Boston Consulting Group, одна из крупнейших компаний в области управленченского консультирования, опубликовала очередной отчет о размере частных активов в мире — о нем подробно пишет РБК. Оказалось, что темпы роста российских частных активов сократились более чем в два раза, но все равно оказались быстрее общемировых.
Более того, по данным BCG, по итогам 2015 года несмотря на рецессию Россия осталась лидером не только по объему, но и по росту среди стран Восточной Европы, экономики которых растут достаточно динамично. В целом в регионе частные активы в 2015 году выросли на 6,4%, до примерно €3,3 трлн, в России рост составил 8,1%, а объем активов достиг €1,4 трлн по среднегодовому курсу.
В понятие «чистые активы» аналитики BCG включают денежные средства и депозиты, акции, долговые ценные бумаги, страховые и пенсионные инструменты. Также учитываются иностранные активы и собственность в офшорах, зато не учитываются инвестиционная недвижимость и люксовые товары.
Иными словами, данные BCG мало говорят о накоплениях домохозяйств, медианного или среднего гражданина, скорее по ним можно судить о темпах роста экономики, самочувствии фондового рынка, а в случае России — еще о ценах на нефть. Так, в России 2015 год действительно выдался относительно удачным по сравнению с 2014 — рубль упал не так сильно, индекс РТС закончил почти на нулях, а ММВБ даже подрос. Но нефть стоила значительно меньше, так что не удивительно, что в 2014 году частные активы выросли на 19%, а в 2015 — всего на 8,1%. Впрочем, свою роль помимо нефти могли сыграть международные санкции, которые были введены после начала конфликта на Украине.
Иными словами, российские домохозяйства, которые, в целом, не владеют почти ничем кроме недвижимости, на статистику влияют мало. В мире замедление роста частных активов до 5,2% тоже объясняется тем, что фондовый рынок почти во всех странах топтался на месте, так что локомотивом стало формирование новых активов, таких как увеличение доходов домохозяйств.
При условии восстановления рынка акций в ближайшие пять лет совокупный среднегодовой темп роста мировых частных активов может повыситься до 6%, в результате чего к 2020 году их размер достигнет $224 трлн. Прогноз для России — 9,6%.
Интересна и та часть отчета, которая посвящена размеру активов в офшорах. В 2015 году мировые активы в таких юрисдикциях выросли лишь на 3%, до примерно $10 трлн. В BCG уверены, что ключевым фактором замедления роста офшорных капиталов стала репатриация активов инвесторами из развитых стран — у них собственность в офшорах даже сократилась на 3%. Связано это с разворачиванием борьбы с неуплатой налогов, которую ведут в Европе и Соединенных Штатах.
Российские инвесторы, уверены аналитики, не станут выводить деньги из офшоров даже с учетом изменения законодательства — слишком выгодно держать активы в офшорах, причем не только из-за возможности ухода от налогов, но и из-за того, что правовой режим там надежней защищает частную собственность.
