**Темы дня**
Из новостей федерального уровня центральные СМИ продолжают комментировать прошедший на прошлой неделе в португальском городе Мафра 20-й саммит Россия - ЕС. Пресса сообщает, что по итогам саммита подписаны два соглашения: "О торговле некоторыми изделиями из стали" и "О совместной борьбе с наркотиками". Теперь квоты для российских поставщиков на экспорт стали в Европу увеличены на 28,2%, что позволит увеличить доходы данной отрасли примерно на 300 млн евро. Также стороны обсуждали сложные аспекты взаимоотношений России и ЕС. В.Путин призвал своих партнеров не бояться "русских со страшными деньгами", предостерег от повторения Карибского кризиса и заявил, что пока еще не знает, кем он будет работать после ухода с поста президента.
В Европе появится Институт свободы и демократии, который будет следить за соблюдением прав человека, сообщил В.Путин, закрывая очередной саммит Россия - Евросоюз. Европейцы такое решение поприветствовали, видимо, не совсем понимая, о чем идет речь. Как выяснили"Известия", этот институт будет существовать исключительно на российские средства и выпускать доклады исключительно о нарушениях прав человека в Европе. "Это не совместное предприятие, - пояснил президентский спецпредставитель по отношениям с ЕС С.Ястржембский. И в качестве дополнительного аргумента показал справку о Европейском институте в Санкт-Петербурге. В этой справке были особо подчеркнуты слова про "мониторинг избирательного процесса" и "грант в 700 тысяч евро". Ответ, объяснил Ястржембский, будет абсолютно симметричным, в том числе и по деньгам. То есть Россия будет тратить там ровно столько же, сколько и Евросоюз на подобные "мониторинги" здесь (по статье "поддержка демократии" ЕС в этом году направил в Россию около 3 млн. евро). А совместным это предприятие можно считать только в том смысле, что к его работе будут привлекаться и европейские эксперты. Главная задача Института свободы и демократии - публикация докладов (явно не хвалебных) о том, как ведут себя в деле защиты прав человека европейцы. Единственный вопрос, на который не смог ответить С.Ястржембский, - так это о том, когда такой институт на самом деле будет создан.
Как пишут " Новые Известия", первым делом В.Путин предложил создать российско-европейский институт, который будет заниматься мониторингом выборов, проблемами мигрантов и вопросами свободы слова. При этом президент пообещал помочь не только морально, но и финансово. Но, по версии газеты, европейских журналистов в первую очередь интересовал вопрос об отношениях России, США и Европы в области ПРО. В.Путин провел параллели с 1962 годом, когда размещение Советским Союзом ядерного оружия на Кубе стало причиной Карибского кризиса. "Но, слава Богу, пока нет никакого Карибского кризиса, мы с США - не враги, мы партнеры", - успокоил собравшихся президент.
По данным " Ведомостей", "Соглашение о партнерстве и сотрудничестве между Россией и ЕС", заблокированное Польшей, так и не было подписано. Правда, замечает газета, этот факт не вызвал разочарования ни у В.Путина, ни у представителей ЕС. Европейцы постоянно пытались давить на российского президента, указывая на проблемы с демократией в России, однако В.Путин отвечал им тем же, напоминая о необходимости защиты русскоязычного населения в странах Балтии.
Из новостей партийно-политической жизни основная - завершение регистрации Центризбиркомом партий для участия в выборах в Государственную думу, которые состоятся 2 декабря. Вчера ЦИК окончательно определился: зарегистрированы списки 11 партий. Это: "Яблоко", СПС, "Демократическая партия", "Единая Россия", КПРФ, "Аграрная партия", "Справедливая Россия", ЛДПР, "Патриоты России", "Партия социальной справедливости" и "Гражданская сила". Отказано в регистрации трем партиям: "Народному союзу" С.Бабурина, "Российской партии мира и единства" под руководством С.Умалатовой, а также "Зеленым". Основная причина отказа - наличие у трех партий свыше 5% недостоверных подписей.
По мнению " Времени новостей", после выборов еще несколько партий-аутсайдеров окажутся выброшенными на политическую обочину из-за банальной нехватки средств. Однако это вряд ли кого-то расстроит: по мнению аналитиков, процесс уменьшения числа игроков на российской политической сцене был неизбежен. "Законодательство о партиях и о выборах лишь подстегнуло его", - заявил заместитель гендиректора Центра политтехнологий Б.Макаренко. По мнению эксперта, нельзя считать здоровой ситуацию, когда, как в декабре 2003 года, почти половина голосов избирателей отходит партиям, не проходящим в парламент. "Законом только дважды воспользовались как скальпелем, чтобы уничтожить партии как минимум жизнеспособные: это были Республиканская партия В.Рыжкова и неродившаяся "Великая Россия" Д.Рогозина, - считает Б. Макаренко. - Кроме того, важно не сколько партий зарегистрировано или включено в бюллетень, а сколько реально участвует в конкуренции за распределение депутатских мандатов. На выборах 1995,1999, 2003 годов таких партий было порядка десяти. Сейчас их тоже семь-восемь, хотя решение В.Путина возглавить список "Единой России" несколько изменило расстановку сил. В любом случае реальное сокращение меньше, чем кажется".
По информации " Независимой" газеты, у всех партий, собиравших подписи, возникли из-за них проблемы при прохождении естественного отбора. Так, эксперты ЦИК уверены, что часть подписей собрана на деле не была, а ее "срисовали" с баз данных.
" РБК daily" сообщает, что не все члены ЦИК согласны со вчерашним решением. Пятеро членов воздержались от голосования. Одна из них - Елена Дубровина - считает, что "норма о сборе подписей в поддержку списка кандидатов партии или внесении денежного залога - анахронизм!". По ее словам, лучший экзамен для партии - это выборы, и "именно на выборах узнается, доверяют ли граждане той или иной партии". Госпожа Дубровина таким образом предлагает допускать к участию в голосовании все зарегистрированные партии ("Одиннадцать смелых").
