**Темы дня**
Из тем федерального уровня центральные СМИ обратили внимание на прошедшую накануне встречу президента В.Путина с его ангольским коллегой Жозе Эдуарду душ Сантушем. Как замечает пресса, активизация африканской политики России, особо проявившаяся в продуктивных визитах В.Путина в ЮАР и Марокко в сентябре, нашла свое продолжение во вчерашних переговорах. Помимо президента гость встретился с премьером М.Фрадковым. Подписаны десять двусторонних документов, обсуждалось также взаимодействие в алмазодобывающей и нефтегазовой отраслях, энергетике, в сфере транспорта, связи и подготовки кадров. В итоге появились меморандумы о сотрудничестве или взаимопонимании в области разведки и добычи углеводородов и алмазов. Крупные виды на рынок Анголы имеют и операторы сотовой связи России. Душ Сантуш подчеркнул важность того, чтобы "доступ к осуществлению договоренностей имели как правительственные структуры, так и частный бизнес". В.Путин обратил внимание на то, что "огромный потенциал взаимодействия между Россией и Анголой пока используется мало".
Масс-медиа рассказывают о выступлении главы Минэкономразвития Г.Грефа на открытии международного инвестиционного форума "Московский бизнес-диалог", в ходе которого министр заявил, что российская экономика столкнулась с серьезной угрозой: ее рост может серьезно замедлиться или вообще остановиться, если не будет решена проблема возрастающего дефицита электроэнергии и газа.
"Газета" суммирует все угрозы, названные министром экономического развития Г.Грефом. Российская экономика растет, но растет экстенсивно. Об этом прямо свидетельствует низкий рост производительности труда и ставка на экспорт энергоресурсов, оборачивающаяся их нехваткой для внутреннего рынка. Этому росту сопутствуют не только высокая энергоемкость производства, но и инфляция, о борьбе с которой Г.Греф предпочитает не говорить, крепнущий рубль, а также откровенно слабые банки. Такой рост не может быть устойчивым.
"Бизнес" обратил внимание на то, что глава МЭРТ Г.Греф рискнул поставить под сомнение достижение Минфина и Центробанка, регулярно отчитывающихся о стремительном росте иностранных инвестиций. По его мнению, темпы роста инвестиций подошли к грани оптимума и предела возможности экономики. Эксперты пессимизма главы МЭРТ не разделяют и считают, что Г.Греф явно недооценивает возможности российской экономики. Он утверждают, что потребность российской экономики в инвестиционных ресурсах огромна и многократно превышает существующие объемы, в частности, только на модернизацию ЖКХ, по данным Минрегионразвития, требуется более 2 трлн. руб.
Комментируя заявления Г.Грефа относительно инвестпрограммы "Газпрома", "Время новостей" пишет, что, с одной стороны, это противоречит установкам, которые две недели назад дал В.Путин, потребовавший снизить долю газа в топливном балансе страны. С другой - быстро нарастить производство угольной и атомной электроэнергии невозможно. А решение нужно принимать сейчас, чтобы через два-три года иметь дополнительные электроэнергетические мощности. Причем ставка на тот или иной ресурс не может быть краткосрочной - построенные вновь трубы должны быть заполнены все 30 лет своего срока службы. А значит, резко переключиться на уголь и мирный атом даже к 2015 году не удастся. При этом издание отмечает, что специалисты "Газпрома" просчитывали и предлагали вариант с "мазутной паузой" для энергетиков, поскольку на большинстве электростанций газ можно легко заменить этим видом топлива. В концерне считают, что с точки зрения государства экспортировать газ выгоднее, чем мазут. А значит, именно продукцию нефтяных компаний целесообразнее использовать для удовлетворения растущих нужд электроэнергетиков внутри страны. Впрочем, и у "мазутного" сценария есть серьезное препятствие - необходимость резко увеличивать цены на электроэнергию. Поскольку цены на мазут сейчас примерно в три раза выше газовых. То есть опять риски роста социального напряжения, которые в канун выборов властям явно не нужны. В "Газпроме", похоже, уже морально готовы несколько сдать жесткую позицию по росту потребления газа в России. Но вместе с тем и расчеты Г.Грефа в монополии называют сильно завышенными, считая, что в 2010 году в России потребление в стране должно вырасти только на 30 млрд. кубометров - почти в 2,5 раза меньше, чем в прогнозе МЭРТ.
Что касается экономических тем, то центральная пресса отмечает, что IPO ОГК-5 принесло энергетике почти полмиллиарда долларов. Как сообщил глава РАО ЕЭС А.Чубайс, вчера ночью было завершено размещение допэмиссии акций ОГК-5 (16,8% от уставного капитала), результатом чего "стало прямое привлечение в энергетику России частных инвестиций в объеме 459 млн. долларов". "Объем инвестиций, который мы привлекли, больше, чем среднегодовой объем вложений в энергетику бюджетов всех уровней в последние десятилетия", - сказал глава энергомонополии.
По данным источника "Ведомостей", близкого к одному из банков-организаторов IPO ОГК-5, больше всего акций досталось ЕБРР (1,1%), примерно по 1% получили Газпромбанк, ВЭБ, Fortum, "Новатэк". Среди фондов, купивших бумаги, он назвал Fortress Fund и Morgan Stanley. Представители ЕБРР, Fortum и Газпромбанка подтвердили, что их компании купили акции ОГК-5. Аналитики объясняют успех размещения небольшим объемом допэмиссии, а также связями А.Чубайса с бизнесменами и финансистами, которых он просил поддержать размещение акций. Интерес к IPO подогрел и Газпромбанк, заявивший за два дня до закрытия книги заявок о том, что хотел бы выкупить всю допэмиссию. По мнению экспертов, при продаже более крупных пакетов могут возникнуть трудности, но если "дочки" РАО будут выбрасывать на рынок небольшие пакеты стоимостью несколько сотен миллионов долларов, то успех гарантирован.
