**Темы дня**
Центральная пресса продолжает освещать поездку президента РФ В.Путина по странам Ближнего и Среднего Востока. СМИ отмечают, что российский президент, завершив визит в Саудовскую Аравию, прибыл в Катар. По итогам переговоров В.Путина с эмиром Катара шейхом Хамадом бен Халифом подписано четыре совместных соглашения. Это, в частности, Меморандум между министерствами иностранных дел двух стран о взаимопонимании в консульской сфере, а также Соглашение между правительствами двух стран о поощрении и взаимной защите капиталовложений. Кроме того, подписаны соглашение о создании российско-катарского Делового совета и меморандум о взаимопонимании между "ЛУКОЙЛ Оверсиз Холдинг Лтд." и "Катар Петролеум". Далее из Катара российский президент направился в Иорданское Хашимитское Королевство - в Амман В.Путин прибыл вчера уже поздно вечером. Тем не менее, В.Путина в аэропорту Аммана встретил король Иордании Абдалла II, что является беспрецедентным событием для этого государства. По прибытии в резиденцию, отведенную для президента РФ, король Иордании и глава российского государства прошли в номер президента России, где состоялась их короткая беседа. СМИ отмечают, что в ходе официального визита В.Путин проведет в переговорах с руководством, главными темами которых станут проблемы Ближнего и Среднего Востока. Кроме того, президент РФ обсудит с главой Палестинской национальной администрации Махмудом Аббасом перспективы палестино-израильского урегулирования.
Одна из экономических тем, активно обсуждаемых в сегодняшнем выпуске центральных газет - сообщение, переданное накануне информагентствами, о том, что консорциум в составе Duferco U.S. Investment Co. (стопроцентная "дочка" Steel Invest & Finance S.A., принадлежащей на паритетных началах международному сталелитейному концерну Duferco и НЛМК) и американской Esmark подписали с Winner Steel, одним из крупнейших производителей оцинкованной стали в США, соглашение о намерениях по покупке этой компании. Закрыть сделку, которая подлежит согласованию и одобрению госорганов, планируется во втором квартале текущего года.
"Время новостей" пишет, что аналитики позитивно оценили решение НЛМК усилить присутствие на американском рынке высокого передела. Ведь этот актив позволяет выпускать продукцию, которая имеет едва ли не максимально высокую добавленную стоимость в отрасли. И поскольку НЛМК является специалистом в данном сегменте, его стремление участвовать в этом бизнесе и на американском рынке вполне логично и оправданно. К тому же Winner Steel прибыльнее многих аналогичных компаний на американском рынке, у нее очень высокая рентабельность. Некоторые эксперты полагают, что после получения контроля над Winner Steel ее новые хозяева постараются увеличить производство, а такой партнер, как Esmark, сумеет наиболее успешно организовать поставки недостающего сырья для загрузки мощностей, которое не смогут обеспечить предприятия Duferco. В перспективе НЛМК может и сам стать поставщиком для Winner Steel, но это будет зависеть, в частности, от таможенных тарифов. А участие в сделке местного партнера поможет избежать сложностей с одобрением ее антимонопольными органами Соединенных Штатов. В перспективе НЛМК или его СП с Duferco может получить полный контроль над Winner Steel.
По мнению представителей инвестбанков, со стратегической точки зрения покупка Winner является важной для СП НЛМК и Duferco, но сильного влияния на оценку российской компании эта сделка не окажет, пишет "Коммерсантъ". НЛМК сможет учесть в консолидированной отчетности лишь 25% чистой прибыли Winner, однако включить ее показатели в свою операционную прибыль НЛМК не сможет. При этом американская сделка НЛМК будет иметь достаточно неожиданные последствия для ведущей мировой сталелитейной компании Arcelor Mittal. Дело в том, что Arcelor Mittal по требованию антимонопольных органов США договорились с Esmark о продаже последнему американской Weirton Steel, производителя листового, оцинкованного проката и жести. Однако ради партнерства с НЛМК и Duferco по Winner металлотрейдер отказался от Weirton. Esmark же счел "более целесообразным" вложить деньги в Winner. Теперь Arcelor Mittal придется искать альтернативного покупателя на Weirton Steel.
"Газета" пишет, что в оценках суммы сделки мнения аналитиков расходятся. "Ориентировочно сумма сделки составит $270-330 млн.", - полагает начальник отдела фондовой аналитики ИК "Проспект" Д.Парфенов. "По моим подсчетам, сумма сделки может составить около $500 млн., если исходить из объемов выпуска и выручки по сравнению с торгуемыми аналогами", - возражает ведущий аналитик ИК "Велес Капитал" С.Фоменко. Доля НЛМК в сделке составит половину от половины, то есть $75-125 млн., что значительно меньше доли в СП с Duferco Group ($850 млн.). Соответственно, и доля в прибыли нового актива у НЛМК будет незначительна. "Это приобретение добавит им в выручке менее 2%", - отмечает аналитик ФК "Уралсиб" К.Чуйко. Впрочем, данные подсчеты не учитывают ряд существенных факторов. Единственный завод Winner Steel расположен в штате Пенсильвания, он включает в себя три производственные линии с ежегодной пропускной способностью в 1,2 млн. тонн. "Смысл сделки - мы получаем прямой доступ к производителям оцинкованного проката", - поясняет директор НЛМК по связям с инвесторами А.Базулев.
По подсчетам аналитика Deutsche UFG А.Пухаева, отмечают "Ведомости", покупка активов Winner Steel может обойтись НЛМК в $250-400 млн. Сама же сделка, по мнению эксперта, вписывается в стратегию НЛМК, направленную на увеличение доли продукции с более высокой добавленной стоимостью. Как и в случае с заводами Duferco, покупка Winner Steel дает НЛМК новые мощности для переработки слябов, производимых в России. Д.Нуштаев из "Метрополя" соглашается, что покупка позволит удешевить конечную продукцию для автоконцернов в США, а значит, будет способствовать укреплению позиций СП НЛМК и Duferco на этом рынке. "Но с учетом структуры сделки на долю НЛМК должно приходиться только 25% от прибыли нового СП, а значит, покупка добавит менее 2% к выручке комбината", - отмечает аналитик "Уралсиба" К.Чуйко.
По оценкам аналитиков, продолжает тему "РБК daily", покупка американской компании может обойтись партнерам в $240-500 млн. Впрочем, аналитик ФК "УралСиб" Д.Смолин полагает, что стоимость этого актива может быть гораздо меньше, ведь мощности Winner Steel сейчас сильно недозагружены. Однако Д.Скворцов из Банка Москвы отмечает, что эта компания работает в наиболее доходном сегменте: тонна оцинкованного проката на $200 дороже холоднокатаного, в то время как себестоимость этих видов продукции различается не так сильно. При этом, подчеркнул аналитик ИК "Велес Капитал" С.Фоменко, на финансовых показателях российской компании эта сделка не отразится, ведь в покупке фактически участвуют три компании - Esmark, Duferco и НЛМК. Между тем в НЛМК не исключают, что вслед за покупкой Winner Steel СП продолжит поиск новых активов, ведь Steel Invest & Finance SA делает ставку на расширение производства продуктов с высокой добавленной стоимостью. Причем НЛМК готов следовать этой стратегии не только за рубежом, но и в РФ, где компания планирует увеличивать производство оцинкованной стали.
"Независимая" газета замечает, что ряд экспертов ставит под сомнение некоторые утверждения руководства НЛМК. Так, по словам аналитика ИК "Проспект" Д.Парфенова, для НЛМК, экспортирующего около $3,6 млн. т слябов в год, приобретение Winner Steel даст лишь дополнительную гарантию сбыта и выход на дорогой североамериканский рынок. Эксперт также указал на то, что предприятие не развивает собственные передельные мощности, а увеличивает поставки полуфабрикатов. "Первый передел - производство слябов - самый дешевый с точки зрения добавленной стоимости, - подчеркнул Д.Парфенов. - Подобная экспансия присуща, прежде всего, Evraz и НЛМК, в экспорте которых доля этих самых полуфабрикатов весьма существенна". С точки зрения компаний такая политика выгодна, если же говорить о стране - то не очень, поскольку наиболее энергозатратное и экологически вредное производство остается в РФ, а полученная добавленная стоимость наверняка осядет за океаном. Что касается приблизительной цены сделки, то, учитывая, что текущая капитализация американских и канадских металлургических компаний составляет $550 за т установленной мощности, а также показатели Winner Steel, Д.Парфенов предполагает, что стоимость ее составляет $300-330 млн. Правда, по его мнению, стоит также учесть, что североамериканские компании отличаются традиционно высоким уровнем долговой нагрузки, так что итоговая цена может оказаться ниже и составить $270-300 млн.
