Николай Околочич — сын псаломщика из села Ужлятина Витебского уезда Витебской губернии. Родной дядя священномученика Михаила Околовича ГИПЕРССЫЛКА.
В 1877 году 24-летний Николай Околович окончил Витебское духовное училище, в 1883 году — Витебскую духовную семинарию по I разряду и поступил в Московскую духовную академию, которую окончил в 1887 году со степенью магистранта.
С 6 октября по 3 декабря 1887 года на должности столоначальника Полоцкой духовной консистории. 4 декабря был назначен на должность епархиального противораскольничьего миссионера епископом Полоцким Маркеллом (Попелем). В соответствии с новым назначением Николай переехал в город Режица (Резекне) — центр компактного проживания старообрядцев.
17 января 1888 года женился, в браке родилось четверо детей: двое сыновей и две дочери.
В январе того же года года епископом Полоцким Маркеллом был рукоположен в сан диакона, а 2 февраля — в сан иерея.
4 марта 1888 года был назначен настоятелем домовой Никольской церкви Полоцкого кадетского корпуса. Проходил должность законоучителя при кадетском корпусе. Одновременно являлся членом Полоцкого епархиального попечительства, председателем Совета Полоцкого церковного братства, председателем Полоцкого уездного отделения училищного совета. На Первом миссионерском съезде, проходившем в городе Витебске 5-10 июня 1901 года был единогласно избран на должность председателя епископом Полоцким Тихоном (Никаноровым).
В 1906 году серьёзно заболел. В 1907 году болезнь стала прогрессировать, и по требованию врачей отец Николай должен был переменить климат, переехав на служение в город Воронеж.
19 июня 1907 года был назначен ректором Воронежской духовной семинарии. Вступил в отправление своих служебных обязанностей 13 августа того же года. С 14 октября 1908 года и до отъезда из Воронежа был председателем Воронежского епархиального миссионерского совета. Участвовал в деятельности 14 культурно-просветительских и благотворительных учреждений. Также был главным редактором Воронежских епархиальных ведомостей, где печатал свои литературные труды, миссионерские отчёты, проповеди, некрологи.
В мае 1910 года в городе Полоцке, во время перенесения из Киева мощей преподобной Евфросинии Полоцкой, встретился и познакомился лично с митрополитом Антонием (Храповицким).
В 1911 году по его инициативе в Воронеже были учреждены педагогические и миссионерские курсы для преподавателей церковно-приходских школ и приходского духовенства. В Воронежской семинарии его трудами были организованы обсерватория, биологическая и электрическая станции, оранжерея.
Возведён в сан протоиерея. С 16 января по 1 июля 1913 года служил настоятелем в Николаевском храме Воронежа.
Из свидетельства Воронежского епархиального миссионера Льва Захаровича Кунцевича: «Под председательством протоиерея Николая Околовича Миссионерский совет работал плодотворно и оживлённо. Приходится пожалеть об уходе из Воронежа почтенного миссионерского деятеля, отличавшегося необыкновенной отзывчивостью и сердечностью, согревавшей членов Совета и объединявшей их в одну семью, работавшую во имя дела без разделений и партий.»
В декабре 1912 года назначен законоучителем Двинского реального училища. В течении многих лет был редактором Полоцких епархиальных ведомостей, где печатал многие свои труды. Во время Первой мировой войны переехал в город Речицу, куда было эвакуировано Двинское реальное училище.
В июле 1916 года в городе Харькове встречался с митрополитом Антонием (Храповицким).
В октябре 1917 года был уволен с должности законоучителя Двинского реального училища. Проживал в Речице Могилёвской губернии и преподавал в Двинском реальном училище до мая 1919 года. После окончания немецкой оккупации уехал в город Витебск.
С мая 1919 года на должности руководителя пастырской школы при соборе. Одновременно начал читать лекции по Закону Божьему в советских трудовых школах 2-1 ступени и для взрослых. Вместе с ним был лектором бывший ректор Витебской духовной семинарии протоиерей Сергий Артоболевский. Отец Николай Околович был лектором старшей группы. Преподавал историю религий, общую и русскую церковную историю, а также основное, нравственное и догматическое богословие. В этот же период продолжал противосектантскую миссионерскую деятельность, с миссионерскими целями ездил в места проживания сектантов.
В 1922 году был назначен настоятелем Николаевского кафедрального собора Витебска. В том же году был арестован по подозрению в организации препятствий реквизиции и осуждён с обвинением «в организации препятствий компании по изъятию церковных ценностей». Приговор — лишение свободы на 1 год (условно). Находился в заключении под стражей в тюрьме в течении двух недель, после чего был освобождён и вскоре амнистирован.
До осени 1924 года — настоятель Покровского храма в селе Новики Полоцкого уезда и Комшанской церкви Невельского уезда Витебской губернии. Одновременно являлся уполномоченным Витебского епархиального управления по Невельскому уезду.
В 1924 и 1927 годах обновленческий митрополит Иосиф (Кречетович) и обновленческий архиепископ Алексий (Щербаков) письменно предлагали отцу Николаю перейти в обновленчество, принять архиерейский сан и Полоцкую епархию. Ответом на это предложение был отказ. В 1924 году обновленческие Витебский епархиальный совет и Высший церковный совет наградили не принадлежавшего к обновленчеству священнослужителя митрой. Отец Николай был возмущён, воспринял это событие как подкуп и наотрез отказался принять награду.
С октября 1924 по 1931 год — настоятель Ильинского храма города Витебска.
24 апреля 1931 года был арестован и заключён в Витебскую тюрьму. 14 июля 1932 года осуждён по ст. 72,76 УК БССР с обвинением в «антисоветской и антиколхозной агитации». Приговор — из под стражи освободить, 3 года лишения права проживания в 12-ти пограничных пунктах и Уральской области, с прикреплением к определённому месту жительства.
Местопребывание после освобождения из тюрьмы неизвестно. По свидетельству его сына Петра Околовича, протоиерей Николай скончался в заключении.
Скончался в 1934 году. Место кончины и погребения неизвестно.