**Темы дня**
Одна из немногих тем дня, привлекших внимание центральной прессы, - визит сразу двух первых вице-премьеров, С.Иванова и Д.Медведева, в минувшие выходные в летний лагерь движения "Наши" на озере Селигер. Масс-медиа отмечают, что это их первое совместное публичное мероприятие. Общаясь с молодежью, С.Иванов и Д.Медведев честно рассказали о том, в чем они расходятся друг с другом, а также объяснили, как нужно относиться к жизни и к предстоящим президентским выборам. Конечно, молодежь интересовалась будущими президентскими выборами. Так, один из "Наших" спросил гостей без обиняков: кто из них все-таки станет преемником президента, к чьему избирательному штабу стоит примкнуть? На это Д.Медведев дал хороший совет "не париться, не дергаться, а ждать развития событий". "Наша страна без власти не останется", - успокоил он молодежную общественность. Со своей стороны, С.Иванов подтвердил, что "ждать осталось недолго". Кроме того, первые вице-премьеры также отметили, что у них очень много общего. "У нас общее образование и набор ценностей. Они не только глобальные. Мы слушаем одну музыку. Когда приезжают группы, мы ходим на концерты этих групп. Это не показуха, это означает, что внутренний настрой близкий", - сказал Д.Медведев. А С.Иванов добавил: "Мы не близнецы-братья, но у нас очень много общего". И напомнил, что учился с Дмитрием Медведевым в одном университете, но в разные годы.
Перестановки в столичном правительстве продолжают оставаться в центре внимания СМИ. Пресса отмечает, что мэр Москвы Ю.Лужков сохранил почти всю команду. Постов лишились его зам И.Орджоникидзе и первый зам П.Аксенов. Отставку И.Орджоникидзе депутаты Мосгордумы связывают со свертыванием в столице игорного бизнеса, а уход П.Аксенова объясняют медленным реформированием ЖКХ. Соответственно, назначение на место П.Аксенова префекта Южного округа П.Бирюкова, которого Ю.Лужков охарактеризовал как "сильного и эффективного человека", объясняется тем, что в его округе реформа ЖКХ шла лучше, и на смену ДЭЗам пришли частные компании.
**Общественная палата**
Член Общественной палаты В.Глазычев считает, что в своем очередном докладе "О состоянии гражданского общества в РФ" ОП должна осудить "бурное вмешательство церкви в государственные дела" ("Коммерсантъ")
"Коммерсантъ" комментирует инициативу председателя комиссии Общественной палаты по вопросам развития регионального развития и местного самоуправления В.Глазычева, который считает, что в своем очередном докладе "О состоянии гражданского общества в РФ" ОП должна осудить "бурное вмешательство церкви в государственные дела". В качестве примера такого вмешательства Глазычев привел "напористое введение Слова Божия в школах". По мнению члена Общественной палаты, "пора отстаивать позиции нормального, толерантного, но светского государства". Свои предложения Глазычев высказал на заседании совета ОП в Москве, на котором обсуждалась подготовка ежегодного доклада. Члены совета ОП восприняли идеи коллеги с интересом и пообещали в течение недели добавить к ним свои соображения и предложения. Газета не исключает, что "антиклерикальные" предложения В.Глазычева могут остаться в итоговом варианте доклада Общественной палаты, тем более что свое беспокойство "все возрастающей клерикализацией российского общества" выразила еще и группа видных российских ученых, направивших соответствующее письмо В.Путину.
Между тем, отмечает газета, представители христианства и иудаизма с высказанными претензиями в адрес Русской православной церкви не согласны, однако мусульмане и правозащитники считают их справедливыми. Сопредседатель Совета муфтиев России Н.Аширов с выводами членов ОП согласился. "Я считаю, что инициативы, касающиеся изучения христианства в школах, привлечения священников в армию, - все это прямое нарушение Конституции, - заявил он "Ъ". - Я за то, чтобы религия была не государственным, а частным делом граждан. Я против того, чтобы церковь огосударствливалась, а государство становилось клерикальным. Светскость государства должна быть незыблемой". С этой позицией солидарны и правозащитники. "Я полностью поддерживаю Общественную палату, - заявил "Ъ" глава движения "За права человека" Л.Пономарев. - Я думаю, что церковь претендует на выработку государственной идеологии, поэтому нужно остановить ее внедрение во все области нашего общества".
**Сочи-2014**
Избрание столицей зимней Олимпиады 2014 года Сочи - личный триумф президента В.Путина, переломившего настроения членов Международного Олимпийского комитета при зримой поддержке В.Потанина ("Финанс.")
Как пишет журнал "Финанс.", избрание столицей зимней Олимпиады 2014 года Сочи - личный триумф президента В.Путина, переломившего настроения членов Международного Олимпийского комитета при зримой поддержке В.Потанина. И здесь не очень важны даже возможные методы этого лоббирования: глобальная конкуренция ведется почти без правил, и победителя не только не судят, но и не осуждают, - обычно это оказывается просто некому делать. "Проблема в ином: работы в Сочи - "начать и кончить", - продолжает издание. - Достаточно вспомнить, что там нет минимально необходимой инфраструктуры, причем не только транспортной, но и энергетической". По информации еженедельника, помимо материальных преобразований, предстоит сломать специфический курортный менталитет работников сервиса Сочи, сводящийся к агрессивно-обиженному ощущению, что им все должны. А также предстоит разрушить коррупционный механизм, ставший едва ли не основой государственного строя. "Без этого ни о каких позитивных изменениях требуемого масштаба в требуемые сроки нельзя и говорить. Столь радикальное и быстрое изменение всей политики и самого облика российского государства - совершенно необходимое условие успеха сочинской Олимпиады. Без этого она неминуемо будет сорвана и превратится в подлинный национальный позор", - подчеркивает журнал.