**Судебная система**
Верховный суд пытается реставрировать один из последних рудиментов советской судебной системы - судебный надзор ("Ведомости")
"Ведомости" сообщают, что Верховный суд (ВС) пытается реставрировать один из последних рудиментов советской судебной системы - судебный надзор: в Госдуму внесен проект поправок в ряд статей Гражданского процессуального кодекса (ГПК), где предлагает ограничить возможность пересмотра решений, вступивших в законную силу. Сейчас, как отмечается в пояснительной записке, ГПК допускает возможность многократного обжалования решений в различных инстанциях. В итоге надзорное производство может продолжаться несколько лет. Такая система, как неоднократно отмечал Европейский суд по правам человека, нарушает принцип правовой определенности. Председатель КС В.Зорькин объяснил, почему от такого "специфического российского явления", как надзор, невозможно избавиться в одночасье: "это способ исправления фундаментальных судебных ошибок", без которого "завалят жалобами" уже КС. Еще в ходе слушаний зампред ВС В.Жуйков сообщил, что ВС готовит поправки, которые призваны усовершенствовать институт надзора. Верховный суд предлагает сократить срок подачи надзорных жалоб до трех месяцев, а также исключить из действующей процедуры одну ступеньку. Жалобы на решения, вынесенные по первой инстанции областными судами, не будут попадать в президиум этих же судов, а должны сразу идти в судебную коллегию ВС по гражданским делам. Председатели региональных судов теряют право пересматривать решения об отказе в возбуждении надзорного производства. Зато такое право сохраняют председатель ВС и его замы в течение года с момента вступления решения в законную силу.
Как говорят эксперты, это "косметическая правка". В предложениях ВС просматривается "некоторая половинчатость", констатирует Д.Новак из коллегии адвокатов "Юков, Хренов и партнеры". С одной стороны, очевидно стремление к стабильности решений, с другой - стремление руководства ВС сохранить за собой право их пересмотра по наиболее принципиальным вопросам. Но надзор по-прежнему остается пережитком советской эпохи, добавляет он: это не что иное, как пересмотр судебного акта в порядке должностного вмешательства. От надзора нужно вообще отказываться, уверена представитель Госдумы в КС Е.Мизулина. Неправильно, когда решения судов пересматриваются в закрытом режиме и, по сути, теми же судьями, которые решение выносили. Должна быть создана нормальная система апелляционных судов и это обсуждалось в ходе судебной реформы Д.Козака, напоминает она.
**Региональные новости**
Во Всемирном фонде дикой природы критически отзываются о соблюдении природоохранных требований при подготовке Сочи к проведению зимней Олимпиады-2014 ("Ведомости")
"Ведомости" публикуют статью Е.Шварца (директора по природоохранной политике Всемирного фонда дикой природы (WWF) - Россия, доктора географических наук), который критически отозвался о соблюдении природоохранных требований при подготовке Сочи к проведению зимней Олимпиады-2014. Автор обращает внимание на то, что в течение 2006 г. под предлогом реализации двух важнейших для руководства страны инициатив - проведения зимней Олимпиады-2014 в Сочи и осуществления национального проекта "Доступное жилье" - была проведена масштабная деэкологизация российского законодательства. Было, в частности, изменено зонирование Сочинского национального парка, и часть его территории, прилегающая к границам Кавказского государственного биосферного заповедника, понижена в статусе - с заповедной зоны до рекреационной. Кроме того, были внесены серьезные изменения концептуального характера в проект закона "О введении в действие Лесного кодекса Российской Федерации", "Об экологической экспертизе" и "Об особо охраняемых природных территориях". Проведенные поправки обеспечили возможность застройки земель всех национальных парков страны под видом "строительства, реконструкции и эксплуатации физкультурно-оздоровительных, спортивных и спортивно-технических сооружений и объектов инженерной, транспортной и социальной инфраструктур".
Как замечает Е.Шварц, очевидно, что пролоббированные поправки были нужны не для проведения Олимпийских игр в 2014 г., а для раздачи "свои людям" стремительно растущих в цене земель. При этом генерального плана развития г. Сочи, утвержденного и доступного для обсуждения, до сих пор нет - несмотря на активно идущее "освоение средств и территорий". В то же время в существующие документы постоянно вносятся изменения, предусматривающие строительство на территории парка объектов, не имеющих отношения ни к проведению Олимпийских игр, ни к развитию горноклиматического курорта. Подтверждением того, что под видом подготовки проведения Олимпийских игр происходит банальный захват привлекательных земель национального парка, служит и закрытость процесса. Экологические организации были лишены возможности практического участия в работе структур, ответственных за подготовку к проведению Олимпийских игр, в процессе подготовки заявки, проведения оценки воздействия на окружающую среду и т.п.
Автор статьи предлагает незамедлительно восстановить в полном объеме институт государственной экологической экспертизы и ограничения на строительство на территории национальных парков; объявить немедленный мораторий на выделение земель в аренду и строительные работы на территории Сочинского национального парка до представления окончательного генерального плана г. Сочи, его обсуждения, прохождения экологической экспертизы и утверждения; исключить из планов развития любой инфраструктуры особо ценные участки.
"Консультации "WWF-Россия" с Министерством природных ресурсов России, заявочным комитетом "Сочи-2014", ключевыми действующими и предполагаемыми инвесторами в развитие горноклиматического курорта показывают, что основные требования экологических организаций находят понимание, - пишет Е.Шварц. - Мы не встретили принципиальных возражений против поиска альтернативных мест размещения комплексов, вызывающих наибольшие природоохранные опасения".
**Политические партии и общественные движения**
Председатель Народной партии России Г.Гудков готовится присоединиться к "Справедливой России". Так он скорее сохранит место в Госдуме, объясняют эксперты ("Ведомости")
Как стало известно "Ведомостям", летом может прекратить существование Народная партия России. О вступлении ее председателя Г.Гудкова в "Справедливую Россию" рассказал газете источник в партии С.Миронова. По словам источника, объявить об этом Г.Гудков готовится на совместной с С.Мироновым пресс-конференции 16 февраля. Сам Г.Гудков отказался от комментариев, а источник в НПРФ сообщил, что в партии идет процесс преобразования в общественное движение.
При этом издание напоминает, что успеха на выборах Народная партия добилась два года назад: прошла в окружную Думу Таймыра. Тогда Народная партия получила в список человека, лояльного "Норильскому никелю", бывшего замгубернатора округа Н.Пискуна. В ноябре 2006 г. Народная партия приняла участие в создании коалиции социал-патриотических сил с "Патриотами России" Г.Семигина, Партией социальной справедливости и Партией возрождения России Г.Селезнева. Но на предстоящих 11 марта выборах в региональные парламенты коалиции ни в одном из 14 регионов не удалось сформировать единого списка. Между тем Г.Селезнев уверяет, что ни он, ни Г.Семигин следовать примеру Г.Гудкова не намерены.
Д.Бадовский, замгендиректора Института социальных систем, вспоминает, что Г.Гудков давно осознал, что в одиночку Народной партии 7%-ный барьер не перейти, и поэтому вел переговоры о слиянии - сперва с "Единой Россией": но внутрипартийная конкуренция у единороссов слишком велика, и шансы попасть в Думу, таким образом, у народников тоже были близки к нулю. У "Справедливой России", продолжает Д.Бадовский, сложности с формированием региональных отделений, и в этом народники могут ей помочь. В обмен на укрепление, к примеру, тюменского, ингушского и подмосковного отделений Г.Гудков может выторговать себе несколько проходных мест в списке на выборы в Госдуму в декабре.
