В пятницу совет директоров Центробанка третий раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 7,75% годовых. Регулятор объяснил решение прохождением локального пика инфляции и ее начавшимся замедлением в апреле, уточнив сроки возможного снижения ставки: июнь—сентябрь текущего года, в случае развития ситуации по базовому прогнозу.
ЦБ объявил, что два его решения о повышении ставки в прошлом году «были достаточными для ограничения эффектов разовых проинфляционных факторов». По прогнозам, годовая инфляция вернется к таргету в 4% уже в первой половине 2020 года. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза, а также оценивая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.
«В апреле инфляционные ожидания населения незначительно выросли после их заметного уменьшения в марте. Ценовые ожидания предприятий продолжили снижаться, но остаются на повышенном уровне. Краткосрочные проинфляционные риски снизились», — говорится в сообщении на официальном сайте ЦБ.
То, что регулятор не будет менять ставку, было ожидаемым как для аналитиков, так и для рынка. В рамках консенсус-прогноза Reuters и Bloomberg все опрошенные агентствами аналитики высказались в пользу такого сценария. А котировки фьючерсов на ставку RUONIA свидетельствовали о 76-процентной вероятности сохранения ставки.
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки во II–III кварталах 2019 года.
Ничего экстраординарного из-за такого решения ЦБ происходить не будет ни на денежном рынке, ни в валютно-процентных свопах, считает генеральный директор «УК Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев. Скорее влияние на ставки на рынке в сторону повышения может оказать отток с российского рынка иностранных инвесторов, если ослабление рубля продолжится, а также сокращение ликвидности в банковской системе из-за возросших объемов заимствований Минфина на рынке ОФЗ, предполагает Лосев.
Если на глобальных финансовых рынках сохранится относительная стабильность, а инфляционные ожидания продолжат снижаться, ЦБ будет готов снизить ставку в июне, отмечает главный экономист «Нордеа банка» Татьяна Евдокимова: ключевыми рисками будут именно внешние, ситуация на развивающихся рынках.
Это третье заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке в этом году. На заседаниях, которые прошли 8 февраля и 22 марта, Центробанк также оставил ставку неизменной. В 2018-м регулятор ужесточал денежно-кредитную политику дважды: в сентябре и декабре. Оба раза ключевая ставка увеличивалась на 25 базисных пунктов. Так ЦБ реагировал на возможные угрозы финансовой стабильности и риски ускорения инфляции, поясняла председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 14 июня 2019 года.