Депутат Госдумы С.Глотов считает, что логичнее всего было бы сделать символом Сочи кавказского леопарда, популяция которого возродится как раз к началу Олимпиады-2014 ("Аргументы недели")
Еженедельник "Аргументы недели" помещает материал, посвященный выбору символа предстоящей зимней Олимпиады в 2014 году в Сочи. "Я пока не знаю, какое животное изберут талисманом игр, но поскольку предложить эмблему может любой россиянин, лично мне кажется, что логичнее всего сделать символом Сочи кавказского леопарда, популяция которого возродится как раз к началу Олимпиады. Кавказ и, в частности, Кубань - древняя вотчина этих кошек, одних из самых благороднейших и красивых представителей животного мира. Еще в середине прошлого века на Кубани этого зверя, воспетого Лермонтовым в поэме "Мцыри", называли по-домашнему Барсик", - приводит издание мнение депутата Госдумы С.Глотов. "Представьте, пушистый, весь зимний такой, мягкий, а с другой стороны - символ возрождения, в том числе и России как великой спортивной державы. Может быть, именно он и станет талисманом Игр", - добавил С.Глотов. При этом, замечает издание, эту идею уже поддержали певец Д.Билан, актер В.Лановой, доктор Рошаль и телеведущие Н.Дроздов и Л.Милявская.
Как поясняет еженедельник, уникальный проект по возрождению популяции барса в регионе, реализуется Всемирным фондом дикой природы и компанией "Роза Хутор", готовящей к Олимпиаде-2014 горнолыжный комплекс в районе Красной Поляны. Уже этой осенью в Сочинский национальный парк завезут 12 котят. Примерно через год молодых леопардов выпустят на территорию Кавказского государственного биосферного заповедника.
Если в теории государство должно помогать рынку там, где он неэффективен, то у нас государство идет туда, где рынок обещает хорошую прибыль ("Ведомости")
В редакционной статье "Ведомости" замечают, что проект "Сочи-2014" отличается от всех прочих больших государственно-частных начинаний тем, что он просто обязан материализоваться полностью и в срок - практически любой ценой. А значит, можно в реальном времени изучать Сочи как пример, иллюстрирующий наиболее характерные особенности российской экономической практики. Дело в том, что именно в Сочи будет масштабно представлено частно-государственное партнерство, именно в Сочи можно будет оценить эффективность госинвестиций и понять, насколько серьезны обещания не допустить (чрезмерного) расхищения вложенных денег.
Между тем, победа Сочи уже привела к резкому росту стоимости в городе квартир и земли, на что местные власти отреагировали "по-московски" - на прошлой неделе в городе была практически отменена частная собственность на землю (за исключением дачных участков). А единственная доступная форма землепользования - аренда.
Как считают "Ведомости", госкапитализм по-российски правильнее было бы называть "капгосударством" - в России роли, присущие бизнесу и государству, поменялись местами. Если в теории государство должно наращивать свое влияние там, где рынок оказывается неэффективным, то в российском госкапитализме государство стремится туда, где рынок обещает большие прибыли. Например, в ТЭК. Сверхприбыли, которые обеспечивает нефтегазовая отрасль, привели к тому, что государство постепенно размывает в этой отрасли частную собственность. А история с сочинской землей - только начало. Закон о порядке резервирования земельных участков, практически дающий государству возможность предотвратить приватизацию любого участка земли, или наделение субъектов Федерации правом устанавливать цену выкупа земельных участков создают предпосылки для распространения московского и сочинского опыта на всю страну.
**Новости СМИ**
Норвежская A-pressen продает свою долю в ИД "Комсомольская правда" его мажоритарному акционеру - группе ЕСН. Впрочем, по мнению экспертов, конечным покупателем "Комсомолки" станут структуры банка "Россия" ("Коммерсантъ")
Как стало известно "Коммерсанту", норвежская корпорация A-pressen продает свою долю в ИД "Комсомольская правда" его мажоритарному акционеру - группе ЕСН. Президент A-pressen К.Брундтланд отказался подтвердить или опровергнуть эту информацию. В ЕСН и представляющей интересы A-pressen компании "Ренессанс Капитал" от комментариев отказались. Норвежцы продадут 25% плюс одна акция "Комсомолки", "исходя из оценки, которая была сделана при продаже холдингом "Проф-Медиа" своих 60% плюс одна акция группе ЕСН", уточнил источник, близкий к A-pressen. Тогда ИД оценили примерно в $167 млн. - 60% плюс одна акция "Проф-Медиа" продал за $100 млн. Таким образом, 25% плюс одна акция КП будут стоить около $41 млн. Норвежцы изначально считали оценку ИД в $167 млн. заниженной. К ним, правда, и не прислушивались - компании не предлагали выкупить пакет "Проф-Медиа" или продать свои 25% вместе с пакетом мажоритария.
Участники рынка считают готовящуюся сделку очень удачной для норвежцев: пять лет назад блокпакет стоил A-pressen $10 млн., а теперь она продает его за $41 млн. Консолидация акций КП необходима ЕСН для последующей перепродажи этого актива, полагает глава "Ашет Филипаки Шкулев" В.Шкулев. Недавно председателем совета директоров ИД был назначен О.Руднов, возглавляющий Балтийскую медиагруппу (Петербург). Руднов - деловой партнер Ю.Ковальчука, совладельца банка "Россия" и близкого друга президента В.Путина. Поэтому эксперты и участники медиарынка, опрошенные "Ъ", ожидают, что конечным покупателем "Комсомолки" станут структуры банка "Россия".