По мнению аналитиков, ОГК-5 удалось крайне успешно разместить свои акции, пишет "Коммерсантъ". "Я не ожидал такого спроса, - признался аналитик ИК "Антанта Капитал" Д.Матафонов. - Цена очень высокая, при столь низких уровнях ликвидности и стоимости компании". По его оценкам, теперь стоимость ОГК-5 составляет $3, 1 млрд., а цена за 1 кВт*ч равна $355. До размещения 1 кВт*ч в ОГК-5 "Антанта Капитал" оценивала в $302. Аналитик КИТ "Финанс" А.Петрова тоже отмечает высокие результаты размещения, хотя считает, что даже при столь высокой цене за 1 кВт*ч российская компания стоит гораздо дешевле европейских и мировых аналогов: "IPO показало, что российские энергоактивы до сих пор сильно недооценены. Стоимость 1 кВт*ч в европейских компаниях колеблется между $600 и $800, тогда как мировой рынок показывает цену $600-1200 за 1 кВт*ч". Впрочем, она считает, что ликвидность акций может вырасти за счет диверсификации пакета. "Скорее всего, такой объем акций был отдан именно портфельщикам с тем, чтобы они могли продать их по существенно более высокой цене", - предположила А.Петрова. Начальник отдела исследований электроэнергетики Института проблем естественных монополий Н.Порохова отмечает, что к диверсификации РАО ЕЭС могла подтолкнуть и заявка структуры "Газпрома". "При скупке всей допэмиссии Газпромбанком вряд ли можно говорить о ликвидности акций энергокомпании", - считает Н.Порохова.
Далеко не все аналитики отрасли согласны с оценкой А.Чубайса результатов эмиссии, замечает "Бизнес". "Продан весь объем акций и продан, по крайней мере, недешево. С точки зрения собственника, то есть РАО, это можно считать успешным", - полагает аналитик "Атона" Д.Скрябин. Успех этой акции и наличие иностранных инвесторов свидетельствуют о том, что к российской энергетике есть интерес за рубежом. Однако этот успех можно считать скорее точечным. Положительные итоги первого IPO совсем не являются залогом масштабного успеха РАО в будущем. Объемы у следующих допэмиссий будут значительно больше, чем $400 млн., о которых идет речь сейчас. "И во главе угла уже будет стоять совсем другая задача - задача привлечения крупного стратегического инвестора для приобретения блокпакета акций", - заключает эксперт.
Можно отметить, что те центральные СМИ, которые успели отреагировать на корпоративно-медийную новость о том, что холдинг "Проф-Медиа" приобретает контрольный пакет акций Rambler Media, помещают комментарии к этому сообщению на первые газетные полосы.
**Правительство РФ**
По словам главы МЭРТ Г.Грефа, 2005 и 2006 годы стали ключевыми в повороте политики страны от макроэкономической стабилизации к политике развития (интервью "Ведомостям")
Министру экономического развития Г.Грефу макроэкономическая политика правительства представляется вполне адекватной. Об этом он заявил в интервью "Ведомостям", отметив, что показатели торгового и платежного баланса в России сейчас наилучшие за последние десятилетия, а инфляция с незначительными отклонениями соответствует параметрам, заложенным в прогноз. В ответ на замечание, что показатели российской экономики могли бы быть лучше при существующей конъюнктуре мировых цен, Г.Греф парировал: "Наши показатели инфляции и курса рубля надо соотносить с реальной картиной, которая сложилась в мировой экономике", но признал, что "в идеале следовало бы иметь нулевое укрепление рубля и нулевую инфляцию".
Объясняя, почему госинвестиции растут, а вклад всех ФЦП, инвестфонда, особых экономических зон в экономический рост составит всего 0,5% ВВП в 2009 г. против 0,1% в 2005 г., Г.Греф сказал: "Для инвестиций нужен свой вегетационный период, иначе не получишь результат. Даже если оперировать цифрами из прогноза, то рост вклада госинвестиций в динамику ВВП - трехкратный за четыре года... Я бы предостерег от ожидания быстрого сбора плодов. Нам необходимо 3-5 лет, и мы сумеем лишь посадить семена. Собирать экономические плоды и пожинать политические победы будут другие". По словам главы Минэкономразвития, 2005 и 2006 годы стали ключевыми в повороте политики страны от макроэкономической стабилизации к политике развития.
Министр верит в эффективность госинвестиций и, в частности, говорит: "Нас часто критиковали за то, что не проводится политика, направленная на диверсификацию экономики... И вот 15 млрд. руб. предоставлено для стимулирования науки, инноваций, высоких технологий, правильных стартапов. А кроме того, это способ борьбы с так называемой "голландской болезнью. Если кто-нибудь знает, как решить проблему, не осуществляя госинвестиций, я готов завтра уступить этому человеку место". Отвечая на вопрос, является ли борьба за госинвестиции борьбой за административный рычаг, Г.Греф отметил: "Минэкономразвития не борется за рычаги, нам важен результат... Наше министерство видит ФЦП лишь в период подготовки бюджета. Затем программы и все эти 600 млрд. руб. госинвестиций рассыпаются по федеральным министерствам. Я даже с некоторым сожалением воспринял решение президента и председателя правительства сделать наше министерство госзаказчиком по ФЦП развития Сочи. И если уж говорить, что Минэкономразвития бьется за объем госинвестиций, то исключительно как за инструмент модернизации экономики и прорывных технологий". При этом министр считает, что в течение ближайших 2-3 лет инновационного разворота экономики страны не произойдет.
**Региональные новости**
Очередной возможный проект укрупнения регионов оказался под угрозой срыва ("Независимая")
"Независимая" газета подчеркивает, что очередной возможный проект укрупнения регионов оказался под угрозой срыва. Дело в том, что вчера единым фронтом против объединения Республики Алтай с Алтайским краем выступили как Курултай алтайского народа (общественная организация, которая представляет интересы коренного населения республики) и недавно созданное движение "За республику!", так и депутаты Госсобрания Горного Алтая. На сессии Госсобрания 30 из 35 присутствовавших депутатов (всего в парламенте 41 депутат) приняли заявление о недопустимости ликвидации Алтайской Республики. "Начавшийся процесс ликвидации республики проходит без учета национально-исторических традиций, социально-экономической целесообразности, общественно-политической перспективы, - говорится в документе. - Дальнейшее продвижение в этом направлении несет угрозу стабильности России. Мы, депутаты Госсобрания, заявляем о своей незыблемой позиции сохранения республиканского статуса нашей территории".
