в первой половине августа переложили ответственность за ситуацию на ЦБ, принудив его к резкому повышению ставки.
Иными словами, правительство отступило от принципов консервативной бюджетной и кредитной политики, а затем переложило издержки возникшего перегрева экономики на частный сектор. Повышение ключевой ставки с 8,5% сразу до 12%, делает ее по сути запретительной и лишает частный сектор доступа к коммерческому кредиту. Инвестиционным ресурсом при такой ставке остаются, фактически, только бюджетные средства».