Вещательная корпорация "Проф-Медиа" и А.Пугачева запустили совместный проект ("Известия")
"Известия" сообщают, что Вещательная корпорация "Проф-Медиа" и А.Пугачева запустили совместный проект. На московской частоте 98,8 FM [ранее другая радиостанция корпорации "Проф-Медиа" - "Русские песни"] начала вещание новая музыкальная радиостанция "Радио Алла", рассчитанная на женщин от 30 лет. "Цель перехода состоит в том, чтобы сделать не нишевую, а массовую радиостанцию, используя партнерство с Аллой Пугачевой, - комментирует новый проект президент ВКПМ А.Варин. - Мы будем выстраивать программную политику так, чтобы аудитория была в основном женская".
**Скандалы и происшествия. Слухи**
По слухам, О.Дерипаска может купить компанию "Русснефть" М.Гуцериева, но не для себя, а в интересах кого-то из высокопоставленных чиновников ("Коммерсантъ")
Обозреватель газеты "Коммерсантъ" Д.Ребров в традиционной рубрике "Правила игры" напоминает, что в минувшую пятницу суд прекратил производство по одному из восьми исков Федеральной налоговой службы о признании недействительными сделок по продаже акций "Русснефти". По слухам, по остальным искам будет принято такое же решение. В этой связи участники рынка уже всерьез начали обсуждать возможность относительно мирного разрешения ситуации вокруг "Русснефти". По их данным, М.Гуцериеву дали возможность продать компанию "хоть за какие-то деньги", тогда как по искам налоговиков акции отойдут государству безвозмездно. Покупателем называют владельца "Базового элемента" О.Дерипаску. Официальные представители "Русснефти" это категорически опровергают: "Переговоры о продаже не ведутся. Компания не достанется ни государству, ни кому-то другому". В "Базэле" о слухах по поводу покупки ими "Русснефти" знают, но открещиваются от этой идеи столь же активно, как и от участия в сделке других структур О.Дерипаски. Один из бизнесменов, знакомых с Гуцериевым, уверен, что Дерипаска если и будет участвовать в этой сделке, то купит актив не для себя, а в интересах либо крупных госкомпаний, либо чиновников. "И если для крупной компании "Русснефть" не самый привлекательный актив, то для конкретных людей - вполне прибыльный бизнес. Так что, возможно, кому-то из них и хотелось бы получить доступ к активам "Русснефти", но не через Росимущество, а через кого-то из российских бизнесменов или банки. Кандидатура Олега Дерипаски для этого вполне подходит. Во всяком случае, в недавнем интервью The Financial Times он признался, что "не отделяет себя от государства", - резюмирует автор статьи.
**Экономические новости**
Рост российских инвестиций в июне достиг рекордного уровня - 27,2% ("Ведомости")
"Ведомости" сообщают, что рост российских инвестиций в июне достиг рекордного уровня - +27,2%. В России инвестиции таким темпом не росли никогда в новейшей истории. Этот скачек обеспечили государственные монополии, отмечает издание.
В частности, по данным Росстата, на рекордный рост инвестиций в июне могли повлиять успехи энергетического машиностроения, отмечает экономист "Траста" Е.Надоршин. По данным Росстата, выпуск паровых турбин в июне вырос по сравнению с прошлым июнем в 176 раз, а гидравлических турбин - в 4,2 раза. Представитель "Силовых машин" объяснил это тем, что в 2006 г. большую часть продукции компания выпустила во втором полугодии, а на этот раз - в первом. Как сообщил технический директор Ю.Петреня, спрос подстегивает к инвестициям самих машиностроителей: "Силмашины" в 2007 г. инвестируют $145 млн., а до 2010 г. - $1 млрд.
Газета также обращает внимание на рост инвестпрограммы "Газпрома": в 2007 г. по сравнению с прошлым годом выросла до $29 млрд., увеличившись на 44% по сравнению с первоначальным планом. Наполовину по сравнению с 2006 г. увеличилась и инвестпрограмма "Норникеля" (до 34 млрд. руб.) и UC Rusal (до $2 млрд.).
Между тем, планы госкомпаний на 2008 г. менее масштабны, чем на текущий, так что инвестиции в будущем году прибавят 18-20%, прогнозирует В.Миронов из Центра развития. "Это недолговечный рост, ведь он связан с конкретными госпрограммами и программами компаний", - согласен экономист "Траста" Е.Надоршин.
Внесенный в Госдуму законопроект об ограничениях иностранных инвестиций оказался документом, в минимальной степени ограничивающим возможности иностранных компаний ("Коммерсантъ")
В распоряжении "Коммерсанта" оказался законопроект "О порядке осуществления иностранных инвестиций в коммерческие организации, имеющие стратегическое значение для национальной безопасности РФ". По мнению газеты, текст документа не афишируется, потому что концепция закона, который будет обсуждаться Госдумой уже на осенней сессии 2007 года, поменялась, и компромисс, достигнутый Минэкономразвития, Минпромэнерго и ФСБ, сделан в пользу инвесторов. Так, согласно законопроекту, под запрет на получение контрольных пакетов акций в ВПК, авиастроении, атомной отрасли и госмонополии попали лишь иностранные госкомпании. Причинами для отказа частным иноинвесторам могут быть заключение ФСБ, которое можно оспорить в суде, или же нежелание выполнять рекомендации правительства. Оформление согласованных сделок будет вести не комиссия, а орган власти, уполномоченный правительством (из текста закона следует, что им не будет ФСБ). Возможно, он будет вновь создан; не исключено, что им назначат Минпромэнерго или МЭРТ.