"Местная элита в преддверии очередного избирательного цикла не видит своего будущего в случае объединения регионов, - заявил гендиректор Совета по национальной стратегии В.Хомяков. - Когда объединялись Коми-Пермяцкий округ и Пермская область, местные элиты смогли договориться и каждый нашел свое место и свое кресло. А в случае с Адыгеей и Республикой Алтай, похоже, федеральный Центр допускает непонятную спешку, что насторожило региональные элиты. К тому же в этих двух случаях нет и экономического стимула объединения ни для элиты, ни для простого населения. Думаю, что, встретив столь организованное сопротивление, Центр вряд ли будет перемалывать несогласных. Пойдут, скорее всего, по пути Адыгеи: "Нет так нет". Рост протестных настроений никому не нужен". "Если главы регионов назначены сверху, это вовсе не означает, что они полномочны, - полагает руководитель группы "Меркатор" Д.Орешкин. - Вся вертикаль власти - это фикция, если население или элита не хотят объединения. В итоге глава региона вынужден докладывать наверх: "Не получается, есть риск утраты стабильности, межнациональных выступлений". И Кремль должен смириться. Слабенькие регионы можно растворить из-за того, что тамошние элиты из себя ничего не представляют и достаточно легко покупаются привилегиями. С национальными сложнее. Алтайские единороссы являются важнейшей частью местной элиты и отстаивают свои интересы".
По словам сенатора К.Суркова, комплексный проект по созданию транспортной инфраструктуры для освоения минерально-сырьевых ресурсов юго-востока Читинской области крайне важен как для региона, так и для всего российского минерально-сырьевого комплекса цветной металлургии ("Российская Федерация сегодня")
"Российская Федерация сегодня" публикует интервью первого заместителя председателя Комиссии Совета Федерации по взаимодействию со Счетной палатой, представителя в Совете Федерации от Читинской областной Думы К.Суркова, посвященное комплексному проекту по созданию транспортной инфраструктуры для освоения минерально-сырьевых ресурсов юго-востока Читинской области, инициатива разработки которого принадлежит администрации Читинской области и ОАО "ГМК "Норильский никель". "Им предусматривается строительство железнодорожной линии протяженностью 375 км. Предварительная стоимость магистрали около 60 млрд. руб. При этом 40 млрд. руб. будет выделено из государственного Инвестиционного фонда и 20 млрд. руб. - из средств ОАО "ГМК "Норильский никель", - пояснил К.Сурков.
При этом речь идет о формировании на юго-востоке Читинской области крупной, мирового масштаба, минерально-сырьевой базы цветных и благородных металлов, а новая железнодорожная линия даст мощный толчок индустриализации огромного региона, в результате чего, в этих, ныне еще слабо освоенных местах возникнут новые города, дополнительно будут созданы десятки тысяч рабочих мест, а суммарные платежи в бюджеты всех уровней увеличатся на 20 млрд. руб. в год, подчеркнул он. Рассказывая о проекте К.Сурков, в частности, заметил: "Реализация проекта имеет важное значение для всего российского минерально-сырьевого комплекса цветной металлургии. Например, полностью будет закрыта потребность медеплавильных заводов Урала в медных концентратах, которых сегодня не хватает около 200 тыс. тонн. Ликвидируется дефицит цинковых концентратов, будут удовлетворены потребности производителей высококачественных сталей и сплавов, изделий оборонного назначения в молибденовой и вольфрамовой продукции".
**Новости СМИ**
С 10 ноября ИД "Афиша" начинает выпускать журнал "Афиша. Все развлечения вселенной", увеличив, тем самым, совокупный тираж своих изданий почти в два раза - до 270 тыс. экземпляров ("Коммерсантъ")
"Коммерсантъ" опубликовал короткое сообщение о том, что Издательский дом "Афиша" выводит одноименный журнал на рынки 27 городов России. "Ъ" напоминает, что до сих пор у издания было всего две региональных версии: "Афиша. Все развлечения Москвы" и "Афиша. Все развлечения Петербурга" тиражом примерно в 130 тыс. экземпляров. С 10 ноября ИД начинает выпускать третью - "Афиша. Все развлечения вселенной", увеличив, тем самым, совокупный тираж почти в два раза, до 270 тыс. экземпляров.
Комментарии СМИ к сообщению о том, что холдинг "Проф-Медиа" приобретает контрольный пакет акций Rambler Media ("Коммерсантъ", "Ведомости", "Бизнес", "РБК daily", "The Moscow Times")
"Коммерсантъ" сообщает, что холдинг "Проф-Медиа" объявил о покупке 48,8% акций компании "Рамблер Медиа Лимитед", а также о планах по завершению приобретения еще 6%. При этом сумма сделки не разглашается. Рыночная капитализация "Рамблер" до объявления сделки вчера составляла около $440 млн. Исходя из этой оценки, стоимость 54,8% составляет более $235 млн. Однако к вечеру котировки компании выросли на 1,2%, капитализация составила $473 млн. После завершения всех объявленных сделок "Проф-Медиа" станет второй по капитализации российской медиакомпанией после "СТС Медиа". "Даже если просто просуммировать стоимость всех активов "Проф-Медиа" на конец 2006 года, то эта сумма составит порядка $1 млрд., - отметил директор по медиаизмерениям TNS Gallup Media Р.Тагиев. - Однако общая стоимость компании уже сейчас больше благодаря ожиданиям рынка эффекта от возможной синергии этих активов". "После приобретения холдингом сети ТВ-3 мы можем говорить, что сформировалась крупнейшая частная медиакомпания в Восточной Европе", - добавил Р.Тагиев. А управляющий директор консультировавшего сделку банка "Ренессанс Капитал" Д.Крюков считает, что в мире очень мало подобных холдингов, диверсифицированных в электронных медиа, которым станет "Проф-Медиа" после приобретения ТВ-3 и продажи "Комсомольской правды".