" Российская газета" цитирует главу ЦИК В.Чурова, который признается, что вчерашний день был "драматическим", ведь "отказ в регистрации любой партии - это драма, столкновение мнений и непростые решения". Поскольку незарегистрированные партии решили обжаловать решение ЦИК в Верховном суде, то В.Чуров пообещал, что Центризбирком готов изменить свое решение, если на то будет воля суда. Он добавил, что шансы у партий "есть всегда".
Как отмечает"Московский комсомолец", партии, не допущенные к выборам, вряд ли сыграли бы на этих самых выборах решающую роль. Но представитель "Зеленых" А.Белозеров напомнил об одном интересном факте, иллюстрирующем общие тенденции в отечественной политике. "На прошлых выборах допускалось 25% брака, а на этих выборах количество недействительных подписей не должно превышать 5%. Вы понимаете, как тяжело партиям собирать подписи в таких условиях". А размер избирательного залога, который позволяет избежать проблем с автографами, - 60 млн. рублей, констатирует издание.
Их экономических новостей самая актуальная - рост инфляции. СМИ отмечают, что цены не поддаются правительственной заморозке. За третью неделю октября они выросли еще на 0,4%. Соответственно, с 1 по 22 октября инфляция в России составила 1,3%, с начала года цены выросли на 8,9%, теперь их рост за год может превысить 10%, считает вице-премьер А.Кудрин. Давит внешний рынок, объяснил он: в мире растет спрос на продовольствие, отмена субсидий сельхозпроизводителям привела к росту цен на сырье, а засуха - к снижению урожая. Но главная причина инфляционного всплеска - внутренняя монетарная политика. Беспрецедентный приток капитала в первом полугодии 2007 г. в $70 млрд привел к ускорению роста денежной массы на 52% за январь - июнь. Такого не было с 2003 г., это и подстегнуло цены, заключил вице-премьер. Для борьбы с инфляцией, напомнил А.Кудрин, применены экспортные и импортные пошлины. По регионам прошла волна фиксации цен; крупнейшие торговые сети и производители заморозили цены на шесть ключевых товаров до 31 января. ФАС возбудила в 17 регионах 40 дел. Меры уже помогли, уверяет А.Кудрин: со второй половины октября рост цен на продукты замедлился вдвое. Но продолжает ускоряться базовая инфляция. В сентябре она составила рекордные 1,6%, в октябре, по оценкам А.Кудрина, вырастет еще на 1,5-2%.
" РБК daily" приводит мнения экспертов, которые полагают, что инфляцию спровоцировали рост цен на продукты и завышенные инфляционные ожидания, и предлагают ориентироваться на новую цифру - не менее 11% по итогам 2007 г. При этом нежелание МЭРТ и Минфина называть четкие ориентиры по инфляции директор департамента стратегического анализа ФБК И.Николаев обосновывает тем, что никто из чиновников не хочет брать на себя ответственность: "Последние восемь лет у нас инфляция последовательно снижалась, и вдруг произошел резкий разворот в другую сторону. Сейчас главное - оценить, будет ли этот негативный разворот подхвачен". Прогноз эксперта неутешителен: с 2008 г. у нас запланирован резкий рост индексации тарифов естественных монополий, который даст дополнительный толчок инфляции. Поскольку показатель инфляции наряду с ВВП является основным макроэкономическим параметром, аналитики напоминают о необходимости пересмотра уже сверстанного трехлетнего бюджета. "Скачок цен невыгоден власти, так как он совпал с избирательным циклом, - подчеркнул гендиректор Центра политических технологий И.Бунин. - Но я не думаю, что это негативно скажется на результатах партии власти на парламентских выборах".
" Независимая" газета обратила внимание на то, что далеко не все эксперты уверены, что инфляционные проблемы российского правительства уже позади. "Игра с экспортными пошлинами и замораживание цен - это экзотические меры управления, которые, как правило, ничего хорошего для экономики не приносят", - предупреждает научный руководитель Высшей школы экономики Е.Ясин. Неконтролируемый рост цен в последние месяцы экономист объясняет не подорожанием сухого молока в Европе, а более фундаментальными факторами. По его словам, два главных для инфляции фактора - уровень деловой активности и денежное предложение - имели явную тенденцию к ухудшению в последние годы. "Предвыборная паника властей предержащих увеличила госрасходы и соответственно количество денег в экономике. А усиление давления чиновников на бизнес, в том числе и путем вымогательства участия, остановило рост деловой активности, который наблюдался в 2005-2006 годах, - сказал Е.Ясин. - Если после президентских выборов ситуация для бизнеса не улучшится, то для борьбы с ценами правительству придется снижать денежное предложение, что станет явной угрозой экономическому росту". В связи с этим возврат к политике планового снижения инфляции оказывается под большим вопросом.
Комментируя слова А.Кудрина, " Коммерсантъ", в частности, пишет, что приток капитала свидетельствует о том, что инвесторы сохранили доверие к экономической политике кабинета министров. Тем более что оно демонстрируется на фоне проблем с ликвидностью в финансовой системе, с инфляционным фоном и в отсутствие крупных IPO и крупного кредитования российских госкомпаний за пределами РФ. А значит, А.Кудрин будет продолжать тот же курс без значительных корректив. Тем более что отказаться от роста госрасходов правительство не может: большая их часть, от вложений в "Роснанотех" до индексации минимального размера оплаты труда, инициируется не Белым домом, а Кремлем.