Вопреки ожиданиям, замечает "Ъ", оговорки, освобождающей уже заключенные сделки по активам стратегических предприятий иностранными инвесторами, в проекте нет. Но решить проблемы с подпаданием под действие закона уже сделанных инвестиций просто: закон лишь рекомендует иностранному владельцу "отчуждить" любым способом долю активов, необходимую для потери контроля над компанией. Конструкция закона позволяет иностранному владельцу получать дивиденды по спорному пакету, если он получен до вступления закона в силу (закон не упоминает обратной силы по уже совершенным сделкам). Таким образом, пишет газета, из законопроекта уже выпало большинство угроз инвесторам, которых от него ждали. Замглавы Минпромэнерго И.Матерову, который должен представлять в Госдуме проект, придется скорее отвечать на вопросы о причинах мягкого отношения к иностранным инвесторам, нежели на протесты лоббистов иностранцев, заключает издание.
Рейтинг организаторов облигационных займов на внутреннем рынке по итогам первого полугодия 2007 года ("Коммерсантъ")
"Коммерсантъ" публикует рейтинг организаторов облигационных займов на внутреннем рынке по итогам первого полугодия 2007 года, подготовленный информационным агентством Cbonds. Ведущие позиции в Топ-15 у ИК "Тройка Диалог" (объем размещения - 45,1 млрд. руб.), ВТБ (40 млрд. руб.), РОСБАНКа (25,9 млрд. руб.).
Также "Ъ" представляет рейтинг организаторов еврооблигаций по итогам первого полугодия 2007 года. Согласно исследованию агентства Cbonds, в первом полугодии объем облигационных размещений, организованных инвестбанками, превысил $25,7 млрд. - это в три раза превышает результат аналогичного периода прошлого года. При этом объем рынка рублевых заимствований вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года лишь на 58,2% до 319,6 млрд. руб. Ключевые позиции в рейтинге получили западные инвестбанки - ABN Amro, Credit Suisse и Citigroup. Из российских участников в лидерах оказался лишь инвестбанк "Траст" (14-е место в Топ-15).
Российские управляющие компании все чаще жалуются на нехватку инвестиционных идей, однако попытки разнообразить продуктовую линейку упираются в низкую ликвидность российского рынка ("Финанс.")
Журнал "Финанс." обращает внимание на то, что российские управляющие компании все чаще жалуются на нехватку инвестиционных идей, однако попытки разнообразить продуктовую линейку упираются в низкую ликвидность российского рынка. В частности, первый замгендиректора УК РОСБАНКа Д.Пахомов так обрисовывает ситуацию: "Сейчас, образно говоря, все компании бегут в одну и ту же сторону. Это общая проблема ликвидности нашего рынка. На нем только три-четыре отрасли представляют интерес для инвестиций, что оставляет мало пространства для маневра людям, желающим вкладывать свои деньги на фондовом рынке". По мнению Д.Пахомова, у российских консервативных инвесторов, как и у западных, пользовались бы популярностью фонды, инвестирующие в ноты с гарантированным возвратом капитала. Ноты могут быть привязаны как к сырьевым рынкам, так и к валютам или фондовым индексам. Это не спекулятивный продукт, он ориентирован на вложения "длиной" в 1-3 года. Доходность в таких фондах достигает 15-18% годовых при удачной реализации стратегии, а в случае падения рынков гарантирован возврат средств. "Данный продукт широко представлен за рубежом, но в России из-за ограничений для ПИФов его продавать нельзя, - отмечает он. - Конечно, можно переложить эти ноты в виде облигаций, зарегистрированных в ФСФР, и потом ввести их в ПИФы, но такой процесс достаточно дорого обходится, он имеет смысл только при оборотах свыше $10 млн."
**Новости компаний**
"Газпром" увеличил максимальный лимит программы размещения еврооблигаций с $15 млрд. до $30 млрд. Монополии нужны эти деньги, чтобы разрабатывать Штокмановское, Ковыктинское и Сахалинское газоконденсатные месторождения ("Коммерсантъ", "Ведомости")
"Газпром" увеличил максимальный лимит программы размещения еврооблигаций с $15 млрд. до $30 млрд., информирует "Коммерсантъ". Это вдвое больше, чем занимает "Роснефть" по аналогичной программе, указывает газета. Источник в "Газпроме" пояснил "Ъ", что привлеченные в результате размещения средства будут направлены на рефинансирование бридж-кредитов, которые были привлечены для покупки 51% акций "Сахалин Энерджи", повышения до 51% доли в "Мосэнерго" и, как ожидается, приобретения 62% акций ОАО "РУСИА-Петролеум". Кроме того, подчеркнул собеседник "Ъ", евробонды обходятся "Газпрому" дешевле (5-5,5% годовых), чем иностранные кредиты (6-11%). А необходимость в таких займах обусловлена не только значительным ростом приобретений (только на Ковыкту, "Мосэнерго" и "Сахалин-2" "Газпром" в этом году потратит около $9 млрд.), но и падением на 22% экспортной выручки в первом полугодии. Отраслевые эксперты прогнозируют среднюю доходность по еврооблигациям "Газпрома" и считают, что монополия сможет справиться с повышением долговой нагрузки. "Газпрому" нужны эти деньги, чтобы разрабатывать Штокмановское, Ковыктинское и Сахалинское газоконденсатные месторождения", - отмечает М.Шеин из "Брокеркредитсервиса". Он также считает, что, имея долгосрочную задолженность на конец 2006 года всего $22,1 млрд., монополия сможет рассчитаться со своими заимствованиями.