Эксперты полагают, что, покупая "Рамблер Медиа", "Проф-Медиа" продолжает реализацию стратегии, направленной на изменение своего портфеля от традиционных медиа к электронным. При этом эксперты отмечают, что доля интернет-подразделений в общей выручке "Проф-Медиа" будет постоянно расти. Во-первых, благодаря тому, что интернет в целом является наиболее динамично развивающимся сегментом медиарынка. Во-вторых, за счет развития самого "Рамблер Медиа": ведь компания, считают эксперты, может удвоить свою капитализацию в течение года просто за счет построения внятной системы продаж. Однако рост капитализации "Проф-Медиа" в целом будет зависеть прежде всего от синергии активов холдинга: если новым владельцам "Рамблера" удастся связать между собой деятельность своих офлайновых и онлайновых активов, то от этого выиграют все части холдинга. Глава "Проф-Медиа" Р.Акопов вчера отказался обсуждать возможность интеграции "Рамблера" с другими активами холдинга, отметив, что хочет сохранить ее как интернет-компанию "в чистом виде".
Кроме того, эксперты обратили внимание на то, что пакетные продажи рекламных возможностей компаний "Проф-Медиа" может затруднить состояние приобретаемых активов. "Каждое из приобретаемых СМИ - и "Рамблер", и ТВ-3 - потребуют такого же серьезного "тюнинга", как и "2x2", чтобы развернуть их в сторону лучших показателей, - пояснил гендиректор фонда Russian Media Ventures К.Лыско. - Иначе какое-то из них может оказаться балластом, и при попытке пакетных продаж вы волей-неволей будете дотировать его за счет успешных проектов".
Как пишут "Ведомости", представитель "Проф-Медиа" сообщил, что акции Rambler Media Group (RMG) были выкуплены у пяти инвестиционных фондов, названия которых не разглашаются. Но, по словам источника, знакомого с условиями сделки, "Проф-Медиа" купила акции RMG у тех же фондов, которые частично расстались с бумагами компании во время IPO в июне 2005 г. Если верить инвестиционному меморандуму, это Russian Federation Fund, Sopica Fund, Hazelbury Investments Ltd., New Century Holdings XXI и др. Покупка Rambler-TV и контрольного пакета RMG - не связанные друг с другом сделки, рассказывает Д.Крюков, управляющий директор "Ренессанс Капитала", который был советником "Проф-Медиа" во второй сделке. Сначала "Проф-Медиа" начала переговоры о покупке Rambler-TV с менеджментом Rambler, а уже потом им стало понятно, что можно получить контроль над всей группой. По словам директора по связям с общественностью "Проф-Медиа" К.Воронцова, холдинг не будет увеличивать долю в RMG и сохранит весь топ-менеджмент компании. Владельцами оставшихся акций являются различные инвестфонды, которым принадлежит по несколько процентов акций, сообщил представитель RMG.
По словам источника, близкого к сделке, контроль над Rambler обошелся покупателю в $230 млн. После объявления о сделке акции Rambler выросли на 1,2% - с $30,88 до $31,25 за бумагу. Таким образом, капитализация RMG вчера составила $470,3 млн. "Это сделка года!" - восклицает управляющий директор TNS Gallup AdFact Р.Тагиев, назвавший "Проф-Медиа" стратегическим инвестором Рунета. Rambler Media - третья за месяц покупка "Проф-Медиа": помимо Rambler-TV группа завершает поглощение ТВ-3. Группа освобождается от хлопотных газет и вкладывается в индустрию развлечений и электронные медиа, и это правильно, заключает PR-директор группы компаний "Видео Интернешнл" А.Чаркин.
Продолжая тему, "Бизнес" замечает, что, по словам гендиректора "Проф-Медиа" Р.Акопова, "покупка Rambler - шаг в создании крупнейшего современного медиа-холдинга. "Проф-Медиа" - единственная на сегодня диверсифицированная медиа-компания с мощным присутствием в интернет-бизнесе". Что касается суммы сделки, то она не разглашается. Эксперты оценивают сделку в $120-250 млн. и отмечают, что "Проф-Медиа" теперь располагает серьезными активами во всех сегментах электронных СМИ. Аналитики также полагают, что эта сделка удачна для обеих сторон: Rambler получает сильного стратегического инвестора, а "Проф-Медиа" давно хотел уйти от печатных СМИ в более динамичные сегменты.
Участники рынка считают интерес "Проф-Медиа" к интернету логичным. "Проф-Медиа" находится в стадии активных покупок и реформирует медийный портфель, - констатирует директор по медиаисследованиям TNS Gallup Media Р.Тагиев. - Последние сделки - серьезная заявка на превращение в крупнейшую компанию в сегменте вещательных медиа". В то же время гендиректор "Яндекса" А.Волож отмечает: "Они ["Проф-Медиа"] купили прибыльную компанию и теперь будут развиваться во всех сегментах электронных СМИ: радио, телевидении, интернете. Но эта комбинация может и не сработать. Например, у News Corp., купившего MySpace, она получилась удачной, а у Time Warner с AOL не получилось". Гендиректор ГК "Видео интернэшнл" С.Васильев считает, что, добавив к телеканалам Rambler, "Проф-Медиа" сделал правильный шаг: "Телевизионные ресурсы "Проф-Медиа" пока слабы: ТВ-3 - маленький канал, "2X2" - всего лишь проект. Их надо развивать, а Rambler - сильная компания, и, присоединив его, они становятся серьезными игроками". С.Васильев полагает, что между новым форматом "2X2" и интернетом возможна "серьезная синергия".
"РБК daily" пишет, что сумму сделки стороны не комментируют. Вместе с тем вчера эксперты и участники рынка оценили сделку в $250-300 млн. "Рыночная стоимость акций "Рамблера" вчера незначительно превышала $250 млн., - сказала аналитик ИГ "АТОН" Т.Капустина. - Однако в эту сумму, скорее всего, уже был заложен инсайд: по последним торгам создавалось впечатление, что инвесторы знают о грядущей сделке, и тем не менее можно предполагать, что сделка была закрыта с большой премией". Т.Капустина предполагает, что итоговая сумма сделки могла составить около $300 млн., что примерно равно прогнозируемому показателю EBITDA на 2006 г., умноженному на 20-22, или прогнозируемому объему выручки на 2006 г., умноженному на 15-18. Эксперт отмечает, что множители, по которым была закрыта сделка, примерно соответствуют покупке ТВ-3. При этом участники рынка называют сделку крупнейшей в истории российского Интернета. "В России сделок такого масштаба еще не было, - утверждает гендиректор компании "Яндекс" А.Волож. - Раньше только в мировой практике были случаи, когда медиакомпании осуществляли такие крупные поглощения интернет-компаний: Time Warner, например, покупала AOL, а News Corp - MySpace".