"Ведомости"сообщают, что у членов Совета Федерации есть данные из регионов - цены все растут и растут, потому и появилось обращение к правительству с требованием заняться ценами на сельхозпродукцию. Нужен закон, устанавливающий порядок продовольственных интервенций, дотаций производителям, порядок выкупа у них продукции по определенным ценам, считает председатель комитета по бюджету палаты Е.Бушмин. Крестьяне получают самые высокие доходы за многие десятки лет, говорит директор по корпоративным вопросам Bunge К.Болматов, такой закон может быть направлен не на поддержку, а на урезание их доходов, а тогда предложение товаров сократится. Дотации не стимулируют, а разлагают бизнес, категоричен исполнительный директор Союза предприятий молочной отрасли В.Лабинов. Попытки регулировать цены приведут к волне их роста в следующем году, полагает В.Тихомиров из "Уралсиба": производители просто сократят производство, если оно станет нерентабельным. Шесть товаров, цены на которые зафиксированы соглашением сетей с производителями, вряд ли спасут инфляцию, рассуждает М.Катаранова из Экономической экспертной группы.
**Политические новости**
По мнению "Коммерсанта", итоги регистрации партий подтвердили тренд на избрание двухпартийной Госдумы, в которую не попадут многие известные политики
Комментируя решение Центризбиркома отказать в регистрации партиям "Зеленые", "Народный союз" и Партия мира и единства, "Коммерсантъ" пишет, что итоги регистрации подтвердили тренд на избрание двухпартийной Госдумы, в которую не попадут многие известные политики. Впрочем, это только вторая стадия процесса, по итогам которого в Госдуму следующего созыва не попадут люди, игравшие не последние роли в российском парламенте.
На первой стадии регистрации партий и составлении предвыборных списков - в кандидаты не удалось пробиться демократу В.Рыжкову и националисту Д.Рогозину, известному экономисту С.Глазьеву и экс-банкиру А.Лебедеву. Если сравнить эти выборы с кампаниями прошлых лет, то можно отметить, что во всех списках, за исключением "Единой России", наблюдается значительная недостача статусных фигур: кто-то перешел в партию власти, а кто-то, как глава РАО ЕЭС А.Чубайс, вовсе отказался от участия в выборах. Представители СПС и "Яблока" на условиях анонимности объяснили "Ъ", что в ходе предвыборных консультаций с президентской администрацией им пришлось отказаться от многих кандидатов, в частности, от В.Рыжкова. А в список "Яблока" отказался войти глава Федеральной антимонопольной службы И.Артемьев, сославшись на загруженность по основному месту работы.
Второй этап - регистрация списков - нанес будущей Госдуме сравнительно небольшой урон, хотя С.Бабурин и другие отказники вряд ли с этим согласятся. Третий этап наступит в декабре, когда ЦИК подведет итоги голосования. Из 11 партий, которые продолжат борьбу за голоса избирателей, по опросам всех социологических служб, только "Единая Россия" и КПРФ вправе уверенно рассчитывать на преодоление семипроцентного барьера и еще две - ЛДПР и "Справедливая Россия" - имеют на это некоторые основания. Сохранение этой тенденции означает, что на Охотный ряд, в частности, не попадут Г.Явлинский, С.Ковалев и С.Иваненко из "Яблока", Н.Белых, Б.Немцов и М.Гайдар из СПС, М.Барщевский и депутат Госдумы всех созывов В.Похмелкин из "Гражданской силы", экс-спикер Г.Селезнев и А.Савельев из "Патриотов России", а также много других ярких кандидатов в депутаты.
На самом деле стоит ждать и четвертого этапа, в ходе которого известные и авторитетные кандидаты-единороссы, выступавшие в роли так называемых "паровозов" избирательного списка, будут отказываться от своих мандатов в пользу своих менее знаменитых соратников, о которых мало что известно простому избирателю. Строго же говоря, количество партий в будущей Госдуме уже не имеет принципиального значения. Контролировать ее будет "Единая Россия" и, судя по сегодняшним рейтингам других партий, при любом исходе выборов. Сотрудник информационно-исследовательского центра "Панорама" Г.Белонучкин просчитал все возможные в нынешних политических условиях варианты. Даже при самом оптимистическом для оппозиции сценарии, по которому помимо "Единой России" и "Справедливой России" в Госдуму проходят ЛДПР, СПС и "Яблоко", "Единая Россия" будет иметь 250 депутатских мандатов (для принятия закона достаточно и 226). А иметь 300 мандатов, необходимых для принятия конституционных законов и поправок к Конституции, единороссы будут и в трехпартийной палате - "Единая Россия", КПРФ и "Справедливая Россия".
**Экономические новости**
Глава Минпромэнерго В.Христенко: "Ковыктинское месторождение будет разрабатываться в соответствии с Восточной газовой программой: 2011 год - первый этап и 2017 год - второй" (интервью "Итогам")
Еженедельник "Итоги" помещает обширное интервью главы Минпромэнерго В.Христенко, который рассказал о результатах прошедшей в Москве Международной энергетической недели, взаимоотношениях с европейскими партнерами России в сфере нефтегазовой отрасли.
На вопрос издания о снижении количества иностранных инвесторов на российском газовом рынке, В.Христенко подчеркнул, что в России единая система газоснабжения, контроль за которой государство не отдаст никому и никогда. "Это монополия по определению. Никакая экономика не выдержит множественность таких систем. И мы не можем в этой связи не контролировать процесс добычи. Не одно месторождение не может быть "распечатано" без предварительного долгосрочного контракта на поставку. Что касается Ковыкты, то это месторождение будет разрабатываться в соответствии с Восточной газовой программой: 2011 год - первый этап и 2017 год - второй".
Попытка бизнеса добиться отмены платы за технологическое присоединение к электросетям окончилась неудачей. Совет Федерации одобрил проект закона, согласно которому плата будет взиматься до 2011 года ("Коммерсантъ")
Попытка бизнеса добиться отмены платы за технологическое присоединение к электросетям окончилась неудачей, пишет "Коммерсантъ". Совет Федерации одобрил проект закона "О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ в связи с осуществлением мер по реформированию Единой энергетической системы России", который сохраняет "плату за присоединение" к энергосетям до 2011 года. Как пояснил глава Комитета СФ по промышленной политике В.Завадников, в законе уточняется дата завершения энергореформы и ликвидации РАО ЕЭС - 1 июля 2008 года. Законом также закреплена постепенная либерализация оптового энергорынка: к 2011 году весь объем электроэнергии, поставляемой всем категориям потребителей, кроме населения, будет продаваться по свободным ценам. Уточняется понятие "мощности" как "особого товара", что необходимо для планируемого с 2008 года запуска рынка мощности на НОРЭМ.