Долг "Газпрома", отмечают "Ведомости", приближается к рекордным $50 млрд. - такова цена новых приобретений газовой компании. А она готовится к новым займам, для чего вдвое увеличила лимит программы еврооблигаций EMTN - с $15 млрд. до $30 млрд. Дело в том, что этот год "Газпром" запланировал для себя $16,5 млрд. заимствований только для головной компании. Эта сумма предусмотрена проектом финансового плана концерна, который 25 июля планирует рассмотреть совет директоров "Газпрома". Об этом монополия сообщила в инвестмеморандуме к очередному выпуску еврооблигаций. Займы "Газпрома" должны покрыть новые громкие проекты: покупка 51%-ной доли в шельфовом проекте "Сахалин-2" (больше $9 млрд.); акции "Мосэнерго (почти $4,5 млрд.), 63% в проекте разработки Ковыктинского месторождения ($600-900 млн.) и 12,5% "Белтрансгаза" ("$625 млн.). Чтобы денег хватило на все сделки, "Газпром" решил расширить лимит начатой в 2003 г. программы EMTN - с $15 млрд. до $30 млрд., также указано в документе. С учетом этого "Газпром" рассчитывает разместить сразу два новых выпуска еврооблигаций. Правда концерн не сообщает, на какую сумму планирует продать бумаги. Обычно, как замечает газета, каждый выпуск еврооблигаций "Газпрома" составляет около $1 млрд.
Как полагает аналитик "Ренессанс Капитала" П.Мамай, вряд ли "Газпром" выберет за один год сразу $15 млрд. по новому лимиту EMTN. Но даже если это произойдет, общий долг "Газпрома" не будет превышать его операционную прибыль более чем вдвое. А допустимым считается долг до четырех EBITDA.
Судя по всему, лицензию на разработку Ковыкты отзывать у "РУСИА-Петролеум" не будут ("РБК daily", "Ведомости")
Электронная версия газеты "РБК daily" со ссылкой на информированный источник в Роснедрах сообщает, что комиссия по досрочному отзыву лицензий Федерального агентства по недропользованию "приняла к сведению" информацию по лицензии компании "РУСИА-Петролеум" на разработку Ковыктинского месторождения. По словам источника, таким образом, нарушения недропользователю "фактически прощены". Между тем такое решение комиссии Роснедр не стало неожиданным для наблюдателей, которые уверены, что теперь "Газпром" сможет больше внимания уделить проекту и начать его полномасштабную разработку ранее 2017 г., как сообщалось ранее. Такую возможность не исключает и источник издания в газовой монополии. В этом же ключе на прошлой неделе высказывался и глава Минприроды Ю.Трутнев. Сроки запуска месторождения могут корректироваться вследствие нескольких факторов, в том числе спроса на газ, признавался зампред правления "Газпрома" А.Медведев. Предполагаемыми же рынками для сбыта газа с Ковыкты являются в том числе Китай и Корея. Впрочем, замечает газета, пока Китай не смог предложить России цену на голубое топливо, которая ее бы устроила. Кроме того, источники в "Газпроме" указывают, что скорость разработки Ковыкты будет зависеть от решения вопроса с утилизацией гелия, которым столь богато месторождение.
Как отмечают "Ведомости", комиссия Роснедр рассматривала вопрос об отзыве лицензии у "РУСИА-Петролеум" на Ковыктинское месторождение. В очередной раз, но впервые после того, как был подписан договор о вхождении в проект "Газпрома", Роснедра согласились с доводами "РУСИА-Петролеум" о том, что потребности Иркутской области сейчас гораздо меньше заявленных в 1997 г. в лицензии 9 млрд. куб. м газа в год. Об этом "Ведомостям" рассказали чиновник Роснедр и источник, близкий к "РУСИА-Петролеум", - а значит, лицензию отзывать у компании уже точно не будут. Представить в Минприроды новый план разработки Ковыкты "Газпром" обещает в августе.
"BusinessWeek Россия" называет ошибочными предсказания аналитиков, которые считали, что после обвинения ТНК-ВР в невыполнении условий лицензии на Ковыкту ВР в России ждет печальное будущее
"BusinessWeek Россия" помещает материал, в котором рассказывается о том, как британская ВР сумела сохранить положение в бизнес-среде после недавней истории о продаже ТНК-ВР "Газпрому" пакета акций в компании "РУСИА-Петролеум".
Издание напоминает, что после того как "дочка" ВР - ТНК-ВР была обвинена в невыполнении условий лицензии на Ковыкту, многие аналитики предсказывали компании печальный итог: "Лицензию отберут безо всяких компенсаций". Тем не менее, две недели назад был подписан меморандум о продаже ТНК-ВР "Газпрому" пакета акций в "РУСИА-Петролеум" (62,8%) и 50% акций Восточно-Сибирской газовой компании. При этом сделка оценивается специалистами примерно в $1 млрд. "Всю компанию "РУСИА-Петролеум" можно оценить по рыночной цене в $5 млрд., а долю THК-ВР в $3 млрд., - пояснил журналу аналитик "Велес Капитала М.Зак. - Владельцы ТНК-ВР получили хоть какие - то деньги, а могли просто остаться ни с чем".
По мнению издания, глава ВР Т.Хейворд явно понимал цену ставки, называя Ковыкту лишь "ямой на дороге, которую надо объехать".