СМИ рассказали о прошедшем накануне первом заседании президиума Общественного совета при Минобороны РФ ("Российская газета", "Газета", "Московский комсомолец")
"Российская газета" рассказывает о прошедшем накануне первом заседании президиума Общественного совета при Минобороны РФ. Основные планы общественники связывают с улучшением условий службы и жизни солдат и офицеров. Прежде чем что-то менять в казарме, надо знать, что там происходит. Участие в совете автоматически открывает ворота любой воинской части, и возможность своими глазами увидеть, что творится в гарнизонах, появилась у каждого общественника. Вчера председателю совета Н.Михалкову и его коллегам было твердо обещано, что их станут приглашать в поездки министра обороны по округам и флотам. Причем это будут не однодневные командировки в подмосковные военные городки, а марш-броски в далекие гарнизоны. Первыми среди них, скорее всего, станут дальневосточные, куда министр обороны С.Иванов собирается в конце февраля.
"Газета" сообщает о том, что члены Общественного совета при Минобороны (ОСМО) скоро получат особый статус, который позволит им посещать воинские части и общаться с военнослужащими без свидетелей, то есть без офицеров. Вчера об этом на первом рабочем заседании президиума ОСМО сообщил секретарь совета полковник С.Бурда. Этой прерогативы давно и безуспешно добивались их коллеги из Общественной палаты. Но царский подарок, пишет газета, тут же был обесценен процедурными моментами: члены ОСМО обязаны заранее сообщать о сроках и целях своей поездки в войска - ни много ни мало самому министру обороны или его заместителю.
По сообщению газеты "Московский комсомолец", Л.Якубович, возглавляющий Комиссию по взаимодействию со СМИ, предложил устраивать в в/ч встречи журналистов с солдатами-первогодками. Эта комиссия будет помогать и ветеранам Великой Отечественной, до сих пор не получившим награды. А это 5 млн. человек. Л.Якубович предложил также пробить с помощью министра обороны различные льготы для родителей срочников. Например, солдат служит, а его родители платят за квартиру 50%. Комитет по правопорядку и воинской дисциплине (те, кто непосредственно будет решать вопросы дедовщины) предложил выезжать не только в подмосковные Таманскую и Кантемировскую дивизии, а слетать, допустим, в Северо-Кавказский военный округ.
Президиум Общественного совета следующий раз должен собраться 20 июня. Тогда и станет ясно, кто как справился с первыми намеченными делами, пишет "МК".
**Новости СМИ**
С сегодняшнего дня владелец "Независимой газеты" К.Ремчуков стал гендиректором и главным редактором издания ("Российская газета")
Полтора года назад, пишет "Российская газета" тогда еще свежеиспеченный владелец "Независимой газеты" профессор и в недавнем прошлом - советник министра экономического развития и торговли - К.Ремчуков заявил: "Я буду серьезно заниматься газетой". Вчера стало известно, что он приступил к реализации своих обещаний. С сегодняшнего дня К.Ремчуков займет в своем издании посты гендиректора и главного редактора. "В соответствии с предварительной договоренностью 13 февраля произойдет плавная замена главного редактора и генерального директора. Пост главного редактора и генерального директора займет К.Ремчуков", - говорится в совместном заявлении К.Ремчукова, а также Р.Нарзикулова и Т.Кошкаревой, которые до сегодняшнего дня занимали кресла гендиректора и главного редактора соответственно.
В заявлении отмечается, что "задачи, поставленные перед руководством газеты полтора года назад после смены собственника, успешно выполнены. "РГ" напоминает, что посты гендиректора и главного редактора Р.Нарзикулов и Т.Кошкарева заняли в 2001 г., когда собственник газеты (на тот момент - Б.Березовский) принял решение расстаться с В.Третьяковым, который, кстати, также совмещал посты главного редактора и гендиректора. В последующий год существенно обновился и журналистский коллектив "Независимой газеты".
Группа "Эксперт" запускает еженедельный журнал "Русский репортер" тиражом 300 тыс. экземпляров ("РБК daily")
"РБК daily" рассказывает о новом проекте группы компаний (ГК) "Эксперт", еженедельном журнале "Русский репортер", который должен стать лидером по тиражу в своей нише изданий. Как пояснил директор по развитию и маркетингу ГК "Эксперт" А.Орлов, "Русский репортер" выйдет только осенью, зато сразу тиражом 300 тыс. экземпляров. По его словам, журнал будет распространяться во всех российских городах с населением больше 400 тыс. человек. Он уверен, что сейчас ниша журналов general interest практически свободна: "Издания в этой нише присутствуют довольно формально. Здесь существуют СМИ, которые фактически транслируют телевизионные новости. А западные брэнды плохо адаптируются к запросам российской аудитории. Поэтому у таких журналов, как, например, Newsweek, не может быть значительных тиражей, как у изданий, формат которых разработан на отечественном рынке". "Инвестиции в новые проекты группы "Эксперт" составят около $10 млн., и значительная часть этих денег уйдет на "Русский репортер", - сообщил А.Орлов.
Эксперты и участники рынка подчеркивают, что тиражи потенциальных конкурентов "Русского репортера" - "Русского Newsweek" и "Огонька" - существенно меньше - 52 тыс. и 57 тыс. экземпляров соответственно. При этом они сомневаются, что заявленный "Экспертом" тираж будет успешно реализован. "С точки зрения бизнеса такой тираж невозможен. Типографии для такого журнала есть только в Москве и за рубежом, поэтому, например, на Урал этот журнал будет приходить с большим опозданием. И сама доставка потребует огромных затрат", - сказал гендиректор агентства MediaMark К.Исаков. По мнению директора по развитию и маркетингу департамента медиаактивов группы компаний "Промсвязькапитал" В.Гатова: "Это неделовое решение, оно находится скорее в зоне политики и освоения бюджетов, чем в зоне бизнеса. Стоимость присутствия такого тиража в сетях в первые месяцы будет в несколько раз превышать выручку от продаж". Как считает В.Гатов, чтобы обеспечить недельное присутствие 100 тыс. экземпляров такого издания в крупной киосковой сети, нужно заплатить около $200 тыс. Но крупнейшая сеть киосков, "Роспечать", принадлежит совладельцу компании "Медиа-холдинг "Эксперт" О.Дерипаске, напомнил один из участников рынка: "Имея такую сеть, затраты на распространение можно существенно сократить".
**Скандалы и происшествия. Слухи**
Россвязьнадзор предупредил крупнейшую столичную кабельную компанию "Мостелеком", которую контролирует С.Керимов, о возможной приостановке лицензии на кабельное телевещание в Москве ("Ведомости")
"Ведомости" сообщают, что вчера Россвязьнадзор предупредил крупнейшую столичную кабельную компанию "Мостелеком", которую контролирует бизнесмен С.Керимов, о возможной приостановке лицензии на кабельное телевещание в Москве. Дело в том, что Россвязьнадзор обвиняет ее в плохой работе и отсутствии договоров с телеканалами.
Между тем, в самом "Мостелекоме" ничего не знают о результатах технической проверки Россвязьнадзора. А на каналах "ТВ-3", "2 х 2" (входят в "Проф-Медиа"), а также "Домашний" и СТС ("СТС Media") заявили, что продолжат работать с "Мостелекомом" в 2007 г. и у них есть все необходимые договоры. Представитель ВГТРК (телеканалы "Россия", "Спорт" и "Культура") сказал, что контракт с "Мостелекомом" пока не подписан. В свою очередь, руководитель пресс-службы телеканала "РЕН-ТВ" А.Назаров говорит, что договор канала с ОАО "Мостелеком" подписан около 10 лет назад.
Для участников рынка претензии Россвязьнадзора оказались неожиданными. Как напоминает гендиректор оператора "Корбина Телеком" А.Малис, правительство Москвы привлекло С.Керимова именно для финансирования модернизации устаревшей сети "Мостелекома". Буквально неделю назад "Мостелеком" объявил о масштабной модернизации сети, в которую собирается вложить $250-270 млн. за 2,5 года. "Возможно, теперь "Мостелекому" придется ускорить модернизацию", - предполагает А.Малис.