Что же касается платы за присоединение, то закон фиксирует, что она взимается однократно, а подключение осуществляется в порядке и сроки, установленные федеральным правительством. Размер платы определяется "исходя из расходов на выполнение мероприятий" по необходимой реконструкции сетевого хозяйства. Законопроект не исключает введения "стандартизированных тарифных ставок" в плате, а также разрешает региональным энергетическим комиссиям выбирать источник финансирования работ: расходы сетевой компании могут быть включены в плату за присоединение или в тариф на передачу электроэнергии.
"Это не поражение, но и не победа", - заявил советник вице-президента "Опоры России" по энергетике М.Шинко, отметив, что союз оценивает законопроект "позитивно". По его словам, главной проблемой станет применение принятых норм. В качестве примера он напомнил, что ФСТ уже почти год не может утвердить новую методику расчета платы, в то время как действующий документ вообще запрещает закладывать в нее инвестиционную составляющую. Он также выразил сомнение, что сетевые компании выполнят требование закона о раскрытии информации по операциям подключения. "Сегодня плата взимается независимо от наличия или отсутствия технической возможности по присоединению. Выполнили сетевые компании план или же сработали на сверхприбыль? Этих цифр нет", - констатировал М.Шинко.
Рейтинг "Самые ценные российские брэнды" ("BusinessWeek Россия")
Еженедельник "BusinessWeek Россия" совместно с компанией Interbrand представляют очередной, третий рейтинг " Самые ценные российские брэнды". Тройка лидеров - "Билайн", МТС, "Балтика".
В комментариях отмечается, что в рейтинге все больше новичков. Специалисты Interbrand объясняют это тем, что отечественные компании с каждым годом становятся все более прозрачными, раскрывают свои финансовые и маркетинговые показатели, поэтому появляется возможность анализировать их деятельность и оценивать перспективы их брэндов. "Ранее в наших рейтингах вообще не была представлена медийная отрасль, а в этом году появилось сразу два ее представителя: НТВ и РБК, - говорит консультант Interbrand С.Шарюков. - Вошли брэнды металлургической отрасли - "Норильский никель" и "Русал". Правда, из-за того, что эти брэнды индустриальные и не ориентированы на конечного потребителя, им не удалось попасть в число лидеров. Но это специфика России: здесь самые сильные компании представляют индустриальный сектор".
В последнее время российские корпорации все чаще решают обучать сотрудников самостоятельно, при этом корпоративные университеты и учебные центры растут по стране как "грибы после дождя" ("Компания")
"Компания" замечает, что в последнее время российские корпорации все чаще решают обучать сотрудников самостоятельно, а не отправлять их на всевозможные тренинги или в бизнес-школы. При этом корпоративные университеты и учебные центры растут по стране как "грибы после дождя". Рассуждая по этому поводу, еженедельник обращает внимание на то, что корпоративные университеты, как ни удивительно, придуманы не в России. Не случайно на сегодняшний день самые сильные структуры такого профиля в стране - школы ВАТ или Mars, то есть иностранных компаний. Изначально они были созданы в их головных компаниях. Компании, по сути, просто перенесли методологию в местные подразделения. Затем процесс создания университетов стал массовым и охватил практически всю страну. Из наиболее крупных корпораций их организовали "Норильский никель", Магнитогорский меткомбинат, "Росгосстрах", МТС, "Вымпелком", IBS, "Филип Моррис", "Вимм-Билль-Данн", DHL, ВТБ. Всего же по стране их уже более 30, пишет журнал.
По мнению издания, очевидно, что в ближайшие несколько лет позиции корпоративных университетов будут лишь укрепляться, тем более, что университет можно использовать не только для подготовки собственного персонала - на Западе деятельность таких структур уже давно отражают даже в годовых отчетах компании. Дело в том, что в будущем инвестиции "в знания" могут принести корпорациям и прямую экономическую выгоду. Университет способен, например, оказывать платные услуги другим подразделениям компании и тем самым компенсировать часть расходов на свое содержание. Более того, его можно сделать доступным для специалистов из других компаний и разрешить ему обучать сотрудников тех фирм, которые не в состоянии содержать собственные учебные центры. Кроме того, университет может предложить программы обучения и рядовым потребителям.
**Банковские новости**
"Финанс." прокомментировал сообщение об одобрении Банком России реализации опциона на покупку французской группой Societe Generale 30% плюс две акции РОСБАНКа за $1,7 млрд
"Финанс." в рубрике "Кредитная история", касаясь сообщения об одобрении Банком России реализации опциона на покупку французской группой Societe Generale 30% плюс две акции РОСБАНКа за $1,7 млрд., отмечает, что "РОСБАНК похвастать активным ростом в текущем году не может. Напротив, по итогам первого полугодия кредитная организация продемонстрировала самый большой отток работающих активов (-15%) среди сотни крупнейших игроков. Банк даже выпал из десятки лидеров. В РОСБАНКе это объясняли, в частности, необходимостью вернуть средства ряду крупных корпоративных клиентов. Но проблемы с ликвидностью, возникшие в секторе, пошли кредитной организации на пользу. За июль-август работающие активы РОСБАНКа выросли почти на 13% или 29,7 млрд. руб. Он снова вернулся в десятку лидеров... Многим компаниям стали отказывать в займах "свои" банки по причине отсутствия средств. И клиенты начали перетекать к тем игрокам, которые в состоянии предоставить финансирование, пусть даже на менее выгодных условиях".
Кроме того, как пишет издание, преуспел РОСБАНК и на рынке межбанковского кредитования, на котором остро ощущается нехватка средств: если на 1 июля 2007 г. в структуре активов кредитной организации на межбанк приходилось лишь 7%, то на 1 сентября - уже 14%. Рост во время кризиса - демонстрация устойчивости, диверсифицированности источников фондирования. Без содействия западного акционера, который в скором времени получит контроль, тоже не обходится, полагает "Финанс.".