В отчетности по МСФО РАО ЕЭС показало почти шестикратный рост прибыли за 2006 г. по сравнению с предыдущим финансовым годом ("РБК daily")
Электронная версия газеты "РБК daily" сообщает, что в опубликованной в отчетности по МСФО РАО ЕЭС показало почти шестикратный рост прибыли за 2006 г. (более 149,5 млрд. руб.) по сравнению с предыдущим финансовым годом. Издание отмечает, что без учета восстановления резерва на обесценение основных средств, скомпенсированных увеличением суммы отложенного налога на прибыль на это восстановление (более 47,7 млрд. руб.), тарифного небаланса (11,7 млрд. руб.) и инвестиций в некоторые дочерние предприятия (более 36,3 млрд. руб.), чистая прибыль составила бы около 32 млрд. руб. Значительному росту чистая прибыль обязана не прорывными показателями по операционной деятельности, сетуют эксперты. "Гигантская прибыль РАО является бумажной, а реальные показатели по прибыли от текущей деятельности выглядят скромнее: на прошлогоднем уровне 75 млрд. руб.", - сообщил руководитель аналитического отдела ИФК "Алемар" В.Конузин. Однако даже без учета восстановления резерва показатели по прибыли неплохие, хоть и не чрезвычайно высокие. "Скорректированная операционная прибыль холдинга составила $3,4 млрд. (рост на 28%), - сказал аналитик ИК "Финам" С.Бирг. В результате с учетом эффективной ставки налога на прибыль в 2006 г. на уровне 44% чистая прибыль энергохолдинга, очищенная от бумажной прибыли от переоценки активов, могла бы составить $1,6 млрд., что на 78% выше уровня 2005 г., а рентабельность по чистой прибыли была бы 5%, что лучше аналогичного показателя за 2005 год (3%)". "Операционные показатели демонстрируют стабильный рост компании, - заметил В.Конузин. - Выручка увеличилась на 17%, при том что тарифы остались регулируемыми и выросли на 8,5-12%". По его прогнозам, в будущем ситуация усложнится: в 2008 г. цены на газ вырастут на 25%, тогда как средний тариф за электроэнергию повысится на 15-20%.
Однако столь высокая прибыль не сулит дивидендов акционерам энергохолдинга. Чистая прибыль будет направлена на реализацию инвестпрограмм "дочек" РАО, но кроме этих средств холдинг оставляет "дочкам" высокую долговую нагрузку. По данным отчетности, долгосрочные и краткосрочные заемные средства группы на конец прошлого года составили более 209,7 млрд. руб., увеличившись более чем на 82,2 млрд. руб. по сравнению с предыдущим отчетным периодом. Эксперты считают, что долги РАО ЕЭС не помешают "дочкам" нормально работать после выделения из холдинга. По словам В.Конузина, финансовый рычаг российских энергокомпаний составляет в среднем 11,3%, а для развивающихся рынков - 37%, в случае с сетями достигает 70%, причем рынок долговых обязательств энергокомпаний обладает значительной емкостью: по оценке лондонского Citibank, его потенциал - $22 млрд.
"Норильский никель", участвуя в процедуре выкупа допэмиссии акций ОГК-3, не предполагал, что РАО ЕЭС воспользуется своим правом продать акции в ответ на оферту ГМК ("Финанс.", "Коммерсантъ-Деньги")
"Финанс." в рубрике "Идеи для инвестора" сообщает, что РАО ЕЭС предъявило "Норильскому никелю" к выкупу в рамках выставленной горной металлургической компанией оферты 19,2% акций ОГК-3. "Если исходить из цены выкупа в 4,54 руб. за акцию, то скупка миноритарных пакетов потребовала бы от "Норильского никеля" не более $1,4 млрд., - пишет издание. - Теперь же, с учетом доли электроэнергетического холдинга, расходы компании могут возрасти до $3 млрд.". Как отмечает еженедельник, размер предлагаемого холдингом пакета может уменьшиться после того, как государство определится с вариантом энергообмена. По всей видимости, основной причиной продажи госдоли в рамках оферты "Норильского никеля" стал ее размер - 19,2%, поскольку в дальнейшем выставлять на аукцион пакет меньше блокирующего для РАО не имеет смысла. По мнению аналитиков инвестиционной компании "Файненшл бридж", это событие будет иметь умеренно позитивное влияние на котировки ОГК-3. Скорее всего, уже в самое ближайшее время рыночная цена акций этой оптовой генерирующей компании вплотную приблизится к цене выкупа - 4,54 руб.
1 июля 2006 года, напоминает еженедельник "Коммерсантъ-Деньги", в России вступило в силу правило, в соответствии с которым при приобретении крупного пакета акций открытого акционерного общества для покупателя наступает ряд важных последствий, общий смысл которых сводится к обязанности сделать публичную оферту о приобретении всех оставшихся акций у других акционеров этого ОАО. Журнал опубликовал статью руководителя департамента корпоративной практики адвокатского бюро "Вегас-Лекс" А.Худановой, которая обратила внимание на то, какие опасности подстерегают при этом инвестора и как их избежать. В частности, А.Худанова отметила, что чем больше покупатель заинтересован в активе и чем больше претендентов на сделку, тем меньше шансов повлиять на продавца. Кроме того, подчеркнула эксперт, особо сложными в плане прогнозируемости являются сделки крупных игроков. Так, ОАО "ГМК "Норильский никель", участвуя в процедуре выкупа допэмиссии акций ОГК-3, не предполагало, что РАО ЕЭС воспользуется своим правом продать акции в ответ на оферту "Норникеля". Цена, предложенная "Норникелем" за акции ОГК-3 в ходе допэмиссии, называлась аналитиками щедрой - на 24% выше рыночной. В результате "Норникелю" пришлось решать вопрос о получении дополнительного кредита в размере $1,5 млрд. на выкуп еще 19,5% акций ОГК-3 вдобавок к имеющимся после сделки 37,9%. Купить 19,5% "Норникелю" также придется по высокой цене, отмечает А.Худанова.
По сведениям "Ведомостей", В.Вексельберг и его партнеры определили последнего кандидата в совет директоров UC Rusal - им стал С.Томпсон ("Ведомости")
Как стало известно "Ведомостям" , С.Томпсон, прежде работавший исполнительным директором Anglo American может стать председателем совета директоров UC Rusal. По словам источников, близких к двум крупнейшим акционерам, Томпсон уже встречался и с акционерами Glencore, но ему еще предстоит пройти формальную процедуру согласования в En+. И если кандидатура Томпсона будет одобрена, то он сменит В.Вексельберга на посту председателя совета директоров UC Rusal, считают два источника, близких к акционерам UC Rusal: изначально совладельцы компании и договаривались о независимом председателе. Томпсон будет неисполнительным председателем, т. е. в основном станет отвечать за вопросы, связанные с корпоративным управлением, говорит один из собеседников "Ведомостей", а вопросы стратегии акционеры UC Rusal будут решать сами.
