Правительство России, кажется, решилось на то, чтобы сделать выбор в пользу активного государственного вмешательства в инвестиционный процесс. Это вмешательство будет осуществляться с помощью так называемого Банка развития или Института развития. Деятельность банка прежде всего будет состоять в организации среднесрочного (более 5 лет) и долгосрочного (более 10 лет) финансирования инвестиционных проектов в приоритетных отраслях экономики России, в содействии привлечению иностранных инвестиций и обеспечении финансовой поддержки и реализации экспортно-импортной политики Российской Федерации.
На деятельность Банка развития накладываются некоторые ограничения: он является некоммерческой организацией и создается не для получения прибыли; кроме того, банк не будет рассматривать те проекты, у которых есть возможность получить достаточное по количеству и приемлемое по условиям финансирование на рынке.
В качестве опорного для организации Банка развития выбран Внешэкономбанк СССР – пожалуй, одна из немногих банковских организаций бывшего Советского Союза, которая смогла сохраниться за прошедшие 15 лет. Этот выбор кажется несколько непонятным, так как у государства и так есть достаточно мощные банки – Сберегательный банк РФ и Внешторгбанк РФ, чтобы обращаться к услугам еще одной банковской организации. Однако у деятельности Внешэкономбанка есть ряд особенностей, которые помогают понять причины подобного выбора.
Рассмотрим операции, на которых специализируется ВЭБ. Первая и основная из них – это работа с активами и долгами Советского Союза, правопреемником по которым стала Российская Федерация. Внешэкономбанк получает процентные платежи и суммы в погашение кредитов, которые когда-то СССР предоставил странам третьего мира, и перечисляет проценты и суммы в погашение долгов СССР. Самыми известными такими платежами стали недавние досрочные погашения долга Парижскому клубу кредиторов.
Вторая операция, известная гораздо больше, чем первая, – это управление средствами на накопительных пенсионных счетах, которые Пенсионный фонд РФ передает ВЭБу в доверительное управление. На этих счетах находятся средства так называемых молчунов – людей, которые не сделали выбор в пользу какой-нибудь частной управляющей компании и свои пенсионные накопления оставили в распоряжении государства. На начало года на таких счетах скопилось 176 млрд руб., а по итогам 2006 года пенсионный капитал в управлении банка наверняка уже превысит 200 млрд руб.
И третья операция – это обычная коммерческая деятельность, которой занимаются все банки: ведение счетов корпоративных клиентов, предоставление им кредитов и гарантий, рефинансирование задолженности на рынках ссудных капиталов, купля-продажа ценных бумаг и конверсионные операции с валютой, а также операции с физическими лицами. Правда, структура этих операций у ВЭБа несколько отличается от остальных банков – средств физических лиц на счетах у него практически нет (около 5 млрд руб. на начало 2006 года), средства юридических лиц, судя по всему, тоже не очень большие, и поэтому основным источником предоставления кредитов клиентам являются кредиты и кредитные линии, полученные от иностранных банков. При этом надо отметить, что за счет выдаваемых банком кредитов финансируются экспортные поставки, то есть кредиты эти носят характер предэкспортного, а не инвестиционного финансирования.
Теперь становится более понятным, почему именно этот банк правительство России решило использовать при создании Банка развития. Во-первых, после досрочного погашения долга Парижскому клубу кредиторов, а также конверсии коммерческих обязательств бывших советских фирм в государственные ценные бумаги одна из важнейших сторон деятельности ВЭБа исчезает. Соответственно, подразделение банка, которое раньше занималось этими операциями, надо или полностью увольнять, или занять новой работой. Скорее всего, было решено оставить людей на месте, так как специалистами такого уровня не разбрасываются, и вместо ликвидации подразделения наполнить банк новым бизнесом.
Во-вторых, банк обладает опытом по привлечению ресурсов с внешнего рынка, а именно это больше всего и требуется для эффективности инвестиционного банка, работающего в России, так как аналогичные по масштабу средства на внутреннем российском рынке найти будет сложновато.
В-третьих, сам ВЭБ обладает кое-каким инвестиционным ресурсом, о котором мы говорили выше, – это средства на накопительных пенсионных счетах. Сейчас, правда, их разрешено использовать только для инвестирования в государственные ценные бумаги, но если создающийся банк будет развиваться, то наверняка можно будет расширить список объектов для инвестирования пенсионных резервов, добавив туда что-то более рискованное, чем ОФЗ и ГКО. Все-таки 200 млрд руб. на дороге не валяются, особенно в такой бедной инвестициями стране, как Россия.
И в-четвертых, отсутствие на счетах средств физических лиц, которое в других банках может считаться недостатком, в случае Банка развития превращается в достоинство. Потому что если какой-нибудь из инвестиционных проектов банка не выгорит и вместо прибылей появятся убытки, то тогда опасности для вкладов этих лиц практически не будет. Просто потому, что вкладов этих очень мало, и банк в процессе банкротства наверняка сможет их вернуть.
Таким образом, анализ параметров ВЭБ позволяет понять логику принятого правительством решения. Нельзя сказать, чтобы этот выбор был особенно удачен или, наоборот, неверен. Да, конечно, этот банк обеспечит сохранность государственных средств гораздо лучше, чем любой частный, но обеспечит ли он инвестирование в нужные проекты – можно только гадать. Развиваться нам, конечно, надо, но вот почему в качестве локомотива этого процесса был выбран именно государственный банк, все же остается не совсем понятно.