Касаясь дальнейшего развития пяти дочерних банков SG, журнал пишет, что банки будут работать обособленно. SG применяет "разветвленную" экспансию не только в РФ, но и в других странах Восточной Европы. А французский менталитет, вероятно, потребует поставить у руля РОСБАНКа - крупнейшего для группы актива в РФ - своего ставленника, полагает еженедельник. Нынешний руководитель А.Попов недавно поделился с журналом, что планирует "создать финансовую группу международного уровня". "Не сомневаюсь, что топ-менеджер, признанный банковским гуру России опрошенными изданием экспертами, сможет воплотить этот замысел. Но, вполне возможно, уже не в РОСБАНКе", - резюмирует автор статьи.
Банкиры считают зарплатные проекты скорее сопутствующей услугой по отношению к корпоративному клиенту, чем профилирующей. ("Профиль")
"Профиль", анализируя ситуацию на российском рынке банковских пластиковых карт, отмечает, что, несмотря на растущий охват, карточный бизнес российских банков весьма условно можно считать розничным. Дело в том, что большинство обладателей карт открыли их не сами, а получили на работе в рамках зарплатного проекта. Так, у лидера карточного бизнеса - Сбербанка - доля зарплатных карт в общем объеме эмитированных составляет 67%.
Парадокс ситуации, отмечает издание, в том, что пластиковые карты выстрелили не специально, а почти случайно - как результат развития корпоративного сегмента. При этом прямая доходность данной услуги для банков минимальна, и, следовательно, явного стимула развивать этот сегмент у них, по сути, не было. Да и сейчас банкиры считают зарплатные проекты скорее сопутствующей услугой по отношению к корпоративному клиенту, чем профилирующей.
**Новости компаний**
Бонусы руководителей РАО ЕЭС теперь будут зависеть от того, насколько успешно будут реализованы его активы ("Ведомости")
"Ведомости", отмечая, что официальных итогов проходившего в пятницу собрания РАО ЕЭС пока нет, но менеджеры РАО говорят, что вопрос практически решен: ликвидацию одобрили владельцы 67,7% акций энергохолдинга - государство, "Газпром", "Норникель" и акционеры СУЭК.
Положительное решение акционеров должно порадовать зампреда правления РАО ЕЭС Я.Уринсона и члена правления Ю.Удальцова: их бонус за 2007 г. отныне привязан к результатам голосования акционеров. Дело в том, что совет директоров, который тоже прошел в пятницу, изменил список ключевых показателей эффективности для членов правления РАО. Суть изменений - премировать правление за выполнение самых актуальных на сегодня задач: реализацию инвестпрограмм основных "дочек" РАО и привлечение инвестиций от продажи акций этих "дочек", рассказал "Ведомостям" член совета РАО, председатель комитета по кадрам и вознаграждениям, управляющий директор "Интерроса" А.Бугров. О каких суммах может идти речь, А.Бугров говорить не стал, как и представители РАО. Газете удалось раздобыть материалы к совету директоров, но в них об этом тоже не говорится, как и о принципах вознаграждения главы РАО ЕЭС А.Чубайса.
До сих пор премия главного финансиста С.Дубинина зависела от выполнения плана по отношению прибыли к собственному капиталу РАО. Теперь же ему будут доплачивать за успешно размещенные допэмиссии "дочек" РАО: результаты размещения будут сравнивать с рыночными котировками акций за предыдущие три месяца. Правда, для расчета бонуса будет приниматься во внимание средний показатель по всем эмиссиям за 2007 г., а не по конкретным компаниям. От выполнения плана по всем допэмиссиям будет зависеть также бонус члена правления Ю.Удальцова.
А от результатов размещения допэмиссий компаний из разных бизнес-единиц - премии их руководителей: А.Чикунова (единица №1, куда входят ОГК-3, ОГК-5, "Мосэнерго" и проч.), В.Аветисяна (№2, включая ОГК-2, Волжскую ТГК), В.Синюгина (гидрогенерация). Выполнение инвестпрограммы - лишний плюс или минус к премиям руководителя Федеральной сетевой компании А.Раппопорта и гендиректора "Системного оператора" Б.Аюева.
Отсутствие роста числа аварий - повод для бонуса Б.Вайнзихера и В.Паули, отвечающих за технические вопросы в РАО. Бонус А.Трапезникова, отвечающего за СМИ, будет зависеть от числа "позитивных и нейтральных материалов" о деятельности РАО. Доля таких публикаций должна быть не меньше 80%, и посчитает их "независимая экспертная организация".
А вот эффективность зампреда правления Л.Драчевского будет оценивать лично А.Чубайс в зависимости от того, насколько успешно он обеспечил положительный имидж РАО в России и за рубежом и насколько интересными были его предложения о покупке зарубежных активов.
РАО ЕЭС намерено продать акции "Мосэнерго", принадлежащие энергохолдингу и приходящиеся на долю государства, не "Газпрому", а широкому кругу инвесторов ("Коммерсантъ", "РБК daily")
"Коммерсантъ" пишет, что совет директоров РАО ЕЭС в пятницу одобрил продажу на рынке части своего пакета в ОАО "Мосэнерго", приходящейся на долю государства. Продажа госдоли "Мосэнерго" (21,16%) широкому кругу инвесторов - основной вариант распоряжения акциями столичной генкомпании. При этом совет директоров поручил менеджменту РАО ЕЭС провести переговоры с правительством Москвы о возможности совместной продажи единым лотом госдоли и пакета акций столичного правительства. Таким образом, инвесторам может быть предложен для покупки блокпакет "Мосэнерго", что позволит максимизировать стоимость продажи и привлечь еще одного стратегического инвестора, например GdF или E.ON. Глава департамента по работе со СМИ РАО ЕЭС М.Нагога сообщила, что энергохолдингу не удалось бы продать по оферте "Газпрому" всю госдолю "Мосэнерго" из-за длительности корпоративных процедур. Стоимость госпакета превышает 2% от балансовой стоимости активов РАО ЕЭС, поэтому для ее одобрения необходим созыв собрания акционеров энергохолдинга. Однако эти ограничения не распространяются на 8% акций "Мосэнерго", так как их стоимость соответствует 1,99% от балансовой стоимости активов РАО ЕЭС. Однако в случае если правительство Москвы согласится продать свои акции вместе с госпакетом, скорее всего, он будет продан по открытой подписке на LSE. Ориентировочный срок продажи - февраль 2008 года. Если до 16 ноября договориться с правительством Москвы не удастся, РАО ЕЭС воспользуется офертой "Газпрома" и продаст ему около 8% из госдоли, а остальные акции из этого пакета продаст на рынке.