UC Rusal готовится к IPO, поставить во главе совета директоров независимого директора было бы логично, отмечает аналитик "Метрополя" Д.Нуштаев: такие люди, как Томпсон, добавляют положительного имиджа компании. Но их услуги могут быть недешевы, замечает газета.
Непримиримые позиции, занимаемые В.Потаниным и М.Прохоровым по вопросу разделения активов, могут вынудить власть вплотную заняться разделом их бизнеса ("Компания")
"Компания", размышляя по поводу раздела активов между В.Потаниным и М.Прохоровым, замечает, что на сегодняшний день из добрых друзей бывшие партнеры превратились в заклятых оппонентов. Причем последней каплей, после которой В.Потанин и М.Прохоров могут забыть про рамки приличия и вынести сор из избы, по мнению журнала, может стать конфликт вокруг сочинского курорта "Роза Хутор". "Строительство курорта в Красной Поляне многие расценивали как подарок Потанина президенту. Также любитель горных лыж Владимир Путин, отдыхая или принимая гостей в сочинской резиденции, неоднократно спускался по местным склонам и мог по достоинству оценить идею бизнесмена, - сказал А.Макаркин из Центра политических технологий. - Поэтому неожиданное желание Прохорова выступить соинвестором строительства курорта можно расценивать как демарш и попытку насолить Потанину". Между тем, пишет журнал, проект "Роза Хутор", равно как и другие активы В.Потанина и М.Прохорова, подлежащие паритетному разделу, управляется "Интерросом", то есть находится под контролем В.Потанина. "Однако это положение не исключает инвестиций Прохорова, которому причитается половина проекта", - заявил представитель "Группы ОНЭКСИМ" А.Рябинкин. Легитимность такого права бизнесмена подчеркивают и юрист фирмы "Вегас-Лекс" Ю.Борисенко, и глава пресс-службы "Интерроса" А.Кирпичников. Впрочем, как пишет журнал, последний уточнил, что пока ни "ОНЭКСИМ", ни М.Прохоров не вложили ни копейки в проект "Роза Хутор", который курирует лично В.Потанин. "Курорт строится пятый год "Интерросом", инвестиции оцениваются более чем в $300 млн., значительная часть которых уже вложена, а проект лично курировал Владимир Потанин", - заявил А.Кирпичников "К°". Что бы ни говорили в "Интерросе" об отдаленных перспективах окупаемости комплекса "Роза Хутор", с точки зрения бизнеса вложения в строительство в Сочи выглядят многообещающе, тем более, что в городе будет проводиться зимняя Олимпиада-2014, отмечает еженедельник.
Аналитик ИК "Финам" Д.Горин подчеркнул, что "Прохоров решил сделать верный ход и начать уже сейчас позиционировать свою компанию". "Партнер Потанина выбирает бизнес, еще не вышедший на первый план в нашей стране. Однако за счет этого выбора он демонстрирует власти, что готов взять на себя новый фронт работы, окупаемость и успех которой пока не очевидны", - считает А.Макаркин. Хорошую службу Прохорову могут сослужить связи, наработанные им за счет такого нетрадиционного выбора инвестиций. Так, он успел зарекомендовать себя в качестве активного члена правительственного совета по нанотехнологиям, председателем которого является первый вице-премьер С.Иванов. Бывший министр обороны уже обратил внимание на Прохорова, который на первом же заседании совета заявил о готовности за свои деньги скупать западные исследования в области нанотехнологий и аккумулировать их в России.
По информации "К°", В.Потанин также не сидит на месте и пытается изменить условия "развода" с максимальной для себя выгодой. Теоретически - искать влиятельных покровителей в Кремле ему не нужно: В.Потанин вхож к президенту и не раз доказывал свою лояльность высокопоставленным чиновникам. Фактически - он уже отказался от выкупа доли М.Прохорова в "Норникеле" и "Полюс Золото" и намерен превратить холдинг в акционерную компанию западного образца, то есть оставить его без мажоритарного владельца. По словам Д.Горина, бывшим партнерам рано или поздно придется объединить свои усилия. Компромиссом может стать продажа третьему игроку доли М.Прохорова в "Норникеле" и "Полюс Золото", которая произойдет по согласованию с В.Потаниным. "Отказавшись от выкупа доли Прохорова, Потанин поставил себя в неловкое положение. Для рынка именно он является тормозом раздела бизнеса "Норникеля" и "Интерроса". Прохоров, в интересах которого, скорее всего, и распространялись слухи о сделке с Дерипаской, старается показать бывшему партнеру, что недостатка в претендентах на эту долю нет. Тем самым, бизнес Прохорова, который собирался выкупить Потанин, дорожает с каждым днем", - считает М.Шеин из ИК "Брокеркредитсервис". Непримиримые позиции, занимаемые В.Потаниным и М.Прохоровым, могут вынудить власть вплотную заняться разделом их бизнеса. Чиновники уже рассматривали возможность создания на базе активов "Норникеля" государственного горно-металлургического холдинга, но реализации государственных задач сейчас мешает личный конфликт двух частных бизнесменов. Остается догадываться, успеют ли чиновники взять в свои руки процесс "развода" В.Потанина и М.Прохорова до президентских выборов 2008 г. или оставят это дело своим сменщикам, заключает еженедельник.
Финансовые итоги работы "Силовых машин" по МСФО в 2006 г. оказались самыми низкими за последние три года ("Финанс.")
