Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) России ужесточит правила выхода российских компаний на зарубежные рынки. Как сообщил журналистам руководитель службы Олег Вьюгин, в июне 2005 года ФСФР направит в правительство законопроект о правилах выхода российских компаний на зарубежные рынки.
По словам Вьюгина, законопроект предполагает, что если иностранная компания имеет в России не менее 75% своих активов, то для эмиссии своих бумаг она должна будет получить разрешение у ФСФР. Глава службы добавил, что подобные нововведения будут работать при условии обмена информацией с регулирующими органами других стран.
В настоящее же время, пояснил Вьюгин, существует возможность обходить требование ФСФР об обязательном листинге (процедура по допуску ценных бумаг к обращению на фондовой бирже) бумаг российских компаний на отечественной бирже при их выходе на зарубежный рынок капиталов, и некоторые компании такую возможность используют, размещая свои депозитарные расписки через иностранные дочерние компании.
Ранее Вьюгин пообещал не допустить размещения IPO российских компаний за рубежом прежде, чем их акции появятся на наших биржах. Тогда заявление выглядело, как реверанс в сторону Кремля: президент недавно заявил, что «деньги должны работать на экономику нашей страны, а не болтаться в офшорах».
Вьюгина вслед за президентом взовлновал то, что российские предприниматели предпочитают иностранные биржи российским. Из-за этого по его словам деньги утекают из страны, а чиновник не раз заявлял, что намерен создать в России полноценные биржевые площадки, работающие не хуже именитых иностранных.
Российским компаниям невыгодно размещаться вначале на российской бирже и лишь потом выходить на иностранные. «Двойной» листинг занимает много времени, за которое зачастую меняется рыночная конъюнктура, а значит, и доходность бумаг. Кроме того, иностранных инвесторов отпугивает, когда часть акций вращается на нестабильном российском рынке, из-за чего отечественные компании зачастую зарабатывают на IPO на мировых площадках меньше чем планировали. Кроме того, инфраструктура фондового рынка по-прежнему не развита, да и опыт с "инсайдерскими" утечками информации из государственных органов, обошедшиеся российским компаниям в миллиарды долларо ( достаточно вспомнить истории с "Вымпелкомом") заставляют настороженно относиться к подобным инициативам.
Обращает на себя внимание и некий пробел в логике чиновника - размещение денег на зарубежных площадках означает, что деньги приходят, а не уходят. Таким образом чиновников ФСФр тревожит не уход денег из страны вообще, а уход денег из сферы деятельности своего ведомства.
Поводом для заявления Олега Вьюгина стало размещение на Лондонской бирже IPO компании сети магазинов «Пятерочка». Российское ЗАО (при такой форме собственности оно вообще не имеет права выходить на биржу) зарегистрировало в Голландии Pyaterochka Holding, который теперь владеет всеми активами сети и провел первичное размещение. К выходу на Лондонскую биржу по похожей схеме готовится и другая российская компания –«ЕвразХодинг».
Аналитики тогда утеврждали, что у законодателей нет возможности запретить размещение акций на западных биржах, по схеме «Пятерочки», то есть через иностранную «дочку». Самый простой вариант – компании теперь, скорее всего, будут размещать небольшое количество бумаг в России, проходить листинг, а затем основные объемы привлекать все равно на западных рынках, поскольку это намного выгоднее.