Пока наиболее вероятным для РАО ЕЭС вариантом является продажа 13% акций "Мосэнерго" из госпакета широкому кругу инвесторов и еще 8% - "Газпрому". "Блокпакет "Мосэнерго" - очень интересный актив для любого стратега: с его помощью можно влиять на деятельность генкомпании, - считает аналитик "Антанта Капитал" Д.Терехов. - А кому могут быть интересны 13% акций, непонятно". Он считает, что конечным покупателем этих акций может также выступить "Газпром". Однако аналитик "УралСиба" М.Тайц считает, что РАО ЕЭС может не получить за 13% акций такой выгодной цены, как предлагает "Газпром" по оферте. "На рынке сейчас не лучшая ситуация для размещений такого рода, и в этом основной риск для РАО", - заключил эксперт. По мнению Д.Терехова, рыночная цена бумаг "Мосэнерго", которая сейчас близка к высокой цене оферты, упадет после завершения ее срока.
"РБК daily" полагает, что РАО ЕЭС решило поиграть на ожиданиях "Газпрома". Дело в том, что в минувшую пятницу совет директоров энергохолдинга одобрил продажу акций "Мосэнерго", принадлежащих РАО ЕЭС и приходящихся на долю государства. Средства от реализации пакета акций будут направлены на финансирование инвестиционных программ ФСК ЕЭС. Причем пакет будет продан не "Газпрому" в рамках действующей оферты, а широкому кругу инвесторов. Для максимизации же стоимости акций "Мосэнерго" планируется провести переговоры с правительством Москвы о совместной продаже единым пакетом бумаг генкомпании в объеме не менее блокпакета (21,16% принадлежит РАО ЕЭС и 5,4% Москве). Если до 16 ноября стороны не договорятся, то правление энергохолдинга воспользуется офертой "Газпрома" (10 сентября "Мосэнерго" получило предложение от своего стратега о готовности приобрести акции компании в рамках обязательного предложения о выкупе по цене 6,5 руб. за акцию) и продаст ему лишь 8% акций "Мосэнерго" из госдоли. Остальные акции затем будут размещаться среди широкого круга инвесторов, в том числе и через выпуск глобальных депозитарных расписок. Продажа доли государства в компании будет проведена после выхода соответствующих нормативных документов.
Аналитики уверены, что стороны придут к соглашению и у столичной энергосистемы появится второй стратегический инвестор. Ранее в "Межрегионгазе" отмечали, что не видят ничего пугающего в присутствии еще одного инвестора, так как контроль над "Мосэнерго" уже получен. Как полагает С.Бирг из ИК "Финам", блокпакетом заинтересуются прежде всего иностранные стратеги - Fortum, E.ON, EDF. "По текущим котировкам "Мосэнерго" доля РАО ЕЭС и правительства Москвы может стоить не менее $2,7 млрд.", - считает он. По словам С.Бирга, такой вариант продажи акций "Мосэнерго" будет взаимовыгодным для всех заинтересованных сторон. Так, "Газпром", сохраняя контроль в компании, может выиграть от вхождения в капитал стратегического инвестора, получая новые управленческие технологии и компетенцию энергостратега. Миноритарные акционеры выиграют от улучшения корпоративного управления в компании. По мнению аналитика, рынок акций "Мосэнерго" позитивно отреагирует на такое решение, поскольку сделка может показать новые высокие оценки стоимости акций. Потенциал роста бумаг, считает С.Бирг, составляет 9%, а справедливая цена - $0,28 за акцию.
Судя по всему, за допэмиссию ТГК-4 разгорится настоящая борьба среди российских и иностранных инвесторов, при этом интерес к компании проявили уже шесть потенциальных стратегов, в том числе и "Норильский никель" ("РБК daily")
"РБК daily" не исключает, что за допэмиссию территориальной генерирующей компании ТГК-4 разгорится настоящая борьба среди российских и иностранных инвесторов. Как рассказал газете источник, близкий к размещению, в настоящее время интерес к компании проявили уже шесть потенциальных стратегов. Среди них корейская KEPCO, чешская CEZ, французская Electricite de France, казахская "Евразия", а также российские UC Rusal и "Норильский никель". Причем, все они уже ознакомились с инвестиционными материалами ТГК-4, размещение которой намечено на ноябрь, в специально открытой информационной комнате.
Как полагает старший аналитик Альфа-банка А.Корнилов, не все те, кто побывал в комнате для инвесторов, будут реально претендовать на акции компании. По его мнению, наиболее вероятными фигурантами в борьбе остаются "Норникель", который уже ранее не раз заявлял о своем интересе именно к ТГК-4, UC Rusal, который потерпел неудачу в покупке нескольких ОГК, и CEZ, уже участвующая в совместном с ТГК-4 проекте по строительству Щекинских ПГУ. "Сейчас ТГК-4 торгуется на уровне 507 долл./кВт. С учетом стратегической премии, которую заплатит инвестор, компания может быть оценена в 560-610 долл./кВт", - считает А.Корнилов.