"Финанс.", сообщая о том, что "Силовые машины" опубликовали итоги работы по МСФО в 2006 году, отмечает, что они оказались самыми низкими за последние три года: так, выручка упала на 13% до $579 млн., а чистый убыток вырос в 3,25 раза до $132,2 млн. По информации издания, снижение продаж связано с поставками оборудования для строительства индийских и вьетнамских электростанций - ЭС "Уонг Би", ТЭС "Сипат", ГЭС "Балимела". "Эти контракты, заключенные в 2003-2004 годах, характеризуются исключительно жесткими ценовыми и техническими условиями, - говорится в сообщении компании, - в то же время данные проекты позволили "Силовым машинам" выйти на новые рынки теплоэнергетики Вьетнама и Индии и существенно расширить свое присутствие в этих регионах". Однако акции "Силовых машин" никак не отреагировали на отрицательные итоги по МСФО - 17 июля на РТС они даже подросли на 0,28%, замечает журнал. По мнению аналитиков, рынок был готов к тому, что отчетность компании будет далеко не положительная. "Итоги уже мало интересны инвесторам, ведь менеджмент компании заранее заявил о том, что 2006 год станет убыточным, - отмечает аналитик ИГ "Капиталъ" М.Пак, - все ждут другого, а именно - контрактов РАО "ЕЭС России".
По оценкам экспертов уже через 2-3 года рынок энергомашиностроения в России вырастет в три раза. "Естественно, "Силовые машины", как единственный крупный российский поставщик турбин, наверняка смогут получить "лакомый кусок" от этого рынка", - подчеркивает аналитик "Тройки Диалог" Г.Салимов. "Кроме "Силовых машин" вряд ли кто-то сможет справиться с заказом РАО, ведь иностранные компании (Siemens, ALstom, GE) сейчас больше нацелены на азиатский регион, да и западная энергетика также нуждается в обновлении", - соглашается М.Пак.
Аналитики призывают долгосрочных инвесторов не беспокоиться за будущее "Силовых машин", которые показали значительные убытки по итогам прошлого года. Эксперты также не верят слухам о покупке "Норильским никелем" "Уралэлектромеди" ("Коммерсантъ-Деньги")
Еженедельник "Коммерсантъ-Деньги", анализируя результаты работы ряда ведущих российских компаний за 2006 год, замечает, что многие из них подошли к черте, после которой нужно срочно проводить модернизацию производства. При этом инвесторам придется мириться с ухудшением их показателей в среднесрочном периоде, но надеяться на стратегический выигрыш. В подтверждение этого тезиса издание приводит данные, опубликованные на прошлой неделе "Силовыми машинами", согласно которым выручка компании снизилась на 13%, чистый убыток вырос на 229%. Во многом причиной текущей ситуации являются не слишком успешные действия компании на зарубежных рынках. "Вероятно, "Силовым машинам" не удалось уложиться в сроки сдачи объектов по зарубежным контрактам, - предполагает аналитик ИК Антанта-капитал" И.Макаров. - При этом наблюдался значительный рост себестоимости, так как цены на металлы и комплектующие неуклонно росли". Влиять на экспортные контракты, по его мнению, компания не в силах: все сделки согласовываются через государственного посредника, который заинтересован в выигрыше тендера даже путем демпинга. А руководство компании вынуждено с этим соглашаться, чтобы загрузить мощности. В то же время на российском рынке "Силовые машины" сталкиваются все с теми же проблемами. Вместе с тем аналитики призывают долгосрочных инвесторов не беспокоиться за будущее компании. "Надо признать, что "Силовые машины" - это единственная российская компания, способная поставлять оборудование повышенной мощности", - подчеркивает И.Макаров. Он ожидает, что уже в 2008-2009 гг. инвестиционная программа, утвержденная РАО ЕЭС, начнет реализовываться, и на предприятие будут поступать существенные заказы.
Что касается предприятий цветной металлургии, продолжает журнал, то они довольно непрозрачны, поэтому рост цен на выпускаемое ими сырье служит чуть ли не основным индикатором для рынка. Так, ожидания дальнейшего роста цен на медь являются сигналом для спекулятивной покупки в преддверии отчетных данных. Как ни странно, но ухудшение ценовой конъюнктуры могло бы быть полезным для миноритариев "Уралэлектромеди", замечает издание. Давно ходят слухи о возможной продаже компании или включении ее в новую госкорпорацию, ориентированную на разработку крупнейшего Удоканского медного месторождения. Серьезная коррекция на рынке могла бы подтолкнуть эти процессы. В качестве возможного претендента на активы УГМК называют "Норильский никель", являющийся лидером медной промышленности России. Хотя в последнее время интересы компании в большей мере были связаны с внешними рынками, где был сделан ряд приобретений. "Я не думаю, что слухи о слиянии "Норильского никеля" и УЭМ имеют под собой почву, - говорит старший аналитик "АК Барс Финанс" В.Рожанковский. - "Норильский никель" таких переговоров никогда не вел, а сейчас компания к тому же сильно перекредитована, Fitch даже чуть было не сделал им downgrade после последних покупок из-за ухудшившейся финансовой структуры". Однако в свете последних тенденций кристаллизации высокорентабельного сырьевого бизнеса вокруг госкорпораций сценарий дальнейшей консолидации отрасли вовсе не исключен. "В отличие от "Уралэлектромеди", которая зависит только от медных котировок, "Норильский никель" более диверсифицированная компания, которая устойчивее к колебаниям ценовой конъюнктуры", - говорит аналитик "Совлинка" Н.Осадчий.
При подготовке этого выпуска "Монитора" были использованы материалы следующих изданий: "Компания", "Финанс.", "Коммерсантъ-Деньги", "Коммерсантъ", "Известия", "РБК daily", "Ведомости", "BusinessWeek Россия", "Аргументы недели".
О дальнейшем развитии событий читайте в следующем выпуске Монитора в 16 часов.