Между тем, пишет газета, с учетом приобретений за последний год холдинг "Проф-Медиа" совершил покупок почти на $1 млрд. "Проф-Медиа" становится холдингом, который присутствует во всех интересных сферах медиарынка, - подчеркнул президент СТС Media А.Роднянский. - Однако у компании нет центра, генерирующего наличные деньги". По словам А.Роднянского, последние приобретения, вероятнее всего, финансируются акционером "Проф-Медиа" холдингом "Интеррос", подконтрольным В.Потанину. "У "Интерроса" есть деньги, и они ищут привлекательные направления для инвестиций, а медиа, бесспорно, одна из любопытных сфер", - резюмировал он.
"The Moscow Times" со ссылкой на агентство Bloomberg сообщает о том, что PM Invest Company Ltd., входящая в холдинг "Проф-Медиа", приобрела около 48,8% акций Rambler Media Ltd.
Кроме того, после получения одобрения Федеральной антимонопольной службы PM Invest выкупит еще 6% акций Rambler Media, которые в настоящее время принадлежат Endicott Holdings. "Интернет - быстрорастущий бизнес и имеет отличные перспективы", - заявил директор по связям с общественностью "Проф-Медиа" К.Воронцов. "Мы являемся единственной медиа компанией в России, у которой есть собственный сетевой бизнес", - добавил он. К.Воронцов отказался сообщить стоимость сделки. По его словам, после завершения процесса консолидации контрольного пакета "Проф-Медиа" не планирует его дальнейшее увеличение или смену руководства Rambler Media.
ИД "ОВА Пресс", подконтрольный О.Дерипаске, объявил о своем решении прекратить сотрудничество с рекламным агентством "Видео Интернешнл Пресс" и создать собственную коммерческую службу ("РБК daily")
"РБК daily" обращает внимание на то, что на днях ИД "ОВА Пресс", подконтрольный О.Дерипаске, объявил о своем решении прекратить сотрудничество с рекламным агентством "Видео Интернешнл Пресс" и создать собственную коммерческую службу. При этом новый коммерческий отдел издательского дома может начать работу уже в ноябре, а все рекламные контракты полностью перейдут под контроль издательского дома. "Раньше издательский дом и рекламное агентство принадлежали одному владельцу, и это обеспечивало единый постоянный поток рекламы, сейчас мы можем самостоятельно использовать свой рекламный потенциал", - сообщил гендиректор ИД В.Дмитриев. По его словам, одной из причин создания собственной коммерческой службы было также расширение бизнеса ИД. "Мы рассматриваем возможности в области мужского и женского глянца", - сказал он. Руководство ИД рассчитывает, что собственная коммерческая служба также позволит компании увеличить объем продаж рекламных площадей.
Участники рынка считают, что создание собственной службы для "ОВА Пресс" стратегически правильный шаг, который позволит "ОВА Пресс" увеличить объемы рекламных продаж. "Когда у издателя небольшой набор продуктов, ему сложно создать сильную коммерческую службу, и он прибегает к аутсорсингу, когда набор продуктовой линейки расширяется, емкость рекламных возможностей возрастает, и перед издателем возникает вопрос о создании своей структуры", - отметил замгендиректора холдинга "Проф-Медиа" Е.Абов. "Благодаря рекламному партнеру издатель получает доступ к сильным рекламным бюджетам. Когда бизнес издателя расширяется, он может развивать их самостоятельно", - подчеркнул он.
**Скандалы и происшествия. Слухи**
Генпрокуратура вынесла предупреждения ряду крупных российских чиновников о недопустимости нарушения законов ("Газета")
"Газета" сообщает, что вчера Генпрокуратура вынесла предупреждения ряду крупных российских чиновников о недопустимости нарушения законов. Предупреждения получили: глава Росстроя С.Круглик, Рособразования - Г.Балыхин, Росавиации - А.Юрчик, Росморречфлота - А.Давыденко, Роспатента - Б.Симонов и замруководителя Федеральной налоговой службы И.Голиков. В Генпрокуратуре тактично намекнули чиновникам на то, что последующие нарушения могут стать в их карьере последними. Речь идет о нарушениях законодательства о государственных закупках. Как отмечается в официальном сообщении Генпрокуратуры, "несоблюдение требований законодательства, регулирующего порядок осуществления закупок для госнужд, является фактором, способствующим коррупции".
"На муниципальном уровне законодательство о госзакупках нарушается повально", - заявил руководитель направления Института проблем государственного и муниципального управления ГУ-ВШЭ К.Головщинский. По его словам, в новом законе есть положения, которые соблюсти просто сложно. Например, заявку на конкурс теперь можно принести хоть в день заседания конкурсной комиссии. "В итоге создаются предпосылки для некачественного отбора поставщиков", - пояснил эксперт. Тем не менее, по его мнению, с точки зрения противодействия коррупции закон является достаточно сильным инструментом. Однако одними нарушениями законодательства о госзакупках чиновники не ограничиваются. Генпрокуратура также выявила в Росстрое, Рособразовании, ФНС, а также в Росавиации и Росморречфлоте нарушения закона "О государственной гражданской службе РФ" в виде непредставления справок и деклараций о доходах и имуществе в налоговые органы и "отсутствия конкурсного отбора при поступлении на госслужбу и замещение должностей госслужбы". В деятельности же Роспатента, руководитель которого тоже получил предупреждение, "выявлены нарушения законодательства в сфере интеллектуальной собственности, патентов и товарных знаков".