До сих пор, отмечает газета, столичные власти поддерживали С.Керимова в борьбе за столичный рынок кабельного телевидения. Правда, недавно партнерство С.Керимова и московских властей дало трещину - в январе мэрия отказалась от планов создания Объединенной гостиничной компании, куда планировалось внести городские пакеты акций в 20 столичных отелях (контрольный пакет акций компании должен был достаться "Нафта-Москва" С.Керимова).
**Экономические новости**
Правительство предлагает ввести институт экономического обоснования сделок, связанных с реорганизацией коммерческих предприятий, и отменить безусловное право кредиторов на досрочное погашение обязательства в случае проведения таких сделок ("РБК daily")
Как стало известно "РБК daily", правительство предлагает ввести институт экономического обоснования сделок, связанных с реорганизацией коммерческих предприятий, и отменить безусловное право кредиторов на досрочное погашение обязательства в случае проведения таких сделок. С этой целью разрабатывается законопроект "О реорганизации коммерческих предприятий", который правительство намерено рассмотреть в марте. Как пояснила замначальника отдела корпоративного законодательства МЭРТ А-М.Гудиева, экономическую обоснованность реорганизации будет оценивать суд, причем под обоснованием может пониматься как обоснованность реорганизации в экономическом смысле, так и форма раскрытия информации о предстоящей реорганизации и ее этапах.
Однако опрошенные "РБК daily" юристы считают, что в случае принятия законопроекта свобода юрлица будет ограничена. "На практике это может привести к злоупотреблениям со стороны регистрирующего органа", - полагает ведущий юрист юридической фирмы "Частное право" Н.Мертвищева. С другой стороны, эти поправки призваны защитить права кредиторов, в том числе государства, от недобросовестных должников, которые путем реорганизации предприятий пытаются уклониться от уплаты по долгам. Не исключено, что арбитражные суды попадут под лавину дел о признании недействительными решений о реорганизации. "В результате предпринимателям будет проще учредить новое юридическое лицо, а не реорганизовать старое, - сказал директор аналитического департамента юридической фирмы "Вегас-Лекс СНГ" М.Черниговский. - От этого, возможно, выиграют арбитражные управляющие, поскольку будет устранена лазейка в законодательстве, позволяющая "ликвидировать через реорганизацию" юридические лица, использовавшиеся для уклонения от уплаты налогов". Правительство также считает возможным отказаться от принципа безусловной защиты кредиторов при реорганизации - им придется обращаться в суд. Требования не будут удовлетворены, если в результате реорганизации права кредиторов не нарушаются. Как пояснила А-М.Гудиева, проект закрепляет механизм ответственности менеджеров, членов советов директоров за убытки, причиненные кредиторам в результате реорганизации.
По мнению "Коммерсанта", IPO российских компаний пока всего лишь способ превратить акции в деньги, а также "сбрасывание" владельцами части рисков накануне выборов-2008
"Коммерсантъ" в традиционной рубрике "Правила игры" обращает внимание на то, что стремление выйти на IPO у российских компаний стало настолько всеобъемлющим, что владельцы любого актива в России, который можно заподозрить хотя бы в какой-то ценности, знают: придет время - и initial public offering неизбежно. "То, что не менее года практически все лондонское Сити настойчиво шепчет потенциальным продавцам активов из России "Что вы делаете?", никого не волнует в Москве, - продолжает "Ъ". - IPO стало главным и основополагающим корпоративным действием российского менеджмента". В связи с этим, отмечает газета, будет нелишним напомнить, что IPO не самый выгодный способ для инвестора реализовать часть созданной в компании стоимости и тем более не универсальный. Не стоит забывать, что IPO, придумано исходно не для того, чтобы фиксировать прибыль и уходить из бизнеса. Наконец, имеет смысл рассматривать бум IPO на российском рынке не только как радость, но и как системную проблему российских корпораций. Само по себе IPO не способ увеличить состояние - в случае с Россией это пока лишь способ превратить акции в деньги: в конвертации нет добавленной стоимости.
Так или иначе, но российские размещения в Лондоне, а теперь и в России, по сути, исключение из общих правил, превращающееся в правило. Однако бум российских IPO - это не только приток капитала в Россию. Это и "сбрасывание" владельцами части рисков накануне выборов-2008, и проблема "согласований" с властью при поиске стратегического инвестора. Так, казус с "Силовыми машинами", которым вместо де-факто состоявшегося партнерства с Siemens в Кремле предложили, по сути, то же IPO, никто не забыл. Неготовность делиться контролем в компании с кем-либо, кроме выглядящей пока безопасно массы "портфельных инвесторов". Так что, заключает "Ъ", этом свете продолжающийся бум IPO уже не так впечатляет.
Впервые в истории Рунета контекстная реклама обошла по абсолютным показателям баннерную рекламу ("Бизнес")
"Бизнес" сообщает, что вчера три крупнейших игрока на рынке контекстной рекламы в российском сегменте интернета - компании "Яндекс", "Бегун" и "Рамблер" - опубликовали совместный отчет аналитических служб об обороте контекстной рекламы за 2006 г. По их оценкам, объем этого рынка в прошлом году составил $110 млн., тогда как аналогичный показатель за 2005 г. был значительно скромнее - $45 млн. В конце прошлой недели Ассоциация коммуникационных агентств России (АКАР) подвела итоги 2006 г. по объему медийной (баннерной) рекламы в Сети. По оценке АКАР, баннерной рекламы в прошлом году было размещено на $100 млн. Таким образом, впервые медийная реклама уступила по абсолютным показателям контекстной.
Между тем говорить об отказе рекламодателей от размещения медийной рекламы пока что рано. По словам гендиректора "Рамблер интернет холдинга" Д.Калинина, "мы не наблюдаем сокращения медийной рекламы, мы лишь можем говорить о сокращении темпов роста". "Основной фактор, влияющий на рост рынка, - эффективность контекстной рекламы для подавляющего большинства бизнесов", - считает гендиректор компании "Бегун" А.Басов. К тому же, к медийной рекламе в большинстве случаев прибегают крупные компании в целях создания имиджа. С этим мнением солидарны и другие участники рынка. В будущем, как полагают эксперты, тенденция опережающего роста контекстной рекламы сохранится. Как отметили в пресс-службе "Рамблер интернет холдинга", "в ближайший год рынок контекстной рекламы вырастет более чем в два раза". По мнению некоторых участников рынка, это произойдет не только благодаря росту числа рекламодателей, но и за счет повышения стоимости контекстной рекламы. Впрочем, аналитики затрудняются сопоставить затраты рекламодателей из-за сложности системы учета контекстной рекламы. "Опубликованные цифры - это, по сути, лишь экспертная оценка, - заявили в АКАР. - Оснований не доверять этим цифрам нет, но и проверить их невозможно. Мы анализируем исключительно рынок медийной рекламы, поскольку существуют методики его оценки, а для контекстной рекламы таких инструментов в России пока что нет".
Комментарии СМИ к подготовленному журналом "Финанс." рейтингу богатейших россиян ("Труд", "Финанс.")
"Труд" , комментируя подготовленный журналом "Финанс." рейтинг богатейших россиян, обращает внимание на то, что совокупное состояние пятисот участников этого рейтинга превысило $425 млрд. Это в два с лишним раза больше, чем расходы федерального бюджета-2007. При этом на долларовых миллиардеров, которых за год стало больше (61 вместо 50), приходится три четверти суммарного капитала всего списочного состава российских богачей. "А это почти полтора бюджета страны, - отмечает газета. - Так что достанься эта нефть, металл и прочие сырьевые богатства государству - глядишь, и рядовым россиянам жилось бы куда лучше. Не только в отчетах Росстата, который лукаво выводит средний доход россиянина, сложив содержимое карманов олигарха и пенсионера. Но у олигархов мало желания в реальности делиться с гражданами. Разве что в том случае, когда они становятся его электоратом..."
