Россия согласилась на реструктуризацию украинского кредита. Причем на чрезвычайно льготных условиях. В этом году Москва не будет требовать никаких выплат — при гарантии выплаты в три последующих года по $1 млрд. Об этом заявил Владимир Путин по итогам саммита G20. Теперь Киев должен объявить, считает ли он эти условия достаточно льготными для того, чтобы на них соглашаться.
«Мы не просто согласились с реструктуризацией украинского долга, мы предложили лучшие условия этой реструктуризации, чем от нас просил МВФ. Нас просили перенести этот платеж на следующий год. Я сказал, что мы готовы пойти на более глубокую реструктуризацию: готовы пойти на то, чтобы в этом году вообще не получать никаких денег, а в следующем году получить миллиард, в 17-м — еще миллиард и в 18-м — еще миллиард», — объяснил российский президент.
Также Путин рассчитывает, что США, ЕС или международные финансовые организации выступят в роли гарантов выплаты Украиной России долга в $3 млрд. «Мы попросили такие гарантии либо от правительства США, либо от Евросоюза, либо от одного из солидных международных финансовых институтов», — сказал он. Путин надеется, что этот вопрос будет решен до начала декабря текущего года.
«Если наши партнеры считают, что кредитоспособность Украины будет возрастать, и нас в этом убеждают, значит, они верят в это, а если верят, то пусть дадут гарантии. А если не способны дать гарантии, то, значит, они не верят в будущее украинской экономики», — сказал Путин.
Фактически, если соглашение будет подписано на указанных Путиным условиях, реструктуризация пройдет по чрезвычайно льготному сценарию — Россия, получается, бесплатно продлит заем на целых три года.
Обычно долгосрочные облигации выпускаются с определенным купонным платежом. То есть эмитент облигации, заемщик, обязуется регулярно, как правило раз в полгода, выплачивать кредиторам определенный процент от займа. Само «тело» кредита выплачивается либо в конце единым платежом вместе с последним купоном, либо постепенно, тогда купонные платежи со временем снижаются.
О том, что Россия сделала «интересное предложение» Украине и Международному валютному фонду, касающееся выплаты украинского долга в три миллиарда долларов. еще днем заявил министр финансов России Антон Силуанов.
Правда, Силуанов не сказал, в чем именно заключается суть предложения, но по мнению министра, оно может лечь в основу урегулирования украинского долга. Напрямую с Украиной Россия этот вопрос пока не обсуждала, хотя срок погашения облигаций уже приближается — Киев должен провести платеж уже в декабре.
Напомним, долг размером 3 млрд долларов со сроком погашения в декабре 2015 года — это еврооблигации, выкупленные в 2013 году Россией еще у правительства Николая Азарова незадолго до крушения режима Януковича и победы Евромайдана. Верховная рада минувшей весной приняла закон, который позволяет правительству Украины объявить мораторий на погашение долга, в том числе и по конкретным еврооблигациям, но пока кабинет Яценюка этим правом не воспользовался.
Со всеми остальными кредиторами министерство финансов Украины уже смогло договориться о реструктуризации долга. Согласно обычным правилам, для того, чтобы изменить порядок погашения облигаций или, например, заменить их на другие долговые бумаги, если это не было заранее объявлено в проспекте эмиссии, необходимо согласие 75% голосов держателей облигация при явке на собрании не менее двух третей.
Единственные держатель облигаций, который не согласился на реструктуризацию — это Россия. Украина считает, что Москва должна согласиться на реструктуризацию на тех же условиях, что и держатели других облигаций, в России же рассчитывают на полное и своевременное погашение — и имеют на это право. Минфин России в 2013 году выкупил весь выпуск займа, так что может не обращать внимания на ультиматумы Киева.
Но стоит учитывать, что Украина действительно находится в сложной ситуации, и если Москва не согласится на хоть какую-то схему реструктуризации, то денег она может не увидеть вообще. Дело в том, что Украина может объявить дефолт по этому выпуску облигаций без каких-либо серьезных последствий: на рынках деньги она сейчас не занимает, а кредиты МВФ в любом случае даются на нерыночных условиях, хотя объявление дефолта и повлечет за собой определенные, и немалые технические сложности — поэтому в Вашингтоне также не хотели бы доведения ситуации до крайности.
Естественно, арбитражные суды будут на стороне России, но у Украины очень мало не защищенного дипломатическим иммунитетом зарубежного имущества, а деньги на судебные разбирательства и последующую работу уйдут немалые. Между тем 3 млрд долларов были выделены Украине из Фонда национального благосостояния, и их списание плохо скажется на российском бюджете — ничего ужасного, но прецедент все-таки неприятный.
Генеральный директор «Украинского кредитно-рейтингового агентства» Станислав Дубко предположил в эфире радиостанции Business FM, что Россия, может быть, выдвинула сейчас Украине какие-то условия, не связанные с данным займом, а связанные с другими финансово-экономическими отношениями, в качестве некой компенсации.
«Возможно, были предложены какие-то компенсации, которые бы не нарушали форму взаимоотношений с внешними кредиторами, но позволяли бы России как-то восполнить потери», — сказал он. Предложение любых других условий — иной процент списания, другая комбинация процента списания и размера процентной ставки на кредит, изменение сроков этого кредита — будет по определению не соответствовать условиям, которые Украина предложила для других кредиторов, а значит неприемлемо для Киева.