**Экономические новости**
Федеральная служба по финансовым рынкам собирается снизить максимальную долю разрешенных для размещения акций на западных торговых площадках до 50% ("РБК daily")
"РБК daily" комментирует заявление руководителя Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) О.Вьюгина, по словам которого ФСФР собирается снизить максимальную долю разрешенных для размещения акций на западных торговых площадках с 70% до 50%. Как полагает О.Вьюгин, это позволит укрепить ликвидность российского рынка и привлечь новых иностранных инвесторов. Между тем аналитики и профучастники рынка оценивают инициативу ФСФР неоднозначно. "На Лондонскую биржу сейчас выстроилась очередь российских компаний, готовящих миллиардные IPO, а если их будут ограничивать в размещении, то многие будут вынуждены отменить IPO", - считает аналитик "Внешторгбанка Розничные услуги" С.Клещев. В итоге, по его мнению, российский рынок не получит даже причитающиеся ему 30% от IPO. А вот вице-президент группы компаний "Ренессанс Управление инвестициями" Н.Иванова предполагает, что изменение доли разрешенных для размещения на зарубежных площадках акций не окажет существенного влияния на рынок российских IPO: "Большая часть компаний и не квалифицирована для зарубежных площадок, поэтому их бумаги все равно будут только на российских биржах".
"Понятно, - заметила директор Центра макроэкономических исследований БДО "Юникон" Е.Матросова, - что инициативы ФСФР преследуют цель придать дополнительный импульс российскому рынку, но все надо делать постепенно: сейчас внутренний рынок с его копеечными оборотами не сможет принять такие масштабные IPO, как у Сбербанка или ВТБ". Профучастники рынка уверены, что введение 50%-ного барьера на зарубежные IPO и налоговые меры не позволят решить проблему вывоза капитала, так как сейчас деньги вывозят за рубеж по двум причинам: их некуда инвестировать и из-за возможных рисков нахождения капитала в РФ.
Федеральная служба по финансовым рынкам обнародовала подробности нового порядка инвестирования пенсионных резервов ("Коммерсантъ")
"Коммерсантъ" сообщает, что вчера Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) обнародовала подробности нового порядка инвестирования пенсионных резервов. Выступая на конференции "Управление страховыми резервами", руководитель управления регулирования и контроля над коллективными инвестициями ФСФР А.Бескровный рассказал подробности подготовленного правительственного постановления "Об инвестировании пенсионных резервов". По его словам, документ, который ФСФР разрабатывала больше года, претерпел существенные изменения. К запрету на инвестирование в векселя и недвижимость добавилось требование, чтобы все ценные бумаги, в которые инвестированы резервы, обращались на фондовых биржах. При этом 80% из них должны быть приобретены на бирже на условиях поставки против платежа. На приведение структуры своих активов в соответствие с новым постановлением НПФ будет отведено три года. При этом фонды будут ежеквартально отчитываться перед ФСФР о соответствии структуры активов. Требование исключить из числа активов при инвестировании пенсионных резервов, по словам А.Бескровного, вызвано тем, что "многие НПФ пользуются векселями, чтобы рефинансировать разнообразные программы своих материнских компаний, которые не имеют ничего общего с пенсионным обеспечением". Относительно недвижимости А.Бескровный сказал, что прямые инвестиции в нее недостаточно прозрачны. Таким образом, из числа активов НПФ окончательно будут исключены все внебиржевые инструменты.
Как отмечает издание, "восторгов новое постановление в НПФ не вызвало". "Далеко не все даже добротные активы продаются на фондовом рынке, в частности, это касается недооцененных акций, - отметил президент Профессионального независимого НПФ А.Берг. - Кроме того, на российском рынке весьма часты случаи использования инсайдерской информации, что грозит НПФ потерей доходности". А президент НПФ "Телекомсоюз" А.Недбай видит главную опасность в том, что "на фондовом рынке просто может не хватить инструментов, для того чтобы вместить пенсионные резервы".
Как сообщил А.Бескровный, постановление прошло согласование со всеми ведомствами, курирующими пенсионную реформу, получило положительное заключение из Минюста и на данный момент находится на утверждении в правительстве. По его словам, оно будет утверждено не позднее окончания года.
"Бизнес" и "Ведомости" рассказывают об исследовании, подготовленном агентством The Economist Intelligence Unit, посвященном зарубежной экспансии российских компаний
"Бизнес" рассказывает об исследовании, подготовленном агентством The Economist Intelligence Unit, согласно которому российский капитал вышел на третье место в мире по объему прямых инвестиций за рубеж среди развивающихся стран. По данным за 2000 г., РФ вложила в экономики других государств мира суммарно $20 млрд. и занимала тогда 12-е место. Итоги же 2005 г. вывели Россию минимум на 3-е место - сумма накопленных инвестиций в экономики других стран выросла до $120 млрд. Впереди идут только Гонконг ($470 млрд.) и международный офшор Британские Виргинские острова ($123 млрд.). Правда, как отмечают российские финансисты, немало отечественного капитала инвестируется в мировую экономику через эти государства, то есть на самом деле РФ, похоже, уже на 2-м месте, и поток отечественных инвестиций будет только нарастать.
Как оказалось, за два последних года российские компании потратили более $12 млрд. на покупку зарубежных активов. Причем The Economist Intelligence Unit выделяет среди них девять структур, которые наиболее активно работают на международных рынках капитала. В энергетическом секторе это "Газпром" и ЛУКОЙЛ, среди металлургов - "Русал" (после консолидации с "СУАЛом"), его активы расположены в 13 странах на пяти континентах, и "Норильский никель" (активы в США и Южной Африке). Концерн Дерипаски-Вексельберга после объединения (апрель 2007 года) станет крупнейшим в мире производителем алюминия и глинозема, а "Норникель" и сегодня крупнейший мировой производитель никеля и палладия.
В сопровождении материала "Бизнес" помещает таблицу, в которой приведены крупнейшие иностранные приобретения отечественных компаний в 2004-2006 гг.
"Ведомости" также знакомят с результатами исследования о зарубежной экспансии российских компаний, подготовленного агентством The Economist Intelligence Unit (EIU) совместно с "Русалом". "Определить реальный объем российских инвестиций не представляется возможным, поскольку многие покупки осуществляются через офшоры", - констатирует один из авторов доклада. По расчетам EIU, до 2010 г. российские компании вложат в покупку иностранных активов еще $52 млрд., из переходных экономик опережать Россию будут только Китай и Гонконг. EIU прогнозирует, что в три ближайших года основная часть российских инвестиций будет направлена в Восточную и Западную Европу, а также в Африку. Россияне купят активы в энергетике (34%), металлургическом и горнодобывающем секторе (23%), а также будут инвестировать в химические, фармацевтические и биотехнологические производства (11%).