Продолжая тему, "Труд" замечает, что Р.Абрамович, став губернатором Чукотки, сумел настолько приподнять депрессивный регион, что местные жители пуще огня боятся его отставки. Значит, было бы хорошо "на каждый депрессивный регион посадить по нежадному олигарху - глядишь, и дела поправились бы". Тем более, что, судя по списку, миллиардеров на все бедные регионы хватит: "Допустим, бюджет какой-нибудь Тверской области - меньше 20 миллиардов рублей - вряд ли сильно обременит олигархов с 20 миллиардами долларов".
О рейтинге журнала "Финанс." коротко сообщают также "Новые Известия", которые, в частности, замечают, что 32 миллиардера (рублевых) являются депутатами Государственной Думы или членами Совета Федерации.
Предложение В.Путина крупным предпринимателям заняться переработкой выглядит как утешительный приз бизнесу, не сумевшему отказать государству в его желании вернуть под свое крыло все значимые сырьевые активы ("Секрет фирмы")
На очередной встрече с руководством РСПП В.Путин призвал бизнесменов устранить "сырьевые перекосы" и развивать обрабатывающие производства, пишет "Секрет фирмы". Между тем, обращает внимание автор, к сырьевым секторам экономики имеют отношение больше половины бизнесменов, участвовавших во встрече с президентом. Но очень может быть, что вскоре многим из них и без рекомендаций президента придется пересмотреть свои инвестиционные стратегии и сосредоточиться на обрабатывающей промышленности или электроэнергетике. Показательно, например, стремление "Норникеля" выделить энергетические активы в отдельную компанию. Совладелец металлургического гиганта М.Прохоров озаботился запуском нового многомиллиардного проекта как раз после объявления о "разводе" с В.Потаниным и предстоящем выходе из состава акционеров "Норникеля". Многие аналитики не без оснований полагают, что теперь Потанин продаст главный "интерросовский" актив государственной АЛРОСА. Не скрывает своего интереса к электроэнергетике и глава группы "Ренова" В.Вексельберг, чьи нефтяные и газовые активы, входящие в ТНК-ВР, в скором времени также могут стать объектом бархатной национализации, отойдя "Газпрому" или "Роснефти".
"В такой ситуации, - подытоживает еженедельник, - путинские размышления о возможном снижении налоговой нагрузки на обрабатывающую промышленность весьма кстати. Пусть это и выглядит как утешительный приз бизнесу, не сумевшему отказать государству в его желании вернуть под свое крыло все значимые сырьевые активы. Но лучше что-то, чем ничего или 25 лет колонии по обвинению в отмывании астрономических сумм. К тому же рано или поздно маятник вновь качнется в другую сторону. Либо государству потребуются деньги из-за неблагоприятной конъюнктуры на рынке энергоносителей, либо новоиспеченным госолигархам понадобится легализовать имеющиеся у их корпораций капиталы. Тогда нынешние продавцы вновь станут покупателями".
В другой статье "Секрет фирмы" сообщает об отставке президента АЛРОСА А.Ничипорука. В прошлом году, напоминает еженедельник, ему удалось разработать схему реструктуризации алмазного холдинга, в результате которой доля федеральных властей за счет выкупа акций миноритариев и дополнительной эмиссии увеличится до 50% плюс одна акция (сейчас 37%), а доля Якутии останется прежней - 40%. "Получение контроля над АЛРОСА - лишь первый шаг в создании государственной горнодобывающей корпорации, контролирующей рынок цветных металлов, - считает аналитик "Брокеркредитсервиса" В.Жабин. - Не исключено, что вслед за АЛРОСА и ведущим производителем титана "ВСМПО-Ависма" под госкрыло может попасть и "Норильский никель". Предпосылкой такого развития событий может стать недавний "развод" М.Прохорова и В.Потанина. Прохоров выводит из "Норильского никеля" непрофильные энергетические активы, а "очищенный" производитель цветных металлов оказывается гораздо более пригодным для интеграции.
Если даже "Справедливой России" удастся вопреки всем прогнозам "продавить" закон о введении прогрессивной ставки подоходного налога, то по-настоящему сверхбогатых россиян это никак не затронет, ведь они получают дивиденды ("Твой день")
Как отмечает "Твой день", Г.Греф фактически публично признал, что российское правительство обслуживает в первую очередь интересы наиболее богатой части населения. Министр экономического развития выступил против предложенного "Справедливой Россией" введения прогрессивной ставки подоходного налога, которая утяжеляет налоговое бремя наиболее богатых и приводит к перераспределению доходов в пользу бедных. По мнению Г.Грефа, плоская ставка налога оправдала себя со всех точек зрения - и с фискальной (с точки зрения мотивации перехода из серой экономики в легальную), и наполнения бюджета. И с точки пиара российских реформ.
"Насчет наполняемости бюджета - это Герман Оскарович справедливо заметил, - пишет газета. - Не за счет же богатых его наполнять. Богатые всегда найдут способ увести миллиарды от налогообложения и спрятать их в офшорах. Да и как же наше государство будет богатых обижать, коли эти самые богатые государством же и управляют. Почитай все российские миллиардеры - депутаты, сенаторы или губернаторы". "Впрочем, если даже "Справедливой России" удастся вопреки всем прогнозам "продавить" этот закон, по-настоящему сверхбогатых россиян это никак не затронет. Господа Абрамович, Потанин, Вексельберг и им подобные зарплату не получают. И подоходный налог им, что называется, до лампочки. Они получают дивиденды. А дивиденды в России облагаются налогом по ставке в 6%. Так что самая льготная категория граждан в России - это как раз олигархи", - заключает издание.
Сводный список "Все брокеры России" за IV квартал 2006 года ("Коммерсантъ")
"Коммерсантъ" в традиционном приложении "Business Guide", озаглавленном "Финансовые инструменты" публикует таблицу "Все брокеры России", которая представляет собой сводный список профессиональных участников рынка ценных бумаг, совершавших сделки с эмиссионными ценными бумагами в IV квартале 2006 года. В этой таблице первые три места занимают, соответственно, "Тройка Диалог" (1556555,35 млн. руб.), "КИТ Финанс" (1001961,07 млн. руб.) и "Брокеркредитсервис" (848879,31 млн. руб.).
**Банковские новости**
Банковский сектор России в 2006 г. продолжил свое стремительное развитие, сохраняя одни из самых высоких темпов роста банковских активов в Европе ("РБК daily")
Как отмечает "РБК daily", Банк России опубликовал топ-лист 30 крупнейших банков на российском рынке в 2006 г., среди которых оказались Альфа-банк, банк "Зенит", Банк Москвы, РОСБАНК. Как выяснилось, лидеры заработали, с учетом финансовых результатов предшествующих лет, 279,8 млрд. руб. Таким образом, по итогам года их прибыль выросла на 42% по сравнению с 2005 г. При этом банковский сектор РФ в 2006 г. продолжил свое стремительное развитие, сохраняя одни из самых высоких темпов роста банковских активов в Европе. Отраслевые аналитики обратили внимание на то, что активы российских банков по итогам 2006 г. выросли на более чем 35%, превысив 13 млрд. руб.
Эксперты склонны связывать такие результаты с несколькими причинами. В частности, по словам аналитика ИК "Антанта Капитал" М.Осадчего, ключевым фактором стал экономический рост России в условиях исключительно благоприятной макроэкономической конъюнктуры. Одним из основных бенефициаров этого роста являются банки. Кроме того, снизились риски национальной экономики, что проявилось в повышении суверенных рейтингов России и кредитных рейтингов российских банков. Как следствие, банки получили доступ к дешевым западным кредитным ресурсам. "Сыграл свою роль и низкий стартовый уровень, проявляющийся, в частности, в слабой насыщенности банковского рынка и низком уровне конкуренции между банками, особенно на периферии. Так, соотношение банковских активов к ВВП в России составляет около 45%, тогда как в развитых странах этот показатель больше в несколько раз", - подчеркнул М.Осадчий. Создает благоприятную обстановку в секторе интенсивный процесс слияний и поглощений, ведущий к устранению слабых игроков, а также активизация иностранных банков в России, ведущая к перетоку передовых западных банковских технологий. "Тем не менее степень распространения банковских услуг в российской экономике все еще остается существенно ниже данного показателя в Европе. Это свидетельствует об огромном потенциале развития национальной банковской системы. В 2007 году мы ожидаем рост банковских активов примерно на 30%", - прогнозирует аналитик ИГ "КапиталЪ" С.Лукин.