Эксперты уверены, что КЭС-Холдинг не откажется от ТГК-9 и рано или поздно купит допэмиссию и госдолю генкомпании на условиях РАО ЕЭС ("РБК daily")
По сведениям "РБК daily", КЭС-Холдинг является не единственным потенциальным покупателем ТГК-9. По данным источников издания, на контроль в компании претендуют также структуры О.Дерипаски и один иностранный инвестор, который пока не проявлял себя в российской энергетике. Газета напоминает, что на прошлой неделе председатель правления РАО ЕЭС А.Чубайс заявил, что итоги размещения допэмиссии ТГК-9 будут подведены 30 октября. Однако, подчеркивает "РБК daily", еще неизвестно, согласованы ли между основными акционерами ТГК-9 - РАО ЕЭС (50,05%) и КЭС-Холдингом (более 30%) - параметры договора на предоставление мощности, заключение которого является обязательным условием продажи генкомпании инвестору. Не исключено, что появление конкурентов ускорит согласование акционерами ТГК-9 условий договора на предоставление новой мощности.
Впрочем, эксперты уверены, что КЭС не откажется от своего стратегического актива и рано или поздно купит допэмиссию и госдолю генкомпании на условиях РАО ЕЭС. "Это стратегический актив для холдинга Виктора Вексельберга, - сказал В.Конузин из ИФК "Алемар". - КЭС скорее предпочтет избавиться от другого актива в целях финансирования сделки с ТГК-9". Он полагает, что проволочки со стороны КЭС связаны с привлечением средств на покупку: энергохолдингу В.Вексельберга приходится подстраиваться под новые ценовые условия РАО ЕЭС: сумма сделки может составить свыше $1 млрд. - столько КЭС изначально хотел потратить на контроль в трех ТГК (ТГК-5, ТГК-6, ТГК-9). "Что касается участия "Базэла" или иностранного инвестора, то вполне вероятно, что это проявление прессинга со стороны РАО ЕЭС", - считает В.Конузин.
"Группа ОНЭКСИМ" может заблокировать создание "ЭнергоПолюса" ("Коммерсантъ")
Напоминая о том, что выделение из ГМК "Норильский никель" энергетической компании "ЭнергоПолюс" считается одним из ключевых этапов раздела бизнеса В.Потанина и М.Прохорова, "Коммерсантъ" отмечает, что "Группа ОНЭКСИМ" может заблокировать создание "ЭнергоПолюса". Как рассказал "Ъ" директор департамента "Норникеля" по работе с инвесторами Д.Усанов, 2 ноября состоится заседание совета директоров, на котором будет определен порядок выделения энергоактивов в ОАО "ЭнергоПолюс". По словам Д.Усанова, информационный меморандум энергокомпании, который описывает ее структуру, "почти готов". Внеочередное собрание акционеров ГМК, которое должно одобрить формирование "ЭнергоПолюса", назначено на 14 декабря. Окончательно же компания должна быть сформирована в марте 2008 года.
Однако выделение энергоактивов из "Норильского никеля" может затянуться - подконтрольная М.Прохорову "Группа ОНЭКСИМ" может проголосовать против создания "ЭнергоПолюса". "Мы можем не поддержать выделение энергоактивов", - заявил гендиректор группы Д.Разумов, уточнив, что группу "не вполне устраивает" состав активов "ЭнергоПолюса". Как напоминает "Ъ", изначально в новый энергохолдинг помимо контрольного пакета в ОГК-3 планировалось внести контрольные пакеты еще как минимум двух ТГК, чтобы, по словам Д.Разумова, "создать диверсифицированную компанию и обеспечить синергию от объединения оптовой и тепловой генерации". Но с лета "Норильский никель" увеличил свою долю только в ОГК-3. Источник "Ъ" в ГМК утверждает, что внутренний обмен акций сорвался из-за противодействия со стороны РАО ЕЭС. Однако Д.Разумов считает, что в этом случае "не надо было обменивать акции РАО только на ОГК-3, что стало ошибкой, а оставить их у "Норильского никеля".
В "Интерросе" В.Потанина не стали комментировать претензии "ОНЭКСИМа". "Нам кажется некорректным обсуждать сейчас структуру будущей компании, - сказала директор по общественным связям "Интерроса" Л.Зелькова. - Но мы всегда исходили из понимания того, что выделение энергетики находится в сфере интересов "ОНЭКСИМа" и Михаила Прохорова".
Аналитики отчасти согласны с позицией "Группы ОНЭКСИМ". Д.Скворцов из Банка Москвы считает, что "ЭнергоПолюсу" нужны дополнительные активы. "Норникель" предлагает инвесторам квазиинструмент, который фактически будет повторять котировки ОГК-3", - пояснил аналитик. Впрочем, Д.Скворцов не видит ничего страшного в том, чтобы перенести создание "ЭнергоПолюса". Он отмечает, что в начале 2008 года у "Норникеля" есть возможность увеличить до контрольной долю в ТГК-14 - в ходе размещения допэмиссии акций компании. А аналитик "Уралсиба" К.Чуйко считает, что ГМК надо четко сформулировать стратегию "ЭнергоПолюса": "Никто никогда не говорил, как компания будет развиваться, кто будет ею руководить".
Источник "Ъ" в "Норникеле" рассказал, что на пост гендиректора "ЭнергоПолюса" рассматривается кандидатура исполнительного директора ОГК-3 С.Тазина. Кроме того, по его словам, бизнес-стратегия "ЭнергоПолюса" предусматривает создание вертикально-интегрированной компании и покупку новых активов. В частности, помимо новых генерирующих мощностей в холдинге считают необходимым иметь собственные угольные и энергосбытовые активы.