Западные капиталисты больше озабочены экспансией китайских и индийских компаний, а россиян не боятся, удивляются авторы доклада. EIU опросило 332 руководителей крупнейших международных корпораций - лишь 10% из них считают российские компании конкурентами мирового уровня. Общее впечатление о России негативное - и как об объекте, и как об источнике инвестирования, констатируют авторы исследования. Когда российские компании полномасштабно приступят к экспансии на мировой рынок, их имидж станет самым большим препятствием. Лидеры мирового бизнеса знают о российских компаниях очень мало, но считают их непрозрачными, излишне политизированными и ненадежными. По их мнению, российский бизнес отличают низкие стандарты качества, отсталость технологий и слабость структур управления, хромает деловая этика. Легко узнаваемы только "Аэрофлот", "Газпром" и ЛУКОЙЛ - более 80% руководителей международных компаний слышали о них. Они воспринимают китайские и индийские компании как ведущих инвесторов, и только 7% респондентов ожидают инвестиционной активности со стороны российских компаний; всего 26% рассматривают российские компании как активных участников процессов слияния и поглощения.
Количество состоятельных россиян, доверяющих свои средства в управление финансовым институтам, стремительно увеличивается ("Время новостей")
Как отмечает "Время новостей", количество состоятельных россиян, доверяющих свои средства в управление финансовым институтам, стремительно увеличивается. Об этом свидетельствует опубликованное вчера исследование агентства PricewaterhouseCoopers, согласно которому в отечественном секторе private banking ожидается рост не менее чем на 30-50% в год. По данным исследования, общий объем средств под управлением в России не превышает $10-12 млрд., а число клиентов - 10 тыс. Впрочем, сами участники рынка с такой оценкой не согласны. По мнению директора департамента по работе с состоятельными клиентами РОСБАНКа Н.Родионовой, объем рынка составляет примерно $20 млрд. В РОСБАНКе обслуживаются более 1000 состоятельных частных лиц, а объем средств VIP-клиентов в управлении значительно превышает $1 млрд. Директор по работе с частными клиентами Банка Москвы Д.Брейтенбихер сообщил, что в основном клиенты его банка предоставляют в управление от $200 тыс. При этом многие участники опроса отмечают общую тенденцию к повышению минимальной суммы средств под управлением до $250-300 тыс.
Большинство участников рынка оценивают увеличение средств, находящихся под управлением, в 2005 году в 60-100%. Многие банки рассчитывают увеличить число клиентов private banking за счет своих клиентов, пользующихся другими услугами, например руководителей крупных корпораций. Те организации, которые помогают своим клиентам в сделках по слияниям-поглощениям или выходу на рынки капитала, также надеются на новых клиентов. Как отмечают финансисты, многих состоятельных граждан привлекает возможность воспользоваться услугами крупных западных банков через отечественные банки, а также возможность альтернативного небанковского применения средств. Немаловажным фактором роста данного сектора является то, что состоятельных людей в России становится больше.
**Банковские новости**
По мнению экспертов, отмена опционной программы для топ-менеджеров РОСБАНКа могла стать одним из условий сделки с Societe Generale ("Ведомости")
Как стало известно "Ведомостям", опционная программа для менеджеров РОСБАНКа была отменена на следующий день после того, как ее утвердил совет директоров. Программа позволяла 12 топ-менеджерам банка в течение трех лет приобрести 5,6% уже выпущенных акций по $1,22, напоминает газета, отмечая, что вчера на ММВБ эти бумаги стоили почти впятеро дороже - $5,7. Директор департамента общественных связей РОСБАНКа В.Шапка утверждает, что у банка нет и не было никакой специальной опционной программы. По его словам, "принят ряд сделок акционеров с несколькими нынешними и бывшими менеджерами высшего звена, но они носили частный характер и РОСБАНК в них стороной не выступал". Правда, пишут "Ведомости", на сайте РОСБАНКа по-прежнему размещена отчетность за 2005 г., где сообщается об утверждении опционной программы 25 января. В "Интерросе" и Societe Generale отказались от комментариев, как и в Deloitte, заверившей МСФО банка за 2005 г., сославшись на конфиденциальность информации о клиентах. Председатель правления РОСБАНКа А.Попов, его заместитель Г.Алиев и другие топ-менеджеры банка также отказались обсуждать опционную программу. Впрочем, указывает газета, ее отмена не помешала некоторым из них получить акции банка: 16 октября РОСБАНК официально сообщил, что Алиев увеличил долю в капитале банка с 0,04% до 0,17%, а на следующий день - что Попов стал владельцем 0,12% акций. Но на прошлой неделе он продал свой пакет.
Соглашение осталось в силе на тех же условиях, объясняет один из участников опционной программы, просто заключено менеджерами с "Интерросом", а не с РОСБАНКом. "Такой вариант выгоден для других акционеров, ведь обременение, связанное с продажей акций по фиксированной цене, которая, как правило, ниже рыночной, не будет лежать непосредственно на банке", - считает управляющий партнер адвокатской конторы "Раппопорт и партнеры" А.Раппопорт. Отмена опционной программы могла стать одним из условий сделки с Societe Generale, полагают эксперты. Это очень редкое явление, отмечает Раппопорт, но "с согласия обеих сторон это сделать можно, ведь опционная программа - как правило, сугубо личные отношения между акционером и менеджментом". Для потенциальных инвесторов банка такая смена декораций не важна, уверен гендиректор "Альянс Росно Управление активами" О.Мазуров, хотя с точки зрения корпоративного управления необъяснимое изменение системы мотивации менеджмента является настораживающим фактором.
**Новости компаний**
"РБК daily" комментирует прошедшую вчера пресс-конференцию президента ТНК-BP Р.Дадли
"РБК daily" комментирует прошедшую вчера пресс-конференцию президента ТНК-BP Р.Дадли, который озвучил инвестпрограмму холдинга на 2007 г. По его словам, капитальные затраты компании без учета инвестиций в новые приобретения увеличатся на 30% по сравнению с 2006 г. и составят $3,4 млрд., при этом 80% от суммы запланированных инвестиций компания вложит в добычу нефти и газа, и порядка 15% пойдет в нефтепереработку и сбыт. По оценке А.Громадина из МДМ-Банка, львиную долю своих инвестиций ТНК-ВР может направить на проекты "Роспана" и "РУСИА-Петролеум", а также в строительство Уватского трубопровода. Кроме того, эксперт считает, что покупка компанией новых газовых активов остается под вопросом, потому что ТНК-BP пока не заявляется среди участников аукционов на газовые лицензии в Западной Сибири.