По мнению экспертов, кризисная тенденция в сегменте розничного кредитования в дальнейшем лишь усилится, а участники рынка считают, что все предпосылки для наступления кризиса невозвратов в среднесрочной перспективе имеются ("Коммерсантъ")
Анализируя опубликованную Банком России сводную статистическую информацию по 30 крупнейшим банкам по состоянию на 1 января 2007 года, "Коммерсантъ" пишет, что согласно представленным данным, за 2006 год объем просроченной задолженности резко вырос в абсолютном и в относительном выражении. Если на 1 января 2006 года просроченная задолженность физических лиц банкам составляла чуть более 10 млрд. руб., то на 1 января 2007 года эта цифра увеличилась больше чем в три раза - до почти 33 млрд. руб. В процентном соотношении с общим объемом кредитования физлиц просрочка за 2005 год составила 1%, а за 2006-й - уже 1,94%. Причем эксперты уверены, что цифры, полученные ЦБ, не отражают реального состояния дел в банковском секторе. "Данные Банка России основываются на официальной информации, предоставляемой банками в ЦБ, в которой банки стремятся приукрасить действительность: возможностей для этого достаточно, - пояснил старший аналитик компании "Атон-Брокер" Р.Баташев. - Реальная картина намного хуже, особенно по банкам, занимающихся только розничным кредитованием". Так, согласно официальной отчетности по МСФО одного из лидеров рынка экспресс-кредитования Хоум Кредит энд Финанс банка, уровень его "плохих долгов" составляет около 15%, а по данным агентства "Русрейтинг" - приближается к 30%. По мнению экспертов, реальный объем просрочки на банковском рынке составляет от 4% до 6-7%.
Участники рынка считают высокие темпы роста просрочки по кредитам физических лиц угрожающими, указывая при этом, что по западноевропейским стандартам критическим в зависимости от структуры кредитного портфеля банка и размера процентных ставок считается уровень просрочки в 5% и выше. Для того чтобы темпы просроченной задолженности начали снижаться, банки должны более тщательно отбирать клиентов. Но за прошедший год клиентская база по самым рисковым кредитам только росла. Аналитики уверены, что кризисная тенденция в сегменте розничного кредитования в дальнейшем лишь усилится, так как риски в этом секторе уже накоплены. Банк России высказывает озабоченность ростом рисков невозвратов в сегменте розничного кредитования, но цели банкиров и ЦБ изначально расходятся: цель розничной деятельности банка - не минимизировать просрочку, а максимизировать прибыль при определенном уровне просрочки, ЦБ же стремится минимизировать риски в банковском секторе. Исходя из этого, участники рынка не исключают вероятности кризиса невозвратов, говоря, что все предпосылки для его наступления в среднесрочной перспективе имеются". Выход из ситуации, по мнению аналитиков, в диверсификации розничного бизнеса за счет менее рисковых сегментов.
У ЦБ может появиться право требовать от учредителей кредитных организаций уменьшения их долей, если регулятор усомнится в их финансовом положении и деловой репутации ("РБК daily")
Как стало известно "РБК daily", у Банка России может появиться право требовать от учредителей кредитных организаций уменьшения их долей, если регулятор усомнится в их финансовом положении и деловой репутации. При этом оценка компетентности, честности и квалификации лиц, чья деятельность является существенной для целей банковского надзора, должна проводиться на постоянной основе. Как поясняет газета, об этом говорится в законопроекте, текст которого есть в ее распоряжении. Как сказал источник "РБК daily" в ЦБ, все эти нововведения опираются на европейский опыт и Базельские принципы эффективного банковского надзора.
Однако директор департамента финансовой политики Минфина А.Саватюгин, который наряду с ЦБ также является разработчиком данного законопроекта, сказал, что он отрицательно относится к предоставлению ЦБ права требовать уменьшения пакета акций акционеров. "Это крайне нерыночная мера - устанавливать ограничения на владение акциями, - считает А.Саватюгин. - Если человек купил эти акции, то он их собственник без каких-то условий. По этому вопросу Минфин расходится с ЦБ". По мнению главного экономиста Альфа-банка Н.Орловой, право ЦБ требовать сокращения доли акционера, чья деловая репутация или финансовое положение показались регулятору сомнительными, является несколько странной. "Такой акционер в любой момент сможет переписать часть акций на своих родственников, - отметила Н.Орлова. - Тем более, что у нас и так не многие граждане владеют акциями напрямую, предпочитая оформлять права на юридических лиц. Доказать, что компанией владеет именно тот, чья репутация кажется ЦБ сомнительной, будет крайне сложно". По словам А.Саватюгина, Минфин также против того, чтобы ЦБ оценивал деловую репутацию совета директоров и акционеров банка. "Минфин всего лишь хочет обязать банкиров раскрывать информацию о руководстве банка и его филиалов, а также о структуре собственности, не более того. Все остальное - это вопрос доверия клиентов и контрагентов к владельцам и руководителям. Пусть клиенты сами решают, насколько существенна информация, скажем, о судимости владельца банка", - считает А.Саватюгин. Аналитик МДМ-Банка А.Кантарович добавляет, что в первую очередь необходимо руководствоваться правом собственности и презумпцией невиновности: "В обоих случаях дело решает суд, а не регулятор. К тому же если у регулятора возникают проблемы с банком, он и должен их решать с ним, а не с его акционерами".
Российские предприниматели, владеющие в общей сложности около 12% акций Сбербанка, готовы выложить более $1,4 млрд., чтобы сохранить свои доли в нем ("Ведомости")
По информации "Ведомостей", С.Керимов, Е.Батурина, Ф.Гальчев, В.Мошкович и несколько других бизнесменов обещали руководству Сбербанка, что воспользуются преимущественным правом выкупа акций в ходе их публичного размещения. В общей сложности им принадлежит около 12,4% акций банка - в пятницу они стоили 210,8 млрд. руб. Если все эти акционеры воспользуются своим преимущественным правом, то им в нынешних ценах придется выложить 38,9 млрд. руб., отмечает газета. Менеджер "Сбера" утверждает, что сначала Керимов не планировал докупать акции банка, но затем передумал. "Возможно, он воспользуется преимущественным правом не в полной мере", - говорит источник. Собеседник "Ведомостей", знакомый с акционером "Нафта-Москва", подтверждает, что Керимов решил докупить бумаги Сбербанка после встречи с президентом банка А.Казьминым. По его словам, у структур "Нафты" 5,5% акций "Сбера" и именно такая часть допэмиссии банка будет выкупаться. Он также рассказал, что знает о желании Мошковича не только сохранить свою долю в капитале банка, но и увеличить ее. Сам Мошкович заявил "Ведомостям", что будет действовать "по ситуации". Советник президента "Интеко" А.Чаленко подтвердил, что фонду принадлежит 1% акций Сбербанка. Вопрос реализации преимущественного права и увеличения доли в капитале "Сбера" обсуждается, добавляет он. "Мы как минимум не уменьшим свою долю", - говорит другой источник в компании. Представитель "Реновы" (была названа источником "Ведомостей" среди тех, кто будет выкупать акции "Сбера") А.Шторх утверждает, что группе не принадлежат акции "Сбера", но он не смог прокомментировать, есть ли они лично у В.Вексельберга.