Эксперты полагают, что продать свой пакет "Полюс Золота" компании АЛРОСА может как М.Прохоров, так и В.Потанин: одному нужны деньги на покупку энергоактивов, а другому - важно поддерживать имидж лояльного власти олигарха ("Компания")
Еженедельник "Компания" отмечает, что на прошлой неделе снова заговорили о том, что государственная АЛРОСА покупает компанию "Полюс Золото". По словам экспертов, продать свой пакет компании АЛРОСА может как один, так и оба основных владельца "Полюс Золота": М.Прохорову нужны деньги на покупку энергоактивов, а В.Потанину важно поддерживать имидж лояльного власти олигарха. С другой стороны, вряд ли АЛРОСА будет покупать "Полюс Золото" прямо сейчас, замечает издание. Есть мнение, что информацию о продаже доли в "Полюсе" инициирует М.Прохоров, который хочет форсировать раздел активов с В.Потаниным. Ведь полученные за "Полюс" деньги он может направить на скупку акций ГМК "Норникель". По этой же причине появилась информация о переговорах М.Прохорова с О.Дерипаской по поводу продажи доли в ГМК. Появление главы "Русала" среди акционеров "Норникеля" меньше всего нужно В.Потанину.
Британская Highland Gold Mining озаботилась вопросом рефинансирования своего первого облигационного займа на 750 млн. руб. ("РБК daily")
"РБК daily" обращает внимание на то, что британская Highland Gold Mining уже сейчас озаботилась вопросом рефинансирования своего первого облигационного займа на 750 млн. руб., погашение которого намечено на апрель будущего года. В частности, компания приняла решение о возможности выпуска облигационного займа на те же 750 млн. руб. "Банковский кредит, евробонды или Gold bond [облигации, обеспеченные золотом], также возможны", - уточнила начальник департамента корпоративных финансов ООО "Руссдрагмет" (основной российский актив Highland Gold) Н.Леонова. Она подчеркнула, что вариант рублевых облигаций удобен компании тем, что после регистрации проспекта эмиссии у компании есть один год на принятие окончательного решения о выпуске облигаций. Н.Леонова пояснила, что ориентировочные сроки размещения облигаций - март 2008 г. "На рынке достаточно тяжелая ситуация, и до конца года мы не планируем делать выпуск", - отметила она, добавив, что о доходности по ценным бумагам говорить также преждевременно: "Все будет зависеть от рыночной ситуации в конце I квартала 2008 г.: мы будем сравнивать возможные условия по облигациям с альтернативными предложениями по долговому финансированию от различных банков".
Эксперты считают, что рублевые облигации выглядят наиболее простым и надежным способом привлечения средств. По словам вице-президента Связь-банка М.Автухова, у облигаций Highland Gold уже есть рыночная оценка, поэтому данный инструмент может быть более предсказуемым. На прошлой неделе доходность по этим облигациям составляла 13,27%. По словам начальника отдела анализа рынка облигаций МДМ-банка М.Галкина, этот показатель является достаточно приемлемым для эмитента с таким кредитным портфелем. В то же время, по словам М.Автухова, компании золотодобывающего сектора представлены на долговом рынке слабо, а круг инвесторов достаточно узок. Кроме того, выпуск евробондов - дорогостоящая процедура. То же самое относится и к банковскому кредиту. Правда, у компании еще остается вариант облигаций, обеспеченных золотом. В начале октября британская Peter Hambro, добывающая золото в РФ, разместила облигации с золотым обеспечением. Размещение вызвало ажиотажный спрос среди инвесторов. В итоге компании удалось вместо запланированных $150 млн. привлечь $170 млн. под 7% годовых, при этом не увеличивая объем золотого обеспечения.
Главная опасность реализации строительной программы РЖД кроется в том, что монополия никого не пускает к строительству железнодорожных объектов, предпочитая независимо от своих способностей обходиться силами собственных структур ("Коммерсантъ")
"Коммерсантъ" в приложении "Business Guide" "Железнодорожный транспорт", отмечая, что основой проекта стратегии развития железнодорожного транспорта является новое строительство и масштабная модернизация железнодорожной инфраструктуры, задается вопросом, готовы ли к этому грандиозному плану железнодорожные строители. По мнению генерального директора инжиниринговой корпорации "Трансстрой" Е.Басина, главная опасность реализации строительной программы, входящей в стратегию РЖД, кроется в том, что естественная монополия никого не пускает к строительству железнодорожных объектов, предпочитая независимо от своих способностей обходиться силами собственных структур. В РЖД создана для этого специальная организация - "Росжелдорстрой". Поэтому сейчас трудно говорить о каких-то перспективах. Ясность будет тогда, когда появятся результаты не только строительства линий РЖД, но и других линий, например Нарым-Лугокан, где будет идти финансирование структурами В.Потанина.
Как отмечает "Ъ", "сейчас нужно четко видеть отношение РЖД к тому, что в строительство инфраструктуры приходят крупные финансовые корпорации, чьи ресурсы сравнимы с ресурсами нашего транспортного монополиста. А пока теряется конкурентная среда, появляется монополизм. Если так, то зачем людям стараться, снижать издержки, повышать качество, следить за сроками выполнения строительства? Деньги все равно ведь будут заплачены".
По мнению начальника аналитическо-транспортного отдела Института технико-экономических изысканий и проектирования железнодорожного транспорта Е.Махлина, проекты РЖД масштабны, надо сразу понимать: строительство новых линий, которые бы сокращали плечи доставки и тем самым снижали издержки операторов и экспедиторов, для РЖД могут быть, наоборот, невыгодны, так как снижается плата за пользование инфраструктурой. Поэтому участие частных операторских компаний в строительстве непосредственно железнодорожных объектов вряд ли будет существенным и коснется лишь небольших объектов. В свою очередь, директор Института проблем транспорта РАН О.Белый убежден, что строительство железнодорожной инфраструктуры должно вестись в первую очередь на средства государства, а не ее эксплуатантов, о чем свидетельствует международный опыт.
При подготовке этого выпуска "Монитора" были использованы материалы следующих изданий: "Ведомости", "Коммерсантъ", "РБК daily", "Итоги", "BusinessWeek Россия", "Финанс.", "Компания", "Профиль".
О дальнейшем развитии событий читайте в следующем выпуске Монитора в 16 часов.