Между тем, в ходе пресс-конференции Р.Дадли сделал акцент на разработке компанией Ковыктинского месторождения, пояснив, что проект планируется разделить на три части: добычу, строительство экспортного трубопровода, что потребует огромных инвестиций, и маркетинговую часть. Роль ТНК-BP, как пояснил ее президент, будет заключаться в комплексной разработке подземных резервуаров газа, а маркетинг, по его мнению, дело "Газпрома". В свою очередь, наблюдатели полагают, что планы ТНК-BP в немалой степени будут зависеть от того, сможет ли компания урегулировать спорные вопросы с налоговиками. Отвечая на вопрос "РБК daily" о возможных налоговых претензиях и выделенных на это средствах, президент ТНК-BP напомнил, что на возможные налоговые выплаты компания зарезервировала 40 млрд. руб. Причем в ближайшее месяцы компания сможет без ощутимого ущерба для своего финансового положения разрешить вопросы по налоговым проверкам за 2002-2003 гг., а также по проверкам за 2004-2005 гг., которые сейчас проводит ФНС, подчеркнул Р.Дадли.
Стратегическими инвесторами не только ОГК-5, но и других генерирующих компаний, по мнению экспертов, с большой долей вероятности могут быть "Газпром", "Интеррос", ЗАО "Комплексные энергетические системы", Enel и E.ON ("Газета")
Как отмечает "Газета", вчера глава РАО ЕЭС А.Чубайс объявил о завершении первого в РФ масштабного размещения акций электроэнергетических компаний в пользу частных инвесторов. ОАО "ОГК-5" через банки-андеррайтеры произвело допэмиссию 14,4% акций. Доля стратегических инвесторов в уставном капитале компании по результатам допэмиссии составила 5%, причем каждый из них получил не более 1,1% акций, а общая сумма привлеченных инвестиций составила $459 млн. В результате доля РАО в уставном капитале ОГК-5 снизилась до 75,03%, сообщает издание. При этом назвать имена "стратегов" А.Чубайс отказался, а официальная информация о них появится лишь в середине ноября.
Однако уже сейчас эксперты с большой долей уверенности их перечисляют. Главный "стратег" - это "Газпром", уверен аналитик ИК "Финам" С.Бирг. "Здесь сомнений быть не может. Ведь "Газпром" изначально подавал заявку на весь объем допэмиссии", - напомнил эксперт. "Это очень напугало энергетиков, так как переток активов из одной монополии в другую отнюдь не находится в логике реформы электроэнергетики. Этим и объясняется принятие решения о диверсификации пакета дополнительных акций", - добавила руководитель отдела исследований электроэнергетики Института проблем естественных монополий Н.Порохова. Стратегическими инвесторами не только ОГК-5, но и других генерирующих компаний, по мнению экспертов, с большой долей вероятности могут быть компания "Интеррос", ЗАО "Комплексные энергетические системы", входящее в состав "СУАЛ-Холдинга", а также Enel и E.ON. Несмотря на упомянутую диверсификацию допэмиссии, некоторые аналитики уверены, что "Газпром" в скором времени купит по рыночной цене все распределенные активы. "Однако непонятно, насколько разумна такая практика", - считает президент Института энергетической политики В.Милов. По его мнению, "Газпром" сейчас действует по принципу пылесоса, покупая все, что выставляется на продажу, тем самым пытаясь создать себе имидж главного игрока на энергетическом рынке и показать возможным конкурентам, "кто в доме хозяин".
По данным западных СМИ, В.Евтушенков хочет стать крупным акционером Deutsche Telekom, предлагая за 10-20% акций немецкой компании "Систему Телеком" ("Ведомости")
"Ведомости" со ссылкой на немецкую газету Financial Times Deutschland сообщают, что В.Евтушенков хочет стать крупным акционером Deutsche Telekom. По информации источников немецкой газеты, знакомых с ходом переговоров, АФК "Система" предлагает немецкой компании включить в ее состав свою телекоммуникационную "дочку" - "Систему Телеком", а в обмен просит от 10% до 20% акций Deutsche Telekom. Собеседники FT Deutschland утверждают, что "Система" обратилась с этим предложением к гендиректору Deutsche Telekom К.Рикке и его уже обсудил наблюдательный совет немецкой компании. Источник, знакомый с планами "Системы", подтвердил "Ведомостям", что корпорация действительно планирует получить крупный пакет акций в Deutsche Telekom и ведет об этом переговоры. Для этого Deutsche Telekom должна увеличить свой капитал или выкупить у акционеров часть акций, рассказывают источники немецкой газеты. Еще один вариант предусматривает продажу немецким правительством части своего 32%-ного пакета в Deutsche Telekom.
Сделка с Deutsche Telekom была среди вопросов, которые обсуждались три недели назад в неофициальной части визита в Германию президента В.Путина, сообщили чиновники немецкого правительства. В.Евтушенков был среди заявленных участников встречи немецких и российских топ-менеджеров в Мюнхене, на которой также присутствовали В.Путин и министр связи и информации Л.Рейман. Представители Deutsche Telekom и "Системы" отказались от комментариев. Но один из членов наблюдательного совета Deutsche Telekom подтвердил FT Deutschland, что обсуждал предложение "Системы". Получить комментарии В.Евтушенкова не удалось, а топ-менеджер "Системы" сказал "Ведомостям", что ни о какой сделке или переговорах с Deutsche Telekom ему не известно.
При подготовке этого выпуска "Монитора" были использованы материалы следующих изданий: "Газета", "Бизнес", "Время новостей", "Ведомости", "Коммерсантъ", "РБК daily", "The Moscow Times", "Российская Федерация сегодня", "Независимая газета".
О дальнейшем развитии событий читайте в следующем выпуске Монитора в 16 часов.