Управляющая компания "Ренессанс Капитал-Финанс" стала акционером Конверсбанка, входящего в одноименную международную финансовую группу, приобретя госпакет акций кредитной организации - 14,26% - за 335 млн. руб. ("Время новостей")
"Время новостей" сообщает, что управляющая компания "Ренессанс Капитал-Финанс" стала акционером Конверсбанка, входящего в одноименную международную финансовую группу, приобретя госпакет акций кредитной организации - 14,26% - за 335 млн. руб. Управляющий директор "Ренессанса" С.Назаров, комментируя сделку, сказал: "С основным акционером банка мы договорились об условиях сотрудничества в случае, если купим эти акции. В частности, представитель "Ренессанс Капитал-Финанса" войдет в совет директоров Конверсбанка. Кроме того, мы намерены совместно работать для улучшения бизнеса кредитной организации". В Конверсбанке удовлетворены итогами аукциона и не сомневаются в том, что новый акционер банка придаст дополнительный импульс нашему развитию в интересах всех клиентов и партнеров обеих компаний. Издание также отмечает, что Конверсбанк не входит в систему страхования вкладов, а его капитал составляет 2,49 млрд. руб. Исходя из этих данных получается, что "Ренессанс" приобрел пакет акций коэффициентом единица к капиталу, что является очень маленькой ценой: отечественные банки давно продаются с коэффициентом не менее 2,5. Эксперты полагают, что уже через несколько лет "Ренессанс" выйдет из состава акционеров Конверсбанка. "Сейчас мода на банковские акции. Инвесторы считают, что они слишком недооценены и готовы покупать их, рассчитывая на дальнейший рост цены", - пояснил глава Национального рейтингового агентства В.Четвериков. "У нас как у компании, занимающейся инвестициями в финансовый сектор, есть несколько вариантов выхода из проекта, - сообщил, в свою очередь, С.Назаров. - Это может быть продажа пакета стратегическому инвестору или во время IPO. Еще один вариант - выкуп этих акций основным акционером банка. Впрочем, в данном случае эта возможность пока наименее вероятна".
**Новости компаний**
Создание транспортного коридора для вывоза газа позволит ТНК-ВР сохранить за собой право на разработку Ковыктинского месторождения ("Гудок")
"Гудок" сообщает, что компания "РУСИА-Петролеум", подконтрольная ТНК-BP, планирует проложить газопровод длиной 160 км от Ковыктинского месторождения до небольшого разъезда Окунайский в Иркутской области. По расчетам компании, ежегодно на Окунайский будет поступать более 170 тыс. тонн газоконденсата, после чего его будут наливать в цистерны и отправлять на перерабатывающие предприятия. На железнодорожном разъезде Окунайский "РУСИА-Петролеум" планирует построить погрузочные эстакады и терминал для приема, хранения и налива продукции в цистерны. Конденсат с Окунайского, как предполагается, будет поступать на предприятия ОАО "Ангарская нефтехимическая компания", где из него будут производить топливо и сырье для нефтехимии.
Кроме того, по сведениям газеты, "РУСИА-Петролеум" планирует поставлять газ в железнодорожных цистернах за рубеж. Как считает издание, реализация этого транспортного проекта позволит ТНК-ВР, с одной стороны, значительно укрепить свои позиции на газовом рынке. Дело в том, что экспорт этого вида сырья в Китай не регулируется законом "Об экспорте газа", который дает ОАО "Газпром" исключительное право продавать "голубое топливо" за рубеж. С другой стороны, отмечает газета, создание транспортного коридора для вывоза газа позволит ТНК-ВР сохранить за собой право на разработку Ковыктинского месторождения. Без трубопровода и железнодорожной составляющей проекта компания не сможет уложиться в сроки освоения полезных ископаемых, а следовательно, рискует потерять лицензию на разработку месторождения.
Раздел имущества в "Интерросе" не является препятствием для M&A-активности. По слухам, "Норильский никель" интересуется "Уфалейникелем" ("SmartMoney")
Журнал "SmartMoney" среди последних рыночных слухов называет следующий: "Раздел имущества в "Интерросе" не является препятствием для M&A-активности. Поговаривают, что "Норникель" интересуется "Уфалейникелем". Однако предложения ГМК о покупке были отклонены владельцами комбината. Несговорчивость акционеров грозит предприятию крупными неприятностями: с мая может быть закрыто кобальтовое производство, что обернется массовыми сокращениями рабочих мест. Причина - жесткие условия поставки концентрата со стороны входящего в ГМК "Североникеля". Следствие - обострение отношений с местными властями, которые и так натянуты: ранее комбинат свернул финансирование профилактория и летнего детского лагеря, а из-за судебных исков предприятия к городскому бюджету пострадали учреждения здравоохранения, образования и культуры".
Владелец Русской медной компании И.Алтушкин мечтает построить российский аналог Rio Tinto. Бизнесмену нравится идеология Rio Tinto - добывать сырья больше, чем можешь переработать сам, и продавать излишки ("SmartMoney")
"SmartMoney" рассказывает о Русской медной компании (РМК) и, в частности, отмечает, что владелец РМК И.Алтушкин мечтает построить российский аналог Rio Tinto. Догнать англо-австралийский горнодобывающий гигант по масштабам бизнеса не реально - годовая выручка РМК в 20 раз ниже чем у Rio Tinto. Но Алтушкину нравится идеология Rio Tinto - добывать сырья больше, чем можешь переработать сам, и продавать излишки, которые у тебя на мировом рынке всегда отхватят с руками. Сегодня Русская медная компания - третий по величине производитель меди в России. На долю РМК, по данным самой компании, приходится около 19% производства медных катодов. Остальное поделили между собой "Норильский никель" (48%) и Уральская ГМК (38%). При этом РМК контролирует около 20% российских запасов медной руды.
Россия потребляет всего 65% производимой в стране меди, констатирует издание. Реализовать излишки металла на внешнем рынке сравнительно нетрудно, однако сейчас, по словам начальника управления анализа и развития рынков "Норильского никеля" А.Берлина, выгоднее работать на внутреннем рынке. Здесь нет вывозной пошлины в размере 10%, короче транспортное плечо, быстрее получается выручка и, соответственно, меньше отвлекаются средства. "Внутренний рынок для всех самый привлекательный, - утверждает Берлин, - что для нас, что для наших конкурентов - РМК и УГМК". Однако РМК вступать в острую схватку за внутреннего потребителя и развивать производство продукции с высокой добавленной стоимостью пока не намерена. Для РМК важнее сведения о продаже лицензий на еще не распределенные месторождения, которых осталось совсем мало. "Единственным крупным бесхозным меднорудным активом остается Удоканское месторождение, сроки аукциона по которому переносятся в течение уже более чем 10 лет. Если его все-таки выставят на торги, страсти гарантированы", - пишет $m.
Deutsche UFG понизил прогнозную цену акций "Открытых инвестиций" с $312 до $285, сохранив рекомендацию "покупать". "Брокеркредитсервис" также рекомендует "покупать", целевая цена - $314,2 ("Ведомости")
"Ведомости" в рубрике "Фондовый флюгер" сообщают, что Deutsche UFG понизила прогнозную цену акций "Открытых инвестиций" с $312 до $285, сохранив рекомендацию "покупать". Согласно новым прогнозам "Открытых инвестиций", прибыль от реализации проектов на имеющихся земельных участках будет получена в течение более длительного, чем предполагалось ранее, времени. При этом аналитики Deutsche UFG сохраняют позитивный взгляд на компанию. По их оценкам, в 2006 г. выручка "Открытых инвестиций" составила $111 млн. Основным ее источником стала продажа инвестиционных договоров. В будущем основу бизнеса компании должны составить приносящие доход объекты коммерческой и жилой недвижимости, а роль девелопмента снизится, считают аналитики. При этом они замечают, что их оценка "Открытых инвестиций" может оказаться завышенной в том случае, если компания не сможет реализовать свои планы по продаже объектов недвижимости, а также в случае увеличения сроков строительства и более низких цен из-за усиления конкуренции. Другие специфические для компании риски включают стремительное увеличение количества принадлежащих девелоперу земельных участков, особенно сельскохозяйственных земель за пределами Москвы, и постепенный отказ от модели бизнеса, предполагающей продажу жилья на стадии строительства.
В свою очередь, "Брокеркредитсервис" рекомендует "покупать" акции "Открытых инвестиций", целевая цена - $314,2. Как отмечают аналитики "Брокеркредитсервиса", компания является одним из крупнейших и перспективных игроков на рынке недвижимости в Москве и Московской области, за три года ее активы выросли более чем втрое. Между тем вчера в РТС акции "Открытых инвестиций" котировались по $240-257.
