Компания Millhouse, управляющая активами Романа Абрамовича, объявила о выкупе у Александра Абрамова и Александра Фролова 41% акций Evraz Group. Millhouse станет владельцем немногим более 41% акций Evraz Group, как только сделка будет одобрена антимонопольными ведомствами нескольких европейских стран. В ходе сделки Абрамов и Фролов переведут 82,6% акций «Евраза» с баланса Crosland в собственность новой кипрской компании Lanebrook Limited. Затем 50% долей этого офшора приобретет структура Millhouse Greenleas International Holdings Limited. Фролов с Абрамовым и Millhouse станут равноправными партнерами в «Евразе».
Сумму сделки эксперты оценивают в районе $3 долларов. При этом, вполне вероятно, что Абрамович не ограничится покупкой 41% акций Evraz Group и продолжит скупку металлургических активов. Тут можно отметить переговоры Абрамовича с Алишером Усмановым по поводу покупки его активов в отрасли, а также слухи о покупке Абрамовичем акций британской Corus Group.
При этом звучали предположения, что, выстроив большую компанию, Абрамович может впоследствии продать ее Mittal Steel. Однако аналитик ИК «Проспект» Дмитрий Парфенов в интервью «Полит.ру» скептически оценил возможность дальнейшей перепродажи объединенной компании Лакшми Митталу, поскольку если вышеназванные активы удастся объединить, то компания сможет стать третьей по производству стали в мире и займет одно из ведущих мест по производству железно-рудного сырья и коксующихся углей. При таком раскладе объединение с Mittal Steel не будет представлять для нее большого интереса. Однако если объединения не произойдет, то в дальнейшем, по мнению эксперта, возможны любые конфигурации. При этом Парфенов отметил, что Evraz Group является монополистом по производству некоторых стратегических видов продукции, в частности рельс для РЖД, что также делает ее перепродажу.
Рынок позитивно отреагировал на новость о сделке Абрамовича и акционеров «Евраза». Акции металлургической группы с момента объявления сделки подорожали в Лондоне на 4,5%.
За две недель обсуждения покупки Абрамовичем пакета акций «Евраза», как ни удивительно, не прозвучало внятных объяснений ряда обстоятельств: зачем продается успешная компания, почему так заинтересован губернатор Чукотки в приобретении чернометаллургического актива, насколько соответствует заявленная цена сделки рыночной стоимости пакета акций компании. Между тем от ответов на эти вопросы зависит понимание того, как охарактеризовать сделку и что понимать под процессом «консолидации черной металлургии».
Этот процесс, который представляется как основная задача нынешнего возвращения Абрамовича из «лондонского отпуска», – процесс неоднозначный, едва оформившийся. Причем внутренняя логика этого еще ненаблюдаемого процесса нарушается вполне конкретной сделкой Мордашова с Arcelor. Какая уж консолидация, если один из крупнейших игроков по определению исключен из процесса. Да и пока не поступает особых радостных или тревожных сигналов по этому поводу ни от Магнитогорского меткомбината, ни от Новолипецкого. НЛМК так и вовсе продолжает закупать активы (порты, компанию по производству трансформаторной стали), нимало не беспокоясь о якобы вырастающем гиганте, патронируемом чуть ли руководством Администрации президента. Если Роман Абрамович и планирует скупить всю черную металлургию по образцу алюминиевой, то и дело ему придется иметь не с заводами, а с вполне оформленными ФПГ со своим лобби и большими материальными ресурсами.
Кроме того, удивляет реакция инвестиционного сообщества на сумму сделки Абрамовича. Аналитики разошлись в оценке того, будет ли цена за пакет акций рыночной. Рыночная стоимость пакета акций «Евраза», который приобретает Millhouse, на сегодня составляет 3,2-3,3 млрд. долларов, между тем как заявленная обсуждаемая сумма – около 3 млрд. Кажется, особых противоречий нет, но если понимать под «около» – «меньше 3 млрд», то с учетом благоприятной конъюнктуры на стальном рынке (цены на сталь во втором квартале 2006 года опять начали расти) все-таки можно говорить о том, что Роман Абрамович приобретает актив по цене несколько ниже рыночной.
Будет ли в результате российская металлургия объединена в некий единый холдинг (в духе идеологии контроля государства за принципиальными отраслями или в духе построения транснационального металлургического монстра под контролем неких частных лиц) – это вопрос все-таки лет, а не года или нескольких месяцев. А тогда в России уже и президент, вполне вероятно, будет другой и повестка дня существенно изменится.