Автомобильный дилер "Инком-Авто" объявил о подписании соглашения с инвестфондом AIG-Interros о продаже фонду 10% своих акций ("РБК daily", "Ведомости", "Бизнес")
"РБК daily" сообщает, что вчера автомобильный дилер "Инком-Авто" объявил о подписании соглашения с инвестфондом AIG-Interros о продаже фонду 10% своих акций. При этом AIG-Interros введет в совет директоров "Инком-Авто" президента и гендиректора AIG-Interros Ш.Филипс и сможет влиять на стратегию развития автодилера. "Сделка с "Инком-Авто" - первая инвестиция фонда в сектор автомобильного ритейла", - уточнила Ш.Филипс, добавив, что "Инком-Авто" имеет все ресурсы для экспансии на быстро развивающемся российском автомобильном рынке. По информации газеты, фонд AIG-Interros рассчитывает в среднем на четырехлетний период инвестиций при норме доходности 25-35% годовых. Как отметил финансовый директор "Инком-Авто" С.Соловьев, инициатором сделки выступила сама компания. "Для нас это возможность сохранить необходимые коэффициенты ликвидности, - сказал он. - Инвестировать за счет собственного капитала, не увеличивая уровень долговой нагрузки". В свою очередь, президент "Инком-Авто" Д.Козловский уверен, что партнерство с AIG-Interros дает возможность значительно увеличить темпы роста бизнеса "Инком-Авто". Между тем сумму полученных средств "Инком-Авто" не раскрывают, но указывают на то, что планируют направить их на строительство дилерских центров в Тольятти, Рязани, Перми, Липецке и Калининграде в 2007-2008 гг., а также на покупку других дилерских компаний. По словам С.Соловьева, для покупки наиболее интересны дилеры, которые уже работают в том же сегменте, что и "Инком-Авто". По оценке М.Сулима из банка "Зенит", 10% акций "Инком-Авто" могли стоить инвестфонду около $50 млн. Впрочем, "Инком-Авто" стал первой компанией, решившейся на такой шаг, поэтому возможно, что сделка прошла с существенным дисконтом. Как пояснил С.Соловьев, привлечение максимально возможных средств не ставилось во главу угла при проведении сделки. "Для нас было главным найти партнера", - подчеркнул он.
Как выяснилось, новых продаж акций в компании пока не планируют, но эксперты предполагают, что основной целью инвестфонда станет подготовка "Инком-Авто" к публичному размещению акций. По мнению директора по развитию бизнеса Auto-Dealer.ru О.Дацкива, AIG-Interros сможет удвоить свои вложения в автодилера за 2-3 года. Согласилась с ним и М.Сулима: "Российский авторынок не насыщен, и даже по консервативной оценке его рост составит около 20% в год в ближайшее время. "Инком-Авто занимает сейчас 3-е место на рынке, но обладает чуть большей рентабельностью, чем конкуренты".
В свою очередь, "Ведомости" сообщают, что, по словам финансового директора "Инком-Авто" С.Соловьева, на долю в "Инком-Авто" претендовали три крупных инвестфонда - один российский и два западных. AIG-Interros Russia Century Fund "наиболее привлекательно оценил компанию", объяснил он. "У "Инком-Авто" отличная репутация, это одна из компаний-лидеров на рынке", - пояснила Ш.Филипс. Стороны отказались говорить о сумме сделки. С.Соловьев объяснил, что цифра будет обнародована после закрытия сделки 1 мая этого года. Ш.Филипс отметила, что это самая крупная инвестиция фонда, который никогда не вкладывает в одну компанию более $35 млн. Управляющий директор AG Capital А.Агибалов оценивает сделку в $20-30 млн. При этом А.Агибалов уточнил, что его оценка не включает долги компании, о которых ничего не известно. По его мнению, сделка AIG-Interros Russia Century Fund и "Инком-Авто" является "знаковой", так как впервые инвестфонд становится акционером автодилера федерального масштаба.
Сделка "Инком-Авто" и AIG-Interros Russia Century Fund - это один из шагов на пути подготовки к IPO, полагают опрошенные "Ведомостями" эксперты. По словам С.Соловьева, IPO "Инком-Авто" намечено на 2009 г. Он признает, что соглашение - шаг на пути к размещению: "Этой сделкой мы увеличиваем свою инвестиционную привлекательность".
"Бизнес" обращает внимание на то, что впервые на российский рынок авторитейла выходит крупный инвестфонд. Что касается суммы сделки, то, по оценке аналитика ИК "Финам" Д.Горева, исходя из финансовой отчетности "Инком-Авто", речь может идти о $45-50 млн. В свою очередь, главный редактор проектов Auto-Dealer.Ru Р.Гуляев считает эту цифру завышенной и оценивает сделку в $20-25 млн. На стоимость пакета, по мнению эксперта, оказала влияние кредиторская задолженность, которая, по данным отчета за 30 сентября прошлого года, составляла 4 млрд. руб. против 1 млрд. руб. стоимости чистых активов. К тому же это первая подобного рода покупка на рынке авторитейла; поскольку не было ценового ориентира, риски у инвестфонда более высокие, добавил Р.Гуляев.
Д.Горев считает логичным, что следующим шагом компании станет выход на IPO. По мнению одного из участников рынка, в последнее время было заметно желание "Инком-Авто" провести первичное размещение. "С прошлой осени компания начала давать беспрецедентные скидки, работая практически в ноль, и все для того, чтобы занять наиболее выгодную долю на рынке и стать более привлекательным для инвестора", - сказал собеседник "Бизнеса". Финансовый директор холдинга "Инком-Авто" С.Соловьев подтвердил, что компания готовится выйти на биржу, скорее всего, российскую, но не ранее 2009 г., но какие средства планируется привлечь через IPO, он не раскрыл. По прогнозной оценке С.Соловьева, выручка "Инком-Авто" в 2007 г. увеличится на 38%, до $800 млн. против $580 млн. в прошлом году, а объем продаж составит 56,8 тыс. автомобилей (в 2006 г. было продано 45 тыс. машин). "Если компания сохранит такие высокие темпы роста, то к 2009 г. ее стоимость может составить не менее $1 млрд.",- считает Д.Горев. Он предполагает, что, скорее всего, размещаться будет 20% акций: 10% продаст фонд, остальные - акционеры компании или сама компания в рамках допэмиссии. Тогда, по его расчетам, за 20%-ный пакет они могут выручить не менее $200 млн. В целом сделку эксперты оценивают как знаковую. "Это косвенное подтверждение того, что рынок авторитейла созрел для крупных инвесторов, развиваться за счет собственных средств на нем уже невозможно, необходимы дополнительные ресурсы, - подчеркнул Д.Горев. - Для владельцев дилерского бизнеса это сигнал, что можно выгодно продать свою долю в компании".
Совет директоров IFC сегодня планирует рассмотреть вопрос о выделении "Проф-Медиа" кредита на $50 млн. ("Газета")
"Газета" сообщает о том, что на сегодня советом директоров Международной финансовой корпорации (International Finance Corporation, IFC) запланировано рассмотрение вопроса о выделении медиахолдингу "Проф-Медиа" кредита на $50 млн. для развития компании. Ранее руководство холдинга получило от IFC письмо, где говорилось о намерении выделить "Проф-Медиа" в начале 2007 г. кредит на условиях, схожих с размещением кредитных нот (CLN), в размере $250 млн. Как рассказал директор по связям с общественностью медиахолдинга К.Воронцов, среди приобретателей CLN широкий круг инвесторов из Азии, Великобритании, Швейцарии и РФ. Привлеченные средства будут направлены на финансирование последних приобретений "Проф-Медиа".
При подготовке этого выпуска "Монитора" были использованы материалы следующих изданий: "Время новостей", "Коммерсантъ", "Газета", "Ведомости", "РБК daily", "Независимая газета", "Труд", "Финанс.", "Секрет фирмы", "Бизнес", "SmartMoney", "Гудок", "Твой день", "Российская газета", "Московский комсомолец".
О дальнейшем развитии событий читайте в следующем выпуске Монитора в 16 часов.
